北京中墾綠糧油有限公司（簡稱中墾綠糧油）是一家農產品貿易企業。為適應行業穩健發展需要、促進企業平穩對沖風險和擴大貿易規模，中墾綠糧油主動嘗試運用衍生工具來管理價格風險，通過參與2024年大商所企業風險管理計劃，嘗到了期現結合的甜頭。
開拓思路，糧油企業積極嘗試新的避險模式
據期貨了解，中墾綠糧油為糧油產品貿易型民營中小企業，企業主要經營小麥、玉米、稻谷、大米、菜籽粕等糧油產品的國際國內貿易業務，在東北稻谷、玉米主產區和華北小麥、玉米主產區設有收購、儲存糧源基地，專注為面粉加工、食品加工、飼料加工、糧食儲備等企業提供優質糧源服務。
中墾綠糧油原有經營模式以背靠背貿易為主，由于目前市場價格較透明、競爭越來越激烈，企業玉米價格優勢越來越不明顯，到2024年玉米貿易量明顯萎縮。為了提升風險管理水平、降低采購成本，中墾綠糧油決定通過大商所企業風險管理計劃項目，探索嘗試用期貨工具管理價格風險，把基差貿易與期貨套保融入采購通博娛樂城註冊送點數、銷售中，實現期現穩定經營，提高企業產品競爭力。
2024年年初，全球宏觀形勢與玉米基本面都顯示其價格仍有進一步走高的可能。從供應端分析，俄烏沖突引發供應偏緊，全球玉米庫存處于低位，原油價格上漲及疫情影響支撐國際玉米價格高位運行。同時，國內玉米種植面積和進口量均有一定下降，國內玉米需求仍保持高位，價格繼續上漲概率較大。
在2024年的玉米經營計劃中，中墾綠糧油擬在4至5月份采購2024噸玉米，6月份之后銷售。中天期貨認為，由于玉米存在漲價預期，企業如果在4、5月份買入玉米現貨的話，可能將會承擔更高的成本，故量身定做出玉米購銷兩端的套保策略，即在3月份買c2205合約共200手建立虛擬庫存，來規避玉米采購價格上漲風險，并通過平倉買現貨或者直接交割的方式完成采購。由于預計在6月份以后完成銷售，5月c2205持倉交割后，企業通博娛樂城官網網址的庫存將在一段時間內承擔價格下跌的風險，因此要同時賣出c2207合約共200手，對虛擬庫存進行保值。
期現結合，助力企業在競爭中脫穎而出
制定好套保方案后，中墾綠糧油分別于3月17日、22日建倉c2205合約多單共200手，均價為2871元噸，同時建倉c2207合約空單共200手，均價為2912元噸，建倉價差為41元噸。
到了5月交割月，玉米價格如期上漲，期現價格有效回歸，企業持有c2205合約的多頭持倉實現盈余，此時企業有兩種選擇：一是平掉c2205合約頭寸并從現貨市場采購2024噸玉米用于銷售，二是直接從期貨市場參與交割接貨。由于玉米價格較高，下游客戶持觀望態度，2024噸玉米暫沒銷售出去。期貨交割通博娛樂城體驗金領取流程品為標準品，不存在質量與數量問題，且交易所支持企業開展期貨倉單串換、交易或質押，以滿足不同地區客戶的差異化需求，提升資金利用率和交割便利性。因此，在中天期貨的建議下，企業最終決定完成c2205合約交割接貨。
為鎖定貨權，中墾綠糧油于5月5日在c2205合約上完成交割接貨2024噸。由于在c2205合約建倉后期現價格上漲，企業通過交割接貨比5月5日直接采購，降低了采購成本1022萬元。此時，企業還持有200手c2207合約空單。6至7月間，玉米現貨價格振蕩下行，企業分別于7月8日、12日分兩批以2679元噸、2682元噸交割賣出200手c2207合約。從現貨端看，其間玉米價格下跌，現貨庫存虧損2418元通博娛樂城網站維修噸，合計4836萬元，而企業在c2207賣出套保獲利4281萬元，加上之前在c2205合約上買入獲利1022萬元，期貨端最終實現風險管理對沖獲利5303萬元，完全對沖了現貨庫存風險并額外獲利467萬元。
中墾綠糧油財務總監李玲表示，通過參與大商所企業風險管理計劃玉米期貨項目，企業加深了對期貨套保業務的理解，提高了風險管控能力。未來我們將加強期貨團隊人才建設，應用衍生工具管理風險，運用期權或含權貿易來豐富公司經營手段，使企業未來在激烈的行業競爭中脫穎而出，實現由量變到質變的飛躍。李玲告訴期貨。
值得一提的是，近幾年，玉米產業鏈各環節經營主體對于玉米期貨、玉米期權等工具的運用愈加成熟，并不斷嘗試探索新的風險管理模式。當前企業進行風險管理的模式更加多元化，從傳統套期保值到利用衍生品進行風險管理，從期現套利到基差點價、含權貿易等模式，期現市場結合模式不斷升級創新，幫助企業解決采購、銷售痛點，滿足企業發展及風險管理需求。
與此同時，近幾年，期通博娛樂城出金技巧貨市場對實體產業的服務模式也在不斷升級創新，在期貨、期權等期貨及衍生品市場培育及風險管理服務的基礎上，通過訂單農業糧食銀行保險+期貨等創新模式打通期貨、銀行、保險等金融工具，致力于服務三農、助力鄉村振興。
