上周鐵礦石現貨市場小幅下跌。現在普氏最新價166美元噸，周環比下跌505美元噸。青島港PB粉最新價1138元噸，周環比下跌2元噸。青島港金步巴粉最新價1102元噸，周環比下跌6元噸。鐵礦石2105合約上周收于1042元噸，下跌17元。
唐山限產政策進入常態
3月19日，唐山市政府發表了《鋼鐵行業企業限產減排措施的告訴》草案，要求在3月20日0時-12月31日24時，全市全流程鋼鐵企業（除首鋼遷安、首鋼京唐）實施相應的限產減排措施。具體減排比例方面, 唐山松汀鋼鐵有限公司、唐山中厚板材有限公司、河北鑫達鋼鐵集團有限公司、唐山不銹鋼有限責任公司、唐山市春興特種鋼有限公司、唐山金馬鋼鐵集團有限公司、唐山東華鋼鐵企業集團有限公司（含凱恒）等7家鋼鐵企業，3月20日0時至6月30日24時執行限產50%的減排措施；7月1日0時至12月31日24時執行限產30%的減排措施。其余16家鋼鐵企業，3月20日0時至12月31日24時 執行限產30%的減排措施。
Mysteel調研了部門鋼鐵企業，鋼企確切是接收了告訴草案。此中所涉及的鋼鐵企業，部門本已依照要求嚴格執行， 另有還有部門企業會依照此告訴娛樂城現金的減排力度，重新規定生產策劃。
假如文件可以得到嚴格落實，理論上預測3月20日0時至6月30日24時陰礙鐵106萬噸天，對應周度鐵礦需求減量119萬噸周。7月1日0時至12月31日24時陰礙鐵水92萬噸天，對應周度鐵礦需求減量103萬噸周，焦炭需求減量29萬噸周。折算到全年，陰礙全年鐵水產能2780萬噸左右，依照淘汰剔除產能后平均80%的開工率測算，預測陰礙鐵水產量2223萬噸左右，最大陰礙鐵礦石需求3557萬噸。
鐵礦石供應逐漸回升
3月19日當周，因澳洲氣象覆原正常，澳洲發運環比回升，此中力拓發運量427萬噸，環比增加111萬噸，同比增加32萬噸。FMG發運量253萬噸，環比增加7萬噸，同比減少104萬噸。淡水河谷表現相對平穩，發運量為429萬噸，環比減少37萬噸，同比增加153萬噸，淡水河谷近期表現不亂。本年受極端氣象陰礙較小，四大礦山表現整體正常。非主流地域，印度發運在線博彩的社會責任保持高位，非主流礦發運重回年內高位。因此前發運小高峰已過， 本周45港到港量自低位小幅回升，但總量仍然不高。但從季候性來看，鐵礦發運量將逐漸提高， 若沒有突發因素攙和，鐵礦供應將逐級提拔，并在四季度到達峰值。
港灣庫存繼續堆積
鐵礦石港灣庫存持續3周累庫，庫存量重回13億噸，再創年內新高。廠庫庫存因疏港連續低于鋼廠日耗，轉為去庫。因3月19日當周鐵水產量下降幅度較大，解除最嚴限產措施后，鐵水娛樂城賽車產量邊際回升概率較大，但鐵水產量大約率很難過份240萬噸天，對應鐵礦周度需求量為2300萬噸左右。庫存結構方面，粗粉庫存繼續增加，球團、精粉庫存連續下降，塊礦供應增加導致庫存觸底回升。現在，基于唐山地域全年限產政策已經出臺，常態化限產壓制了鐵礦中長期需求預期，鋼廠無法滿產導致原材料合意庫存程度下降，因此補庫預期不強，鐵礦補庫需求邊際轉弱。
綜合看，供應端整體壓力不大，現在的重要矛盾在需求端。就短期數據場合來看，仍然保持緊均衡狀態。唐山限產理論上陰礙全年鐵礦石是需求約3500萬噸，可是仍需觀測在線博彩監管機構限產實際執行場合。同時，遠期工信部壓減粗鋼產量仍然構成壓力。粗略算計，若全年壓減2000萬噸粗鋼，將陰礙312月份6000萬噸鐵礦石需求，這無疑將對均衡表造成沖擊。可是由于基差較大，短期單邊做空仍有風險，可以關注多成材空鐵礦石的組合。同時，正套邏輯仍然順暢。
