上衍論壇二十周年親歷者說系列之二
張宜生，現任上海期貨及衍生品研究院戰略委員會、學術委員會委員。創辦并直接參與中國第一家期貨市場深圳有色金屬期貨交易所，曾任理事會秘書長。曾任中國期貨業協會副會長兼任研究發展委員會主任、非會員理事。曾任上期所非會員理事、上期所衍生品研究院戰略發展委員會執行主席。長期擔任中國有色金屬工業貿易集團常務副總，兼中國有色金屬進出口公司法人代表。
駐足回望，上海衍生品市場論壇（簡稱上衍論壇）已經走過整整二十年。自首屆論壇開辦以來，就與有色金屬結下了不解之緣。今年同時也是上海銅、鋁期貨推出三十周年。作為有色金屬行業和期貨市場的資深專家，張宜生向期貨講述了這段難以忘懷的歲月。
憶往昔：首屆上衍論壇向全球市場講述中國故事
首屆上衍論壇給張宜生留下了深刻印象。2024年，第一屆上衍論壇在浦江東畔召開，世界金屬市場與中國因素這一重要議題成為論壇焦點。這是第一次通過論壇的形式面向全球市場解析中國的金屬供求關系，同時傳達中國期貨市場的發展愿景。
在論壇的號召下，海內外市場人士齊聚，現場高朋滿座。時任上海市市長、中國證監會主席、全國人大財經委及國務院有關部門負責人到會致辭。時任芝加哥商業交易所首席執行官克雷格多諾休、倫敦金屬交易所首席執行官賽門希爾、巴西期貨交易所主席馬努爾菲利克斯辛特拉奈杜、紐約商品交易所副主席約翰哈內門也紛紛到場。
可以說，這次上衍論壇搭建起了一座中國與國際市場溝通的橋梁，對中國期貨市場對外開放與國際影響力的提升起到了重要先導作用，而這也與上海有色金屬期貨市場規模的不斷擴大、市場功能的逐步發揮、對外影響力的不斷上升有著緊密聯系。
張宜生表示，在中國經濟蓬勃向上發展和國際產業結構戰略性大轉移的背景下，中國因素在國際有色金屬市場中所占的比重越來越大。中國一躍成為世界最大的銅消費國，開始引領全球銅消費的快速增長。與此同時，中國也是世界最大的鋁生產國。中國有色金屬出口實現從礦山原料為主轉變成冶煉加工產品為主，產品附加值得到了極大提升。產業的轉型升級也意通博娛樂城推薦紅利味著有色金屬企業開始深入參與國際競爭。
而在期貨市場上，中國有色金屬銅、鋁期貨正好走過第一個完整的十年。隨著全球市場開始關注并重視中國金屬市場的供求因素，上期所銅、鋁期貨市場對于揭示供通博娛樂城代理收入求關系做出了突出貢獻。他表示，中國期貨市場發展的前三十年可以總結為三步曲移植嫁接基因再造。對應來看，第一個十年通博娛樂城盈利技巧完成移植海外市場的先進經驗，第二個十年實現中國因素的嫁接，也就是將中國的需求、中國的實體企業、中國的投資者、中國的監管特色，以及中國這個新興市場的價格發現形式，包括它的價格形成機制，不斷嫁接到市場中去。
隨著首屆上衍論壇的順利舉行，上期所與倫敦金屬交易所正式簽署合作備忘錄。與此同時，上衍論壇安排在每年5月底召開，而倫敦金屬交易所主辦的倫敦金屬年會每年10月舉行，兩個國際會議形成相互呼應、良性互動的態勢。全球大型投行、金屬企業、貿易商開始逐漸關注上衍論壇發布的各種信息。論壇期間，金屬龍頭企業也舉辦了自己的專場交流會。
張宜生認為，2024年，中國有色金屬企業應用期貨工具進入成熟階段，從之前的期貨套保階段轉向運用價格形成機制階段。自此，中國的銅、鋁產業龍頭企業開始和上下游簽署十年以上的長期合同，一方面在海外使用倫敦金屬交易所的價格去簽訂礦原料的采購合同，另一方面在國內運用上期所的銅、鋁期貨價格和下游企業簽署長單銷售合同。這意味著企業從運用期貨工具套保進一步升級為運用價格形成機制來改變自己的經營機制，這是非常關鍵的一步。
看今朝：引領市場譜寫中國特色全新發展篇章
彈指一揮間，國內銅、鋁期現貨市場共同攜手走過了整整三十年。以銅、鋁期貨為代表的有色金屬期貨作為上期所最為成熟的品種系列，成功探索出了期貨服務實體經濟的重要模式，實現了有色金屬期現市場的深度融合與高質量發展。
張宜生告訴期貨，當下銅、鋁期貨市場形成的中遠期價格機制貫穿于整個有色金屬產業鏈，覆蓋了企業的所有交易環節，使得企業的經營管理、運行機制、商業模式都發生了深刻變革。與此同時，上期所也與有色金屬企業聯手走向世界，共同成就市場融合發展的教科書般的成功案例。
時至今日，有色金屬企業在期貨市場價格形成機制的催化下，已經進入創建新型商業模式階段。有色金屬期現貨市場融合發展模式的成功探索，也起到了良好的示范作用，為之后其他產業鏈相關期貨品種的推出，乃至產品體系的建設提供了模板。
張宜生表示，當下中國迎來了重要的戰略發展機遇期，不論是從全球政經局勢變化來看，還是從產業升級轉型來看，市場都處于劇烈變化期。在駛入疫后恢復的快車道后，大家都在期待中國經濟能夠再上臺階，并為全球市場復蘇作出貢獻。
而看向中國期貨市場，經歷了三十余通博娛樂城紅利優惠年的發展變遷，順利走過移植嫁接階段，當前正處于基因再造階段，需要在制度自信、規則自信的基礎上，推出有中國特色的現代期貨市場。因此，他也相當期待即將舉辦的第二十屆上衍論壇能夠起到承上啟下的重要作用，引領市場開啟全新的發展篇章。
期貨了解到，第二十屆上衍論壇將以構建新發展格局，推動高質量發展，建設中國特色現代期貨市場為主題，通博娛樂城代理分紅圍繞期貨市場如何更好地服務實體經濟、探索建設中國特色現代期貨市場發展路徑等話題進行深入探討。張宜生表示，期盼本次論壇能夠從服務實體的角度出發，從國家發展長遠戰略的角度考量，為期貨市場全新階段下的發展貢獻更多力量。
