金融衍生品通過提升資本市場的運行效率和透明度來達到服務實體經濟的目標，金融機構作為資本市場和實體經濟之間的中介，微觀層面上為企業的穩定經營保駕護航，宏觀層面則進一步促進國民經濟的長期穩定增長。目前，金融衍生品已經通過融入金融機構各通博娛樂城app體驗項業務的方方面面發揮著服務實體經濟的作用。
證券公司作為資本市場的重要參與者，為企業提供債券發行和股票融資等業務服務，進而服務于實體經濟發展。在這一過程當中，金融期貨有效地管理了證券公司相關業務風險，為其提升服務實體經濟的規模及質量發揮了重要作用。永安期貨金融期貨分析師團隊在金融期貨研究的基礎上，發現金融機構和實體企業的風險訴求，利用股指期貨對沖定向增發風險的功能，搭建起證券公司利用金融期貨服務實體企業的橋梁，讓金融期貨研究實現價值。
發揮股指期貨作用 多層次規避定增價格風險
股票增發配售是指已上市的公司通過指定投資者如大股東或機構投資者，或全通博娛樂城真實性部投資者額外發行股份募集資金，是實體企業直接融資的有效渠道。
增發配售共分為公開增發與定向增發兩種，永安期貨金融期貨分析師團隊負責人王鵬介紹，定向增發的主要風險來自其中三個階段。首先是審核階段的風險，股價確定后到增發股份正式上市的審核階段長達數月之久，其間股價產生較大波動的概率較大。如股價大幅下行，特別是遠低于增發股價，對于上市公司來說，股票市值明顯縮水的同時增發失敗的風險也將大幅增加。
其次是審核通過后至發行上市這一階段的風險，對于增發前持股投資者及參與定增發行的投資者來說，這一階段雖然時間間隔較審核階段大為縮短，但仍存在一個月左右，股價依然會有回落風險，從而導致投資者產生損失。
最后限售期的風險也不容忽視，定增股份從上市到自由流動的限售期在一年至三年不等，對于參與定增業務股份面臨限售期制約無法賣出的投資者來說，限售期的存在使得市場不確定性風險明顯增大，可能會出現所持有股票的市值嚴重縮水等一系列問題。他說，因而如何有效對沖上述風險，成為市場關注定向增發的核心問題之一。
在實際運用中，股指期貨的出現有效幫助市場機構及個人投資者規避了參與定增中面臨的價格風險，從而在一定程度上也提升市場融資規模和效率。具體操作上，王鵬介紹，對于僅參與單只股票定增業務的投資者來通博娛樂城贏錢公式說，當預期市場行情向不利方向急速變化，可通過融券業務借入現券賣出來規避定增時期股價下跌風險，具有較強針對性。對于機構投資者來說，由于其持股數量眾多，可通過運用股指期貨對沖市場風險，較之融券業務避險更為便利快捷。
而個人投資者通過向券商融券避險，提供融券業務的證券公司也是通過股指期貨來規避現券借出下跌的風險。券商作為現券融出方，在融出現券之后，同樣面臨股價下跌風險，因而需要運用股指期貨來鎖定融券利潤。同時由于其為上千只股票提供融券業務，因而代表現券指數的股指期貨能夠更好地規避其價格波動風險。他說，從套保效果看，一方面，融券業務中通過股指套保能達到有效避險的作用，并且可能還會增加股指期貨對沖所產生的收益、客戶融券產生的利息收入及傭金收益；另一方面，對沖價格風險之后，證券公司可以進一步擴大相關業務的規模。
股指期貨在有效規避股票價格波動風險方面，特別是對于機構投資者來說，確實起到了不可替代的作用。他說，這也使得金融機構在規避自身風險的同時，能夠充分發揮服務實體經濟的作用，為實體企業、上市公司經營發展增磚添瓦。事實上，從股指期貨、股指期權及國債期貨等金融衍生品上市以來，伴隨其功能的逐步發揮，在促進金融市場內在穩定的同時，也為金融機構管理市值及利率風險提供了有力的工具，一定程度上提升了金融機構服務實體經濟能力。
落地金融期貨研究成果 發揮服務實體經濟橋梁作用
永安期貨金融期貨分析師團隊由5人組成，據了解，團隊長期以來以特色創優勢、以需求促發展，在開展股指及國債期貨研究的同時，利用公司優勢，從微觀中著眼，從商品角度對國內外主要經濟體的經濟走勢、結構特征和周期狀態展開研究，更好地探索實體企業避險需求，達到服務于企業、服務于實體經濟發展的根本目的。
在服務實體經濟的過程中，通過與企業溝通，我們深深感受到面對內外部環境復雜多變、市場波動風險增大等問題，實體企業管理風險的需求十分迫切，這種需求不僅僅單純體現在對于原料及產成品價格風險的對沖，更多涉及的是企業整體經營風險的管理，匯率、利率以及市值波動風險都是對企業運營產生影響的重要因素，金融期貨品種在企業對沖風險方面大有可為。王鵬感嘆。
不過，他也介紹，實體企業利用金融期貨管理風險，在當前階段更多還是通過金融機構間接規避風險。金融期貨通過融入金融機構各項業務發揮服務實體經濟的作用，諸如對沖上市公司定增風險，通過場外衍生品實現多樣化資產配置，等等。金融期貨的風險管理功能，能幫助企業更好地完成定向增發，在促使實體企業減少財務成本、改善現金流狀況等方面發揮了效用，讓企業更好地實現融資目標，提升公司價值，為實體經濟發展注入動力。
此外，在服務實體企業的過程中，我們也發現，由于金融衍生品市場是相對小眾及專業的市場，企業對于其仍然存在認識不足和認知偏差等問題。他表示，這就需要通過積極開展金融期貨的相關宣傳教育，幫助企業建立和培育風險中性的經營管理理念，引導企業主體樹立衍生品管理風險的意識。
金融期貨研究工作的價值就在于，通過將研究成果與實際相結合，做好服務實體經濟的橋梁作用。一方面，為企業科學有效運用金融衍生品提供支持，有針對性地為企業補短板，將金融期貨理念以通俗易懂的方式傳遞給企業及其經營決策層，助力其做好專業技能儲備與相應的內部風險控制機制設計。王鵬告訴期貨，另一方面，通過策略交流、幫助通博娛樂城玩法技巧攻略金融機構進通博娛樂城代理合作行風險管理和優化組合等方式，進一步強化了與金融機構客戶的合作與溝通，達到間接服務實體經濟的目的。
而作為金融期貨研究員，將研究成果落地是提高投研能力、達到產研結合的最好方式和最終目標。一個好的研究員需要具備良好的專注力、洞察力和創新能力。他認為，提升這三種能力，首先要勤于練內功，向優秀的同業及行業前輩學習經驗，拓展研究思路和領域，不斷提升自身研究的廣度與深度。其次，要走出去用回來，通過跟企業客戶交流以及參加各類行業會議等形式，達到形成產研一體化正反饋機制的目的。再次，要注重實用主義，不斷提升研究服務價值，堅持研究為實體經濟發展服務的原則。最后，研究要時刻緊跟市場變化及時做出調整及完善。簡而言之，萬變不離其宗，讓研究創造價值是金融期貨研究員的終極目標。
