11月21—22日，由鄭商所、中國上市公司協會、河南證監局聯合主辦的上市公司“走進鄭商所”交流活動、上市公司風險管理及套期會計專題培訓班（第二期）在鄭州舉辦，旨在進一步增進上市公司對期貨市場的認識，幫助上市公司提升風險管理的意識和水平。來自全國100余家上市公司的高管及業務骨干等參加了本次活動。
提高抗風險能力 助力上市公司高質量發展
據期貨了解，近年來，在地緣政治沖突、美聯儲收緊貨幣政策等多重因素的影響下，大宗商品、匯率、利率等與實體企業套期保值相關的基礎資產價格波動加劇，給實體企業經營帶來很大不確定性，風險管理需求凸顯。充分運用期貨衍生工具穩定產品價格、有效抵御風險，已成為企業適應市場發展的必然要求和現實需要。基于此，越來越多的實體企業從被動利用期貨市場轉變為主動參與期貨市場。
通博娛樂城註冊送彩金作為經濟的基本盤，截至11月21日，我國上市公司數量已達到5321家，總市值穩居世界第二，覆蓋18個國民經濟門類行業。上市公司的高質量發展，為中國式現代化建設提供堅實支撐，而提高抗風險能力正是上市公司實現自身高質量發展的重要保障。
當前，通過套期保值管理風險日益成為上市公司的主要選擇。相關數據顯示，截至2024年10月底，已有1196家非金融類A股上市公司發布了套期保值相關公告。非金融類A股上市公司的整體套期保值參與率達231%，已超越去年全年比例。
中上協黨委委員、副會長兼秘書長何龍燦表示，參與套期保值情況一方面體現出實體上市公司對期貨衍生工具認可度的增強，另一方面也體現了期貨市場在服務實體經濟方面取得了顯著成績。不過，在上市公司利用期貨衍生工具取得長足進步的同時，也應當看到，與成熟資本市場相比，我國上市公司參與套期保值的空間仍然很大。企業在套期保值過程中可能會出現套保效果不理想以及套保做成投機等問題，這都需要上市公司樹立正確觀念，綜合分析自身及市場的風險情況并作出有效評估，健全內部規章制度，提高自身抗風險能力。
合理運用期貨衍生工具 幫助企業穩健經營
廈門國貿石化有限公司是利用期貨衍生工具的積極踐行者，公司總經理劉德偉切實感受到在生產經營中運用期貨的重要性。“具體來看，以化工廠為例，期貨工具在上市公司發展戰略中可以實現多重目標：一是敞口風險管理。生產經營通博娛樂城贏錢真實性需要持有現貨頭寸、產能頭寸，為避免頭寸的絕對價格風險，通過在期貨衍生品市場上持有對應品種的相反頭寸，實現絕對價格風險降低通博娛樂城手機體驗金。二是實現采銷優化。通過期貨和衍生品可以升級傳統采購渠道，降低成本，并拓寬銷售渠道，提高傳統經營效率。三是實現加工費優化。即運用期貨衍生品研究體系預估和鎖定加工費，提高生產負荷，協助被投企業進行風險管理、采銷優化。四是進行上下游拓展。通過主動給上下游客戶提供個性化風險管理服務，可以平滑產業鏈各運營主體的不確定性風險。五是可以實現資產重估變現。通過期貨和衍生品研究體系發掘產業鏈閑置產能及資產的價值，與客戶一起變現價值。”他說。
“例如，2024年春節后，短纖的生產利潤大幅波動，短纖PF05合約盤面加工費從最高2400元噸跌到1700元噸附近。某短纖上市公司擔心未來疫情反復、出口物流受阻等因素導致企業虧損，希望合作伙伴可以幫助其鎖定全年出口加工利潤，進而保障出口的穩定。于是，我們與該公司簽訂1400元噸短纖現貨采購合同，每月均勻交貨出口，為期1年。同時我們在期貨市場通過PTA05、MEG05和PF05合約，構建一個虛擬工廠來承接該短纖上市公司產能。自2024年6月之后，短纖市場加工費長期維持在低位，最低到700元噸，最高到1300元噸，遠低于與我們簽訂的代加工合同約定加工費，通過期貨市場的操作有效幫助該公司穩定利潤、保障開工率。”劉德偉說。
劉德偉表示，2024年在俄烏沖突、美聯儲加息等國內外因素影響下，原油價格大幅波動，對聚酯企業進出口帶來了巨大的壓力和挑戰，在整體聚酯產業鏈低迷、出口下降周期，如果單純只是“看天吃飯”，容易帶來“光有面子、沒有里子”的情況，這也強化了上市公司求生存、控制虧損的經營理念。
對于涉農企業來說，由于農業產業“看天吃飯”的天然特點，其風險管理需求同樣突出。中國紅棗上市第一股——好想你健康食品股份有限公司（簡稱好想你）在紅棗期貨上市后積極參與，不僅組織成立了專業的期貨團隊，并持續探索創新期現模式，帶領產業向著低風險、穩利潤的方向發展。“可以說，當前期貨市場已經成為公司最大的供應商和銷售客戶。對于我們來說，期貨市場成功發揮了蓄水池和補給站的作用。”好想你物產有限公司總經理楚國俊表示。
2024年，紅棗市場消費萎縮，庫存變現難，企業和貿易商均面臨著銷售渠道受阻和資金急需還貸的壓力，好想你也不例外。當時，受主產區高溫減產的影響，紅棗期現貨價格上漲。考慮到現貨市場疲軟，好想你當即決定在期貨市場賣出保值進行交割，并將標準倉單進行倉單質押，既可以加速去庫存鎖定利潤，還可以快速回籠資金為來年采購做準備。“通過套期保值和倉單質押相結合的方式，保證了特定時期內企業銷售渠道不受阻、資金不斷鏈，真正解決了企業銷售不暢、物流受阻的難題。”楚國俊說。
以市場為導向 鄭商所持續提升服務產業能力
近年來，我國期貨市場品種創新持續推進，市場規模穩步擴大，為上市公司提供了更加有利的風險管理環境。截至目前，我國已有131個期貨期權品種上市交易，品種結構上也由過去的以期貨品種為主，向期貨期權并重轉變。迅速成長的期貨市場，正在逐漸適應我國全球貿易大國體量和超大規模市場的風險管理需求。隨著品種體系的不斷豐富、覆蓋面的不斷擴大，期貨衍生工具管理風險、配置資源、服務實體經濟的功能也更加凸顯。
此外，上市公司參與期貨市場的政策環境和市場生態也越來越好。據了解，近年來，國務院國資委先后印發了“8號文”和“17號文”，要求央企依法合規開展期貨衍生品業務，地方國企參照相關要求管理。廣西、河南、新疆等多地政府先后印發通知，明確支持期貨市場服務實體經濟。而于去年8月正式施行的期貨和衍生品法明確規定“國家鼓勵利用期貨市場和衍生品市場從事套期保值等風險管理活動”，從法律層面解決了期貨市場發展中帶有根本性、全局性和長期性的問題，有力地夯實了上市公司等各類主體開展風險管理的制度根基。
多年來，鄭商所堅通博娛樂城賺錢秘訣持以市場為導向，以服務實體經濟為宗旨，致力于為市場參與者提供安全、穩定、高效的交易平臺和風險管理工具，不斷推進產品創新和業務拓展，僅2024年就新上市了10個期貨期權品種，為各行各業的通博娛樂城app安裝上市公司參與期貨衍生品活動提供更多的選擇和空間，在助力提升實體經濟穩定性及產業鏈供應鏈安全和韌性等方面扮演著重要角色。
鄭商所副總經理王曉明表示：“作為國家重要金融基礎設施，鄭商所堅決服從服務國家戰略，強化一線監管，不斷貼近產業實際，優化調整制度規則，提升市場運行質量，持續拓展服務實體的廣度深度。在PTA、棉花、菜油、菜粕等產業中，‘期貨價格+升貼水’已成為現貨貿易主流定價方式，有效緩沖了上游價格波動對下游產業的沖擊，助力實現產業鏈整體穩定。”
此外，了解到，在服務實體方面，鄭商所秉承“把方便留給市場、把麻煩留給自己”服務理念，率先在國內期貨市場推出組合保證金業務，有效降低客戶參與成本；穩步開展“保險+期貨”“商儲無憂”等創新業務，助力農戶穩收增收和糧食安全；持續舉辦“穩企安農 護航實體”系列活動，創新開展產業服務專項計劃，發揮“產業基地”龍頭示范效應，攜手產業鏈龍頭企業開展“平臺+”期現合作，為各類參與者提供差異化服務，持續助力現貨產業高質量發展。
