氧化鋁期貨上市后，我們將積極參與交易及交割。國家電投集團山西鋁業有限公司董事長趙忠斌在接受期貨采訪時表示，作為一家以氧化鋁生產為主營業務的通博娛樂城專家評價大型國有企業，公司每年氧化鋁產量在300萬噸左右，下游電通博娛樂城返水政策解鋁自用200萬噸，剩余100萬噸左右的氧化鋁需要進行市場銷售，這部分過去主要是依靠長單銷售。隨著后續公司逐步參與氧化鋁期貨，預計這部分長單銷售比例會有所下調。
據了解，氧化鋁上承鋁土礦、下接電解鋁，是鋁產業鏈不可或缺的一環。在氧化鋁期貨上市之前，國內僅有以電解鋁為標的的鋁期貨及期權，無法完全滿通博娛樂城活動足鋁產業鏈上下游企業的套期保值等風險管理需求。南華期貨股份有限公司總經理賈曉龍告訴，近幾年氧化鋁和電解鋁的價格相關性有所減弱，因此氧化鋁企業若使用滬鋁期貨進行套期保值，并不能很好地達到企業風險管理的目標。
盡管氧化鋁價格與電解鋁價格有一定的關聯度，但二者相關性并不高，出現價格背離的情況時有發生。尤其是2024年電解鋁供給側改革后，氧化鋁、電解鋁在產業鏈中的利潤分配發生變化，二者價格背離表現明顯，氧化鋁企業無法有效運用電解鋁期貨對沖氧化鋁價格波動風險，電解鋁企業也無法有效對沖氧化鋁采購成本變化的風險。上期所氧化鋁期貨的推出，無疑是對鋁產業鏈企業風險管理工具的有效補充。新湖期貨分析師孫匡文表示。
在賈曉龍看來，氧化鋁期貨上市有助于鋁產業鏈企業實現更精細化的風險管理，同時也有助于氧化鋁市場定價更為透明、高效，從而推動整個行業的高質量發展。尤其是從服務產業鏈企業的角度來說，氧化鋁期貨上市之后與電解鋁期貨一起，能夠幫助企業更為精準地鎖定原材料端或產成品端的風險敞口，有效管通博娛樂城出金速度理價格波動帶來的相關經營風險。具體而言，對上游氧化鋁廠而言，可以更精準地轉移價格變動給企業生產帶來的風險；對下游電解鋁廠而言，也可以更好借助氧化鋁及電解鋁期貨做好降低原料成本、鎖定生產利潤的風險管理工作。
孫匡文認為，氧化鋁期貨上市后，期貨公司也多了一項服務實體經濟的抓手，結合氧化鋁期貨及電解鋁期貨，能夠建立鋁產業鏈上下游垂直化的產品服務體系。除此以外，氧化鋁期貨的上市也有利于期貨公司風險管理子公司深度參與氧化鋁、電解鋁貿易流轉，為鋁產業鏈上下游企業提供個性化的風險管理方案，對產業鏈健康發展起到紐帶作用。
據光大期貨有色研究團隊介紹，氧化鋁是行業集中度高且長期產能過剩的品種，價格存在顯著的地域性差異，缺乏全國性的統一市場。氧化鋁期貨的上市無疑會為現貨市場帶來新的活力。為了更好地服務企業交割需求，上期所遵循產地出廠定價邏輯、廠對廠的銷售模式，以及防止物流成本過高，減少運輸中破損受潮等問題，除了將氧化鋁期貨首批交割倉庫設在河南、山東、新疆、甘肅以外，也在山東及河南開設了首批交割廠庫，基本通博娛樂城返水活動能夠滿足當前現貨企業的交割需求。
賈曉龍表示，作為全球首個實物交割的氧化鋁期貨，上期所氧化鋁期貨市場與現貨市場具有更強的關聯性，更貼近于服務實體經濟需求。伴隨著我國鋁期貨產品體系的不斷完善，以及氧化鋁期貨市場運行的逐步成熟，將進一步推動產業的健康平穩運行，促進我國鋁產業在國際市場中定價話語權的提升。
