上海期貨創新篇
作為中國的金融中心，上海在金融領域幾乎成為了創新和發展的代名詞，上海的每一個變革和步伐都與國家經濟的脈搏緊密相連，而其中，期貨市場的創新和發展也起到了不可或缺的作用。上海與期貨的結緣早于眾多城市，1993年，當期貨在全國尚屬新生事物時，上海就已經邁出了大膽的步伐，有色和橡膠就有了標準化的期貨合約。這一勇敢的嘗試，更是書寫了上海金融創新道路上濃墨重彩的一筆。一批與期貨市場緊密相關的企業和機構在上海涌現，共同構建了上海的金融生態系統。多年來，無論是市場規模、交易活躍度還是創新嘗試，上海期貨行業都始終保持全國領先地位。
今天，上海期貨行業與產業企業積極合作，結合中國特色，創新開發各類期貨衍生工具，這些新的金融工具不僅豐富了市場的選擇廣度，也為實體經濟提供了更加有效的風險管理工具。
上海為期貨行業創新提供優質土壤
期貨市場作為各方參與者發現價格、管理風險、配置資源的場所，在增強企業穩健經營能力、提升行業可持續發展水平、服務國家戰略通博娛樂城代理條件和社會經濟發展方面具有重要作用。中證資本相關負責人表示，上海是國際金融中心，金融人才匯聚，金融要素市場齊備，匯集了期貨、股票、債券、外匯、黃金等各類金融要素市場，擁有上海期貨交易所、中國金融期貨交易所、上海國際能源交易中心等多層次的交易場所，品種上保持較高頻率的上新節奏，成交活躍度不斷提升，為各類金融產品、服務的創新和融合提供了優質土壤，為期貨更好服務實體經濟創新和風險管理的重要使命創造了條件。
在國泰君安期貨相關負責人看來，實體企業通過期貨衍生品進行風險管理，以及實體企業接受專業金融機構的風險管理服務，是期貨市場服務實體經濟的兩條主要路徑。在第一條路徑中，商品期貨合約設計與創新方面不斷取得進展，為更多實體企業通過衍生品市場進行風險管理提供了前置條件；在第二條路徑中，上海市提供了優秀的金融營商環境與資源配置通道，讓金融機構在競爭中不斷優化自身服務能力，創新衍生工具，降低邊際成本，更好地提供風險管理服務，支持實體經濟穩健發展。
上海期貨行業對外開放力度也不斷加大，充分利用上海作為改革開放前沿的區位優勢，積極推動引進來和走出去，吸引更多國際投資者參與，加深與國際市場的合作。新湖期貨相關負責人進一步說，上海憑借其國際化視野、豐富的金融資源、完善的市場基礎設施以及深化的金融開放政策，為期貨市場服務實體經濟的創新提供了多重有利條件。
正是因為引進來和走出去，上海吸引了大批留學生或擁有國外金融行業豐富工作經驗的回國金融人才。東吳期貨相關負責人認為，人才聚集為期貨市場服務實體經濟的創新創造了前提條件。
不僅是海外人才，經營機構的集聚，也為人才儲備充足提供了基礎。東證期貨相關負責人表示，至今，全國期貨公司在上海設立了61家風險管理子公司，全國占比超過60%，這也為實體經濟運用期貨產品管理風險提供了充足的渠道。經營機構的集聚也意味著上海期貨行業人才數量較多，這些人才能夠為實體企業提供相關的期貨市場創新服務和咨詢。他說。
此外，上海作為國際經濟、航運、貿易和科創中心，實體經濟高度發達，同時擁有交通便利、信息匯集的區位優勢，也為期貨市場創新提供了有利條件。東吳期貨相關負責人認為，上海的實體企業更加開放和善于創新，對新的金融工具期貨、期權等接受度更高，期貨公司為實體企業服務，理念上的障礙相對較少。上海作為金融市場前沿，不管是金融行業從業者還是企業管理者，他們的風險意識和合規意識都很強，這也為期貨市場服務實體經濟的創新提供了持續性條件。
東證期貨相關負責人也認為，上海擁有完善的資本市場體系，這為實體經濟提供了多元化融資渠道和風險管理工具，促進了創新發展。隨著新品種的不斷上市，上海期貨市場服務實體經濟的創新性抓手不斷增加。
業務模式創新為期貨行業轉型提供新引擎
作為金融市場的重要組成部分，為實體經濟服務是期貨市場的天職。東證期通博娛樂城最新活動貨相關負責人表示，隨著期貨公司業務范圍的拓展，期貨做市業務和衍生品交易業務的回歸，期貨公司也從通道型中介向交易型金融機構轉型升級，未來期貨公司在金融行業中的定位將是實現發現價格、管理風險和配置資源功能的衍生品綜合服務商及專業衍生品投資者，這對期貨公司的能力，特別是創新業務能力提出了更高要求。
事實上，期貨行業的創新成果更多的是業務模式的創新，模式創新不僅僅是為了提高效率，更是為了滿足不斷升級的企業需求、增強行業競爭力，以及應對市場環境的變化。
東證期貨不斷探索開展保險+期貨創新試點，逐漸引入保險+期貨+銀行訂單收購+看漲期權模式等創新型項目，更好地保障項目效益，助力實體產業高質量發展。這些創新項目在全方位保障農戶種植收入的同時，也為保險公司、期貨公司、農業龍頭企業的經營提供了新的思路和發展方向，實現了多方共贏。
在東吳期貨相關負責人看來，保險+期貨+N是當前期貨行業和保險、銀行等金融行業合作，共同服務實體經濟的典范。期貨行業風險對沖的專業優勢和保險公司服務三農的行業優勢強強聯合，共同服務于保障農戶和新型農業主體的生產經營穩定性，推動國家鄉村振興工作。為了增強理賠效果，歷年來期貨公司不斷探索場外期權結構的創新，從普通香草結構、亞式期權到增強亞式結構等，不斷推陳出新。該業務模式下增加跨行業合作方的創新目標N主要包含商業銀行，希望通過連接銀行信貸業務，拓展服務三公的業務模式。通過跨行業的創新合作項目，讓銀行、保險公司等金融機構參與到服務實體企業中來，彌補期貨公司資金不足、社會信用不足等問題，更加強有力地做到金融服務實體。
東吳期貨今年在服務現貨貿易客戶的過程中開展了內嵌累計期權結構的含權貿易業務，不論在期權結構的設計方面，還是在含權貿易的業務模式方面，都取得了創新和突破。累計結構可以讓現貨貿易的上下游客戶把通博娛樂城推薦好嗎一定區間內波動的市場價格鎖定在固定位置，便于穩定采購或銷售價格，同時搭配貿易合同，又保障了貨源的穩定性。這個業務模式對于現貨企業來說是一舉多得的好事，企業可以舉一反三，在運用中積累操作經驗，提升經營效果。同時可以根據客戶實際需求，在期權結構及貨權轉移等方面進行調整，繼續探索大業務模式之上的小細節創新。
我國是農業大國，但農業總體以小農經濟為主，抗風險能力弱，需要期貨市場在服務三農方面發揮更大作用。中證資本相關負責人告訴期貨，保險+期貨模式突破了傳統農業價格風險的保障局限性，將農戶保險公司期貨市場的鏈路打通，通過保險形式發揮期貨功能，這一創新一方面提升了期貨市場活躍度，另一方面使得整個農村金融鏈條形成良性互動，滿足農業現代化對于資金和風控的需求。
值得一提的是，在保險+期貨+N模式的運用中，新湖期貨的創新方式尤為突出。2024年，新湖期貨攜手新湖瑞豐、中原農險，在內鄉縣人民政府的支持下，為河南省內鄉縣花生種植戶及合作社提供新農村主體+銀行+保險+期貨+訂單收購+含權貿易的期貨6+全鏈條創新服務，通博娛樂城贏錢經驗幫助農民實現種植有錢、保價優價、銷售通暢，提升農戶種植積極性，激活農村經濟主體的內生動力，為助力鞏固脫貧攻堅成果、推進鄉村振興開啟了公益金融的新實踐。
新湖期貨相關負責人表示，期貨6+創新模式助力內鄉縣花生產業發展，對內鄉縣花生種植戶及合作社提供新農村主體+銀行+保險+期貨+訂單收購+含權貿易全鏈條創新服務，為探尋助力鞏固脫貧攻堅成果、推動鄉村振興、促進農業穩定可持續發展及農民持續穩定增收新方案作出了新努力。
期貨工具創新推動實體企業轉型升級
在海通期貨相關負責人看來，首先，期貨市場通過價格發現功能提升了資源配置的效率，這就意味著期貨市場可以有效地反映供求關系，為實體經濟的生產企業提供預期價格，幫助企業制訂合理的生產計劃和銷售策略。其次，期貨工具使企業可以通過套期保值降低市場風險，在業務開展實踐中，不少企業已經使用期貨工具對沖各種市場風險，抵御價格波動帶來的沖擊，保護了企業的經營利潤。最后，期貨市場為實體經濟公司提供了融資渠道，企業可以通過期貨市場進行金融創新，利用期貨套利等手段籌集短期資金，緩解資金壓力。
他表示，從業務開展實踐來看，期貨服務實體經濟的創新發展取得了顯著效果，并對推動實體產業利用期貨工具起到了三方面的積極作用。一是風險管理效果提升。通過定制化的期貨工具，實體經濟企業能夠更準確地對沖和管理價格波動風險，降低經營壓力。這使得企業能夠更好地預測和規避市場風險，保護自身利潤，提高經營穩定性。二是成本控制和收益增加。實體經濟企業通過利用期貨工具進行套期保值，可以鎖定商品或資產的價格，從而在市場價格波動時實現成本的有效控制。同時，在市場走勢有利時，也能夠享受價格上漲帶來的收益。這有助于提高企業的盈利能力和競爭力。三是優化供應鏈管理。期貨工具的利用不僅可以幫助實體經濟企業管理自身的價格風險，還可以用于優化供應鏈管理。通過與供應商和合作伙伴進行期貨合約的訂立，企業可以更好地規避原材料價格的波動對供應鏈的影響，確保生產計劃的穩定性和成本的可控性。
總的來說，期貨服務實體經濟的創新發展在降低風險、控制成本、增加收益和供應鏈管理等方面取得了積極的效果。它為實體經濟企業提供了多元化、個性化的風險管理工具和投資機會，有助于提升企業的競爭力和可持續發展能力。同時，期貨服務的創新也促進了實體產業對期貨工具的更廣泛應用，推動了實體經濟的轉型升級和可持續發展。
期貨服務實體經濟的創新發展效果顯著，最主要的原因是滿足了客戶在不同環境和特點下的風險管理訴求。國泰君安期貨相關負責人認為，作為基礎工具，傳統的套保業務最為普適化，但其風險規避能力較為單一，在衍生品市場快速發展與變化的當下已經不能充分滿足全天候多元化的風險管理訴求，所以才有了衍生創新工具與模式的不斷推陳出新。這些創新實際是伴隨需求導向產生的，金融服務機構圍繞實體企業的實際訴求和需要，在傳統套保的基礎上進行改造、升級與迭代，才有了現行的種種創新工具與服務，同時在這一過程中也伴隨著實體企業對期貨工具的理解與應用加深，推動了產業對期貨及衍生工具的接受和使用。
東吳期貨相關負責人認為，在服務實體經濟的創新與應用過程中，期貨公司和實體企業之間更加信任，實體企業對期貨公司有了一定的黏性，這有利于后續給實體企業提供更加專業的期貨服務。此外，產業或者實體企業對期貨工具有了更加深刻的認識和理解，不會再出現談期貨色變的情況，他們逐步意識到期貨是一種工具，只要正確利用，就可以為企業經營保駕護航。
尋求多種創新方式 滿足企業多變需求
在過去的幾十年里，我國期貨市逐漸演變成一個充滿活力和可能性的現代化市場，這種變化得益于期貨行業內部和外部的多種創新。在當前的環境下，僅僅依靠現有的運作模式已經難以滿足現代化期貨市場的需求，只有不斷創新，期貨行業才能捕捉到新的發展機遇，適應新的市場規則，并繼續為實體通博娛樂城登入教學企業創造價值。
在中證資本相關負責人看來，上海期貨行業的創新，要堅守服務國家戰略、服務實體經濟的初心使命，結合國家對于上海五個中心的戰略定位，立足上海、服務上海，將產品設計和業務創新與上海的戰略發展和規劃緊密結合起來。
在期貨合約的創新上，新湖期貨相關負責人認為，未來上海地區期貨經營機構可以探索綠色金融期貨，通過推出與環保、可持續發展相關的期貨合約，如碳排放權期貨，有助于企業管理碳排放風險，促進綠色轉型。具體來看，隨著雙碳目標的推進，綠色金融已經成為行業競爭的重要領域，而上海擁有卓越的綠色金融發展潛力。上海擁有全球金融中心地位、全國碳排放權交易市場，同時也是我國一帶一路倡議的主力城市，這些因素為上海在綠色金融發展方面提供了獨特的優勢。隨著國家宣布雙碳目標，上海制訂了全面的碳達峰戰略，出臺了技術支持、氫能、碳匯、綠色金融等配套機制，為綠色金融的發展提供了支持。上海期貨業可以綠色金融為抓手，推動綠色金融領域的創新開拓，為實體經濟的綠色低碳轉型提供支持，更好服務實體經濟可持續、高質量發展。
在業務創新方面，海通期貨相關負責人認為，期貨經營機構可以研發更多樣化、定制化的期貨產品，以滿足不同行業和企業的風險管理需求。第一，通過場外業務雪球結構收入的資金，可作為保證金融資業務的資金，用于實體企業擴大規模過程中的助力點。第二，通過場外業務打通跨境期貨業務的開展，滿足企業進行內外盤套保的需求，扶持實體企業更全面地開展業務。
東吳期貨相關負責人同樣表示，未來，上海地區期貨經營機構的業務創新可以繼續深入產業鏈，通過采購、生產、銷售等環節參與企業全部生產經營活動，幫助企業降低風險，提高生產經營利潤。此外，在目前農產品保險+期貨的業務模式之下，還可以尋求工業品的保險+期貨創新和突破。在銀行方面，在幫助企業解決資金困難或者融資難問題時，通過期貨工具鎖定企業的市場風險，降低銀行的融資風險。期貨公司或者行業要不斷優化期貨和衍生工具，發揮專業優勢，利用工具組合的方式，降低企業的套保成本，進一步推動期貨服務實體經濟的水平和質量。他說。
事實上，伴隨著大宗商品交易的快速發展和供給側結構性改革的持續推進，實體企業通過期貨市場進行風險管理的需求不斷增加。在新湖期貨相關負責人看來，一方面，轄區期貨公司緊緊把握市場需求，不斷創新業務模式，通過期貨投教、專業培訓、策略指導等方式，為實體企業提供專業化、綜合化風險管理服務，支持更多產業客戶參與期貨市場。另一方面，上海轄區期貨公司不斷創新風險管理工具箱，通過期貨+模式，加大對中小企業和農業經營企業的服務力度，服務實體經濟發展和產業鏈升級。
新湖期貨相關負責人表示，期貨公司要為實體企業提供專業化風險管理解決方案，要將協助企業全面戰略轉型，全面融入期貨市場作為工作的出發點和落腳點，并從四個方面協調推進戰略布局：一是協助企業全面深化對于價格風險管理和價格風險管理工具的認知；二是全面建立與價格風險管理相適應的企業管理制度；三是全面建立與衍生工具使用相適應的風控制度；四是全面建立具有價格風險管理能力的現代化員工隊伍。
