觀察
隨著證監會宣布同意乙二醇期權和苯乙烯期權注冊，大商所也于近日宣布，乙二醇期權和苯乙烯期權將于5月15日上市，大商所化工品種板塊將實現期貨、期權的全覆蓋。在調研中了解到，經過多年醞釀，產業企業對參與場內期權早已摩拳擦掌，未來乙二醇、苯乙烯期權上市和現貨、期貨及期權結合的發展前景值得期待。
從歷史走勢看，液體化工品價格波動較大，企業經營過程中往往會面臨較大的不確定性。 國投安信期貨化工首席分析師龐春艷表示，隨著期貨上市，液體化工相關企業有了風險管理的工具，尤其是貿易商在國際貿易的過程中應用更為廣泛，多通過國內期貨盤面和海外電子盤將海外現貨一口價轉化為與盤面聯動的動態價格，從而實現風險可控的目標。
近年來，宏觀變化對產業影響較大，特別是今年由于國內外宏觀周期不一致，商品難以形成趨勢行情，振蕩及波動較為頻繁。對實體企業而言，像以往單純用通博娛樂城推薦獎金期貨工具進行風險管理已不能適應需要，而通博娛樂城返水條件期權市場的興起，充分滿足了市場新的變化與需求。此次調研中，期貨也明顯感受到產業通博娛樂城官網app企業對場內期權工具上市的熱切期盼。
了解到，近幾年，化工企業應用期權工具的廣度和深度也在快速提升，參與場內外期權的企業比例大幅上升，此次調研的幾家企業也都積極參與了部分化工品場外場內期權的操作。
在受訪企業看來，近年來，乙二醇、苯乙烯價格波動劇烈，期權工具引入了波動率和時間價值的概念，利用期權非線性的價格走勢，可以彌補期貨套保只能線性操作的不足，達到優化采購、套保成本的目的。
對此，浙江恒逸國際貿易有限通博娛樂城遊戲下載公司研究總監王廣前深有感觸：2024年，乙二醇期貨主力合約一度從4500元噸上漲至7500元噸，整體波幅超過3000點，使用期貨工具套保對風險管控要求非常高，難度隨之增加。
如果使用期權工具，則可在2024年上漲行情中使用買入看跌期權替換期貨空單，套保現貨庫存。王廣前表示，相較于期貨，買入看跌期權只需承擔有限的虧損，卻達到了同樣的保值效果。2024年，乙二醇合約波動率由高走低，對于一些現貨庫存可以用賣出看漲期權滾動操作，或者用賣出看漲合約對沖期貨套保空單，調整套保比例，獲取時間價值的收益來優化套保成本。
了解到，目前，乙二醇、苯乙烯場外期權已經形成一定規模。此時推出場內期權，既是市場發展的必然階段和自然結果，也符合產業參與衍生品市場的實際需求。
對產業來說，場內期權推出，讓產業有了更多的通博娛樂城開戶失敗渠道和工具來實現自身的想法，能更好地應對趨勢行情以及波動行情下不同的市場特點和要求。遠大能源化工有限公司烯烴事業部總經理戴煜敏稱。
今年，乙二醇年度進口估算量為600萬700萬噸。戴煜敏表示，在往年通過期貨市場賣出保護的基礎上，利用特定點位的期權賣看漲操作可在原有期貨保護收益的基礎上額外獲得權利金收益。有了期權工具，企業風險管理操作渠道將更為豐富和便利。他稱。
相較于場外期權，場內期權價格透明，流動性也非常好，我們十分希望乙二醇和苯乙烯能夠加入化工品期權大家庭。中基寧波聚酯事業部總經理董立表示，這對企業來講，不管是在風險對沖還是在資金的節省上都會提供很大幫助。
2024年，受俄烏沖突、能源危機等影響，大宗商品價格劇烈波動，乙二醇和苯乙烯也難以幸免。在這一過程中，我們能利用期貨的產品比較單一，如果能結合期權的一些產品，對公司資金的管理和整個風險對沖將是一個非常好的補充，我們非常期盼場內期權的上市。董立告訴，期現結合是貿易商的必備手段，場內期權上市后，企業對沖策略方式也更加多樣化，有更多的路子可以走。
對于場內期權的上市，多家受訪企業表示也將積極參與其中，利用場內標準化的期權合約工具，對乙二醇等產品的貿易、采購、庫存進行輔助套保，利用期權時間價值的優勢，對套保成本進行優化。王廣前稱。
