11月12日，由期貨全新打造的《期貨+》系列直播欄目，以《預期與現實博弈，工業硅路在何方》開展了第二期直播。談及如何看待當下工業硅庫存壓力問題時，浙商期貨新能源項目部負責人陸詩元認為，目前市場庫存，相對來說是一個比較合理甚至有些偏緊的狀態。
陸詩元表示，判斷庫存壓力大不大，要想明白合理庫存應該在什么位置。我覺得在合理庫存的構成上面，首先要考慮整個市場流轉過程中必須要用到的庫存量，以及現階段行業內各環節，他們的持貨意愿和持貨能力這兩方面來決定。陸詩元表示，他們了解到目前一些多晶硅和有機硅企業的安全庫存可以降到1-2周的庫存水平，但考慮到中間環節還涉及硅粉廠存貨、通博娛樂城註冊獎金貿易商存貨以及出口環節因素，按半個月的需求量去計算會比較合理。比如月需求大概是40萬噸，但整個市場的最終庫存達不到20萬噸，可能會導致整個市場的基本運轉很通博娛樂城vip優惠難維持下去。按照他們的平衡表測算，去年年底的實際庫存量應該是60萬噸以上，這也是為什么今年上半年大家去調研的時候會發現有很多隱性庫存的原因，這個庫存數據跟大廠去年通博娛樂城登入提示年底公告庫存總量19萬噸、一季度末26萬噸-27萬噸以及二季度末29萬噸的實際情況基本相吻合。
我們發現，從2024年那波5倍的大漲行情開始之后，整個工業硅行業一直都處在累庫狀態，但去年下半年，很長一段時間，整個工業硅市場都處于比較高利潤的狀態，現貨價格最高去到22024元噸以上，都是在他們成本限制之上的價格，幾乎全國所有工廠都能夠正常開工。陸詩元表示，只要市場參與者的持貨意愿夠強，高庫存情況下，價格也會上漲。陸詩元解釋稱，彼時價格上漲的原因主要是因為四川云南限電和新疆疫情造成了整個產業鏈各環節的持貨意愿都非常強。
此外，陸詩元表示， 2024年的大行情使工業硅企業現金流都很充裕，而有機硅企業和多晶硅企業一直處于高利潤狀態，所以增強了這個行業的持貨能力。2024年之前的很長一段時間，工業硅的企業都是虧錢的，所以它本身現金流都不是特別健康，所以持貨難度也比較高。但在2024年的大行情之后，整個工業硅行業的持貨能力就非常強。
陸詩元認為，今年前10個月去庫量應該在20萬噸以上，也就是說目前的實際存量應該是在40萬噸左右。倉單情況方面，在9月份之前注冊不能夠繼續轉到12月合約的舊倉單有13萬噸，目前已經注銷了8萬噸，剩余量可能轉移到一些貿易商和下游的常備庫存中，這部分庫存加上新倉單量應該是20萬噸左右的水平，最后剩下來的20萬噸庫存就是整個市場在各個環節需要的最低流轉的庫存水平。這也意味著，扣除倉單量整個市場的庫存量已經接近最低庫存水平了。
在期貨加入之后，又有很多資金流入到工通博娛樂城首存優惠業硅行業，現在可以基本不用考慮持貨能力問題，重心應該放在分析市場參與者的持貨意愿的變化上，在未來一定時間內，期現商的持貨意愿會起到一個非常重要作用。陸詩元表示，倉單持有者的持貨意愿跟盤面結構息息相關。比如，盤面繼續維持現在的contango結構（遠月升水），這部分倉單就不急于流向現貨市場，但如果說未來整個盤面變成變成back結構（遠通博娛樂城賬號登入月貼水），這部分倉單就可能會向現貨市場轉移。陸詩元認為，目前市場庫存相對來說是一個比較合理甚至有些偏緊的狀態。
此外，還要考慮到目前負庫存的大廠的持貨意愿，這個是我們很需要去注意的，因為過去他用了兩個月的時間，把30萬的庫存一次性的出清，且多簽了10萬多噸的預售單，如果說假設接下來的話，他的想法是要把庫存重新壘起來的話，可能對市場的影響會非常大。
