9月7日,由鄭州市人民政府、鄭州商品交易所、芝商所主辦的2024中國(鄭州)國際期貨論壇在鄭州國際會展中心開啟。
在當日下午舉行的期貨法治建設論壇上,受邀嘉賓就期貨市場法律適用規則完善的相關問題,針對四個議題進行了圓桌討論。
一是場外衍生品的配套規則如何完善;二是中央對手方法律責任的重新審視和規則重構;三是建立大宗商品貨權確認規則的重要意義;四是建立統一的大宗商品登記機制的重要意義。
據期貨了解,期貨和衍生品法的一大亮點,是將場外衍生品納入了調整范圍,但我國關于場外衍生品的配套規則還并不完善。
中國金融期貨交易所資深專家李明良對場外衍生品市場作出了較為精準和客觀的基本判斷,對場外衍生品裁判規則的完善提出了非常有益的建議。
期貨和衍生品法把衍生品納入國家的基本法律是一個巨大的榮幸,重要的是期貨市場在進行場外衍生品業務時,給予了一個法律上的基礎,賦予了它一個法律地位。李明良說。
針對場外衍生品的配套制度而言,李明良認為,場外衍生品市場本質上就是一個合同市場,面對的法律關系更多是一對一的協議交易。為什么有場內場外的區分,因為場內是通博娛樂城免費開戶集中交易,場外是協議交易,協議交易在法律方面先遵循民法典中關于合同的一些基本規則。一定要把我們的規則用法律語言向法律界進行解釋,用法律的語言來理解,這樣才能促進市場健康、合法、合規地發展。
西北政法大學經濟法學院教授強力表示,期貨和衍生品法實施背景下,一是要充分從法律的角度來認知場外衍生品的地位、功能和作用。期貨和衍生品法對場外衍生品作出相應的安排是很具有法律特色的,也是我國金融立法方面的一個創新和特色。所以,要充分認識衍生品本身的功能,認識它和傳統的其他金融工具、金融產品的不同。
二是在場外衍生品交易過程中,一定要加強監管理念和原則。
三是要尊重衍生品的特質、特性,衍生品和傳統期貨的最大不同點就在于它的個性化,這種個性化有利于企業,有利于機構按照個體定制合同,能夠滿足企業防控風險的需要,尤其是金融服務實體經濟根本功能的體現。
四是要從功能和監管出發。在整個金融機構體系、金融工具體系、金融管理體系,期貨和衍生品是風險管理中的風險管理。如果說整個金融體系就是風險管理,金融衍生品恰好是其中最重要的一環,在這個環節需要從功能和監管出發,或者從行為出發管理風險。
五是要把統籌監管和專業監管結合起來。
六是要借鑒國際經驗。
當前,中央對手方制度已經成為期貨和衍生品市場的核心結算制度,期貨和衍生品法在立法過程中對該制度也進行了多次討論和研究。
業內人士認為,通博娛樂城手機註冊中央對手方邊界的確立和法律責任的劃分具有十分重要的意義。同時,中央對手方除了關乎期貨交易所、期貨結算機構,對于期貨經營機構的風險管理也有重要意義。
中銀國際期貨有限通博娛樂城活動詳情責任公司董事長張育斌表示,面對未來期貨市場的法治化、市場化、國際化,雖然中央對手方明確寫入了期貨和衍生品法,得到了法律的支撐和支持,但隨著法律的完善,未來中央對手方制度需要更加明確。
相較金融期貨而言,商品期貨的一大特點是實物交割制度,交割商品的管理和安全保障是一大難題。近年來,期現貨市場出現了一些一物多質、一物多賣等現象,對期貨市場的秩序和安全形成了較大威脅。因此,建立大宗商品貨權確認規則具有重要意義。
北京漢鼎聯合律師事務所律師胡凌蔚認為,大宗商品交易中發生的問題,往往是圍繞倉單出現的問題。因此,建立大宗商品的貨權確認規則對于降低和控制基于大宗商品的金融交易風險具有非常重要的意義。
登記制度是保障不動產和有價證券交易安全的重要抓手。近年來,期貨市場和現貨市場也建立了一些登記機制,但也存在登記機關地位不明確、登記信息難以核驗、登記分散等問題。相關嘉賓認為建立統一的大宗商品登記機制意義重大。