即將過去的2024年，我國期貨市場快速發展，市場規模屢創造高，運行質量連續提拔。作為期貨市場最主要的介入主體，期貨公司在2024年也實現了疾跑式發展：經紀業務高歌猛進，資產控制業務連續回暖，風險控制業務創造升級。這一年，全國第150家期貨公司開業，第三家A股上市期貨公司誕生，兵強馬壯的期貨公司加快前行。
期貨公司經營的利害最為直接的體現是盈利才幹。中期協的數據顯示，2024年前10個月，全國共有150家期貨公司，分布在31個轄區，營業收入39418億元，凈利潤169億元。不論收入還是利潤，雖未蓋住2024年全年，但均已創下積年來的歷史新高。
經紀業務大爆發，夯實期貨公司盈利根基
新冠肺炎疫情對環球金融市場的陰礙在2024年依然存在，動蕩市場環境下，環球流動性充裕，各國經濟逐漸不同化覆原，市場各類投資者對風險控制和投資的需求連續不斷凸顯，我國期貨市場風險控制及避險性能也因此得到了加倍有效的發揮。
作為產業企業和投資者介入期貨市場風險控制和投資的中介，期貨公司的代理買賣額和代理買賣量最能體現買賣需求的增長。數據顯示，2024年前10個月，期貨公司總買賣額48415萬億元，同比增長4470%，此中，商品期貨成交38541萬億元，同比增長65%，金融期貨成交9875萬億元，同比增長381%；買賣量6016億手，同比增長2959%，此中商品期貨成交5939億手，同比增長3025%，金融期貨成交0767億手，同比減少691%。
市場成交規模放大，受益最大的是期貨公司的經紀業務。一直以來，經紀業務同質化競爭劇烈，新客戶進入帶來的買賣增量無疑為期貨公司經紀業務提供了更多喘息的空間。
截至2024年10月，全國期貨公司客戶權益總計1215375億元，同比增長5700%，行業中位數為321379億元。2024年前10個月，全國期貨公司手續費收入總計25379億元，較去年同期增長6689%。
作為期貨公司的根基業務，經紀業務依然是期貨公司收入的重要來歷，而手續費收入最能體現經紀業務開展場合。以A股上市期貨公司為例，2024年前三季度，瑞達期貨的手續費收入較去年同期增長12484%。瑞達期貨稱，2024年公司結合新形勢、新要求，繼續通過多種手段有效夯實傳統經紀業務根基，提高公司法人客戶的規模，增加公司整體的客戶數目和保證金規模，提拔優質客戶黏性。
2024年前三季度，南華期貨的手續費及傭金凈收入較去年同期增長2952%。南華期貨圍繞差異類型客戶的個性化需求，整合內外部資本，連續踐行風險控制業務驅動產業客戶，財富控制業務服務機構客戶，互聯網業務服務中小客戶的方針，推動期貨經紀業務規模穩步增長。
經紀業務規模擴大，客戶買賣量增加，手續費收入大幅增長，2024年在期貨公司中實在是較為普遍的現象。據期貨梳理，2024年上半年，金元期貨經紀業務手續費收入同比增長10552%，福能期貨經紀業務手續費收入同比增長7734%，海通期貨經紀業務手續費收入同比增長7507%，邁科期貨經紀業務手續費收入同比增長72%，創元期貨經紀業務手續費收入同比增長7046%。
而從整體經營場合看，2024年期貨公司也交出了一分亮麗的成果單。2024年前10個月，期貨公司營業收入39418億元，同比增長4691%；營業利潤14073億元，同比增長7143%；凈利潤169億元，同比增長70%。
在新三板掛牌的期貨公司中，有8家公司2024年上半年凈利潤增幅超50%。在A股上市的3家期貨公司中，南華期貨2024年前三季度凈利潤為171億元，同比增長15376%；瑞達期貨2024年前三季度凈利潤37億元，同比增長18123%；永安期貨2024年上半年凈利潤895億元，同比增長6981%。
資管業務回暖，彰顯自身特色融入大資管
大資管底細下，對期貨公司資管來說，期貨及衍生品特色既是弱勢也是優勢。期貨公司資管業務起步晚，市場對期貨及衍生品的認知不夠廣泛，期貨機構對潛在風險相較其他資管機構加倍敏感謹嚴，這些因素使得期貨公司資管業務發展相對遲鈍。
不過，近兩年來期貨公司資管業務展現出連續回暖的勢頭。沙龍 百家樂特別是2024年以來，截至10月底，期貨公司及其資管子公司私募資管業務規模為327512億元，較2024年12月底增長107812億元。
從行業內部看，資管新規出臺后，期貨公司資管業務船小好調頭，提前完工了行業整改。從外部環境看，新冠肺炎疫情令資金連續不斷流入資源市場，而2024年商品波動性行情令CTA謀略逆周期部署的特點吸引了高凈值客戶的目光，資產部署需求增加。
期貨公司資管業務也展示出一些特點。依據中期協的統計，截至2024年10月底，期貨經營機構資管策劃中，發行規模最大的為固定收益類，規模為171853億元，數目為507只；發行數目最多的為融合類，數目為606只，規模為105963億元；最能典型期貨公司資管業務特色的商品及金融衍生品類資管策劃，數目為538只，規模為34431億元。
另有，在控制方式上，期貨經營機構存案的資管策劃中主動控制產品數目為1354只，規模為238153億元，明顯多于外部投顧類產品數目（396只）和規模（88975億元）。
此外，值得注意的是，期貨公司資管業務頭部效應也愈發現顯。依據中基協的數據，截至2024百家樂自動下注軟件年10月底，期貨公司及其資管子公司平均控制私募資管業務規模30億元，控制規模中位數4億元。111家有資管業務規模的期貨公司中，控制規模過份50億元的期貨公司及其資管子公司有13家，仍有44家公司的控制規模在2億元以下。但對比2024年年底的場合，2024年，期貨公司及其資管子公司平均控制私募資管業務規模增長了10億元，控制規模中位數增長了2億元。
2024年三季度，私募資產控制月均規模排名前五的期貨公司差別為中信期貨、弘業期貨、海通期貨、國泰君安期貨和中信建投期貨。此中，排名首位的中信期貨月均規模突破700億元，為77030億元。剩余四家期貨公司月均控制規模差別為22220億元、18778億元、16850億元和14327億元。
據統計，2024年三季度，排名前五的期貨公司私募資產控制月均規模合計149205億元；排名前二十的期貨公司私募資產控制月均規模合計252959億元。前五名期貨公司的私募資產控制月均規模合計在前二十名期貨公司月均規模總額中占比5998%。2024年三季度，月均控制規模過份一百億元的期貨公司數目有8家。
期貨公司資管業務固然駛入了快速道，但期貨公司私募資管規模在證券期貨經營機構私募資管業務規模中的占比僅2%。為此，期貨公司也在試探資管業務的特色化發展，圍繞期貨及衍生品這一重心，創造業務模式、拓展業務方位，將眼光放置于大資管行業的競爭中。
以資管業務月均規模最大的中信期貨為例，該公司以為資管行業是資源與智力雙密集型行業。據了解，中信期貨資管中央成立初期就投入大批精力引入要點人才，投入不少資金自建了一體化買賣系統，因此能夠在不利市場環境下快速打造出自身的要點競爭力。另有，中信期貨早在2024年就布局私募FOF產品，現在在各方面都可以媲美頭部券商、基金公司。
除私募資管業務外，南華期貨和瑞達期貨是擁有公募基金執照的兩家期貨經營機構。2024年上半年，南華期貨全資子公司南華基金控制規模10782億元，同比增長4746%。截至2024年第三季度，瑞達期貨公募基金的規模為29億元。涉足公募基金業務，也是期貨公司資管業務融入大資管行業競爭中邁出的主要一步。
風險控制初心不變，金融服務才幹成新亮點
近兩年，大宗商品代價的連續波動令相關實體企業的風險控制意識逐漸增強。買賣所百家樂開閒機率場內產品連續上新，場內買賣工具連續不斷豐富，品種體系日益健全的內地期貨及衍生品市場為企業開展風險控制提供了主要平臺。風險控制公司在場外市場的期現結合和衍生品業務得以更好地開展。
2024年，各類實體企業和機構的避險需求增加，助推風險控制公司業務增長，風險控制公司的盈利場合也有了明顯改良，凈利潤程度大幅提高。中期協的統計顯示，截至2024年11月30日，共有92家期貨公司在協會存案設立95家風險控制公司，此中有92家風險控制公司存案了試點業務。2024年前11個月，風險控制公司總體業務收入2機器 手臂 百家樂42573億元，同比增長35%；凈利潤2033億元，同比增長180%。
基差貿易、倉單服務、合作套保、場外衍生品業務、做市業務是現在風險控制公司開展的五項重要業務。此中，基差貿易是風險控制公司最重要的利潤來歷。有風險控制公司相關擔當人通知，基差貿易的盈利大約占公司凈利潤六成左右。
場外商品衍生品業務是近兩年風險控制公司發展最快的業務，2024年前11個月，期權業務名義本金808439億元，同比增長59%；遠期業務名義本金89377億元，同比增長171%；交換業務名義本金166826億元，同比增長569%
在新業務模式的試探上，場外業務自2024年出現，含權貿易從2024年出現到目前根本成形，買賣所貿易商廠庫自2024年大面積鋪開到2024年倉儲物流服務開展百家樂 對壓，風險控制公司的業務創造始終圍繞著為產業鏈和供給鏈提供服務。有風險控制公司相關擔當人表示，含權貿易的發展助推了部門風險控制公司2024年場外業務的擴張。
此外，A股的結構性行情使得權益類場外衍生品業務也成為一大增量，此中指數類產品需求激增，頭部公司在該項業務中創收頗豐。期貨獲悉的最新數據顯示，截至2024年11月末，期權業務和交換業務中指數類的名義本金存量同比差別增長190%和539%。這也帶來了風險控制公司2024年最大的一個變化：金融客戶數目增多，買賣才幹得到越來越多銀行、保險、基金等金融機構認可。此中，銀行的持倉增幅最快，重要是將場外期權放入個性化的、結構化的產品中。也有一些金融機構用場外衍生品做產品的組合和部署。
可以看出，風險控制公司已經具備了為各類市場機構提供全方向服務的才幹。
在服務實體經濟上，2024年前10個月，共有50家風險控制公司開展了298個保險+期貨項目，保障金額合計113億元，涉及全國28個省（自治區）的210多個縣。疫情防控時期，風險控制公司還通過基差貿易、倉單服務、場外期權等業務，協助企業辦理生產經營中的資金不足、原材料采購碰壁、代價波動等困難，助力企業復產復工。
做市業務是風險控制公司的一項金融業務，通過做市改良期貨色種的流動性和合約的持續性，提拔期貨市場的運行效率，更好地發揮期貨市場的定價性能。現在，共有43家風險控制公司介入了42個期貨色種的做市，26家公司介入了22個期權品種的做市。2024年前11個月，風險控制公司期貨做市買賣成交額1840萬億元，成交量303億手，同比差別增長76%和60%；風險控制公司場內期權做市買賣成交額162968億元，成交量1億手，同比差別增長81%和92%。除2024年期貨市場自身成交規模的放大外，風險控制公司也積極發揮了做市業務應有的作用。
