比年來，面臨產業連續不斷增長的風險控制需求，期貨公司風險控制子公司充分發揮技術優勢，運用場外衍生工具為市場提供風險控制服務。中信中證資源控制有限公司（下稱中信中證資源）是中信期貨的風險控制子公司，長年來深入產業一線，依托全口徑的衍生品業務資質和該領域的技術氣力，連續不斷結算為產業客戶提供場外業務服務的經驗，為產業企業提供定制化的代價風險控制服務，協助企業有效控制代價波動風險，贏得優良的功效。
白色金屬產業在國民經濟中占有主要身份，鋼材貿易商連結鋼廠與需求終端，蒙受了市場毛細血管的腳色。2024年，在服務國家碳達峰和碳中和戰略目標的驅動下，碳排放量占到全國總量15%的鋼鐵行業面對供需格局大變動的市場環境。與此同時，環球重要經濟體所實施的積極財政政策和寬松錢幣政策等對大宗商品市場產生了重大陰礙，商品代價波動加大，市場隱含的各類風險加劇，白色產業鏈上的企業對代價風險控制等的需求急迫，單一的風險控制工具和模式已經無法知足鋼貿企業風險控制等的需求。
據期貨了解，鋼貿商A企業是一家中型鋼貿商，螺紋鋼的年均貿易量約30萬噸。2024年3月，這家企業向鋼廠訂購了2萬噸螺紋鋼，隨后螺紋鋼代價一路上漲，但由于鋼廠還未交貨，企業無法在現貨市場上銷售來兌現利潤，企業較為掛心后期代價下跌吞噬經營利潤。隨后在了解到利用相關商品期貨、期權工具可以有效化解市場風險的信息以后，企業但願通過在相關商品期貨、期權市場預售等方式來為企業經營保駕護航，但同時又面對以下疑問：一是該企業缺乏買百家樂 試玩賣春風控人員，直線上百家樂分析接進行相關商品期貨、期權操縱難度較大；二是企業流動資金較為緊張，可承受的保證金比例不高；三是企業掛心假如螺紋鋼代價上漲，進行期貨套保等操縱產生的賠本會完全蓋住現貨代價上漲的收益；四是企業整體經營業務利潤率偏低，愿意為進行相關金融衍生品買賣付出的成本有限。此時，中信中證資源在與鋼貿商A企業的業務溝通中了解到了企業所面對的難處，隨后途經詳細了解及解析后，中信中證資源結合白色行業運行的近況與鋼貿商A企業的業務經營場合，綜合鋼貿商A企業進行螺紋鋼等商品套期保值操縱的需求，向其提供了三領口場外期權方案與服務。
鋼貿商A企業結合現貨判定，未來行情處在區間振蕩的可能性較高，對市場代價走勢有上漲和下跌幅度有限的明確預判，并但願以最低成本在一定區間內得到看跌保衛。因此，中信中證資源為其提供了與實際需和解市場觀點匹配的看跌三領口組合期權方案。
三領口組合期權一般是由中間執行價的買權和兩端執行價的賣權組成，成本較低，符合客戶的需求。與此同時，為了管理風險，中信中證資源在設計限期時，使得期權的限期和鋼貿商A企業的現貨周期匹配，保證了期權到期前企業沒有實際銷售對應的現貨，期權到期損益不會發作偏差。2024年4月，中信中證資源與鋼貿商A企業達成了場外期權買賣，鋼貿商A企業對1000噸庫存進行了三領口場外期權套保，標的為螺紋2110合約（RB2110），具體約定為該企業購買執行價為5150元噸的看跌期權、賣出執行價為4850元噸的看跌期權和賣出執行價為5250元噸的看漲期權，約定期權限期為2024年4月20日至6月17日。依據協議，鋼貿商A企業可能面對以下市場情境：第一，假如代百家樂二珠路價預判正確，未來代價在預測的區間內振蕩，該期權完全保衛螺紋鋼代價下跌的風險，上漲無賠本；第二，假如代價跌破預判區間，該期權結構對螺紋鋼代價下跌的最大保衛為300元噸；第三，假如代價漲破預判區間，企業愿意接納依照那時市場價5150元噸上浮100元，即5250元噸一口價銷售螺紋鋼，固然企業損失了部門超額利潤，但不會陰礙企業穩健經營。
從三領口場外期權方案終極的執行場合來看，由于買權需要支付的百家樂 看路法權利金和賣權可與接收的權利金剛好相抵，鋼貿商A企業無需付出任何期權費就可以進行代價風險控制，且保證金占用低于期貨，與傳統套保比擬，需要的保證金相較于期貨平均少約110元噸，總計節約保證金大概11萬元，有效節約了風險百家樂 ppt控制的資金成本。終極到期時，代價下跌49元噸，期權賠付49萬元，企業庫存螺紋鋼的代價下跌風險完全被保衛。
中信中證資源相關部分擔當人以為，三領口場外期權贏得了優良功效：一是較為準確地知足了企業的實際需求。依據企業實際經營場合個性化定制，即便出現預判方位過錯而產生期權賠本，企業綜合庫存也有盈利，不陰礙企業正常生產經營，還熨平了企業利潤。二是資金占用相對較低，合適中小企業的實際場合。中小企業大部門流動資金對照緊張，三領口場外期權保證金雖需要繳納賣看漲期權的保證金，但比例低于傳統期貨套保，可有效減輕企業資金壓力，拓寬服務企業規模。三是可復制性強，業務結構明晰簡明，便于運用到其他產業的企業。傳統依附單買看跌期權對于企業來說手段過于單一，通過時權組合，依附風險控制公司技術化手段，可以做到低成本甚至零成本套保，減低企業操縱成本。
中信中證資源相關部分擔當人介紹，比年來，期貨經營機構業務范圍連續不斷拓展，服務才幹連續提拔，為中小企業介入衍生品市場進行企業風險控制提供了加倍豐富的路徑。一方面，期貨公司為中小企業提供場內衍生品的買賣通路，協助中小企業進入期貨、期權市場介入套期保值，管控大宗商品代價波動風險；另一方面，風險控制公司為中小企業提供定制化的場外衍生品服務，幫助產業企業控制從生產到銷售過程中的各類經營風險，優化收益結構，傳授中小企業辦理在進行套期保值等操縱過程中遭遇的風險管理疑問，補救其操縱經驗方面的不足。中信中證資源既為中小企業提供風險控制方案，提供各類金融性服務知足中小企業的避險需求，同時也幫助中小企業進運作營模式創造，助力中小企業轉型升級，為實體企業實現高質量發展功勞期貨氣力。
