年頭以來，波羅的海干散貨運價指數先后止跌轉漲。2月14日，BSI指數率先開啟上漲，即日漲幅為032%；2月17日，BDI指數開啟上漲，漲幅為151%；2月20日，BCI指數開啟上漲，漲幅為479%；2月21日，BPI指數開啟上漲，漲幅為42%。當全體指數均展開上漲攻勢后，強橫支撐BDI指數水漲船高。初步統計，2月21日23日，BDI指數已累計上漲了4207%。
我們以為，此次BDI指數的強橫反彈：趨勢在于季候性因素奠定反彈基礎，幅度在于中國經濟的復蘇提供了增量。
一、BDI、BCI、BPI、BSI傻傻分不清楚？
波羅的海干散貨運價指數BDI可以視為大宗商品貿易量的風向標，它是由BCI指數、BPI指數、BSI指數之和，再乘上固定系數算計而來，而BCI指數、BPI指數以及BSI指數的構成是由幾條固定航線的即期運費或租金代價加權算計得來，因此，干散貨運價指數反應的是即期市場運費行情，當環球對原材料需求增加，貿易貨量增加，運費上漲；反之，運費下跌。
二、季候性因素決意方位
干散貨運輸市場的季候性重要體目前：一季度運價年內最低，二季度覆原，三季度大漲，四季度調換。陰礙運價季候性的重要因素包含有：國外礦山發貨周期、氣象因素以及需求。
1運價的季候性：你漲，我漲，大家漲
我們統計了自2013年以來各干散貨運線上娛樂城手機登入價指數的分周期行情，數據表明：春節后，差異市場開始復蘇。
從方位去看，節后一個月[ 從春運解散后的時間開始算計，而不是指日歷月]的運價以漲為主，此中BDI指數上漲的概率為70%，BCI指數上漲概率為40%，BPI指數上漲概率為90%，BSI指數上漲概率為100%；節后第二個月的運價繼續反彈，相較節后第一個月，BDI指數繼續上漲概率為70%，BCI指數上漲概率為60%，BPI指數上漲概率為60%，BSI指數上漲概率為20%。
從運價漲幅去看，節后一個月運價走勢中，BSI指數走勢最強，漲幅均值為3045%；BPI指數位居第二，漲幅均值為2480%；BDI指數第三，漲幅均值為1622%；而BCI指數收跌，跌幅均值為2031%。相較節后一個月的指數走勢，節后二個月走勢強弱有變。此中BCI指數領漲，漲幅均值為3737%；BDI指數后來居上，漲幅均值為1217%；BPI指數緊隨其后，漲幅為55%；BSI指數由強轉弱，跌幅均值為02%。
2貿易流的季候性：鐵礦石、煤炭、大豆
節后play娛樂城，環球干散貨運輸復蘇也展示明顯的季候性。
從貨量起落方位去看，節后一個月較節前的貨量沒有明顯回升，但節后二個月時貨量已有明顯覆原。從環球鐵礦石和煤炭到貨量變化去看，節后一個月表現相差無幾，節后二個月市場覆原水平不一。重要表目前2018年，煤炭市場在節后兩個月依然沒有覆原，鐵礦石貿易已經回升了10%；2019年兩個市場恰恰相反，鐵礦石節后兩個月依然沒有覆原以往常態，而煤炭市場小幅復蘇。因此，貿易流的季候性覆原假如要細分去看，還得分品種去看各自的復蘇場合線上娛樂城交易安全保障，由於其直接關乎到各自相應的航線對于船舶的需求上。
除了鐵礦石和煤炭之外，大豆的貿易需求展示出差異的特征：一是節后運輸快速覆原；二是節后二個月全線覆原。
那麼節后，中國的入口場合如何？
數據顯示，中國入口鐵礦石貨量中，從澳洲入口鐵礦石占比在70%左右，從巴西入口鐵礦石占比在20%左右。積年節后，有60%左右的概率，在節后兩個月，中國從澳洲和巴西入口鐵礦石到貨量環比回升，回升幅度均值差別在5%和7%。
中國煤炭總體到貨量不太不亂，節后覆原進度較慢，只有在2017年和2022年煤炭入口在節后兩個月時覆原明顯。
三、經濟環境決意幅度
大宗商品貿易與經濟之間屬于長周期且關聯水平較高的關系。在市場預期經濟向好，未來需求增加的根基上，對大宗商品的運輸量就會增加，提在線賭場安全標準拔干散貨運輸運費上漲的幅度。比如從2008年~2022年環球經濟與環球商品入口額數據顯示，在2019年之前，兩者同比亦步亦趨；2020年2022年受疫情陰礙，兩者走勢略顯分化，因此疫情對于貿易的陰礙更為直接；與此同時，BDI指數波動隨同環球商品貿易額波動，兩次危機后（2008年金融危機、2020年疫情后）的20年、2022年，環球貿易額同比波動幅度較大，BDI指數隨同其大幅波動。
尤其在利率上升和下降的周期中，由于需求變化導致的運費波動幅度會更大。比如20172019利率上升期間，租船市場預期未來需求下滑使得運輸量下降，市場對于船舶需求量也會下降，船舶租金大漲愿望告吹，即期市場運價難以上漲；20202021年利率下降期間，租船市場和即期市場運費回升，且反彈幅度極度大；2022年，跟著美聯儲加息周期重啟，疊加經濟預期衰退，租船市場和即期市場運費展示下跌。
因此，我們結算出，經濟向好的條件下，維持利率在低位程度波動，更有利于運輸市場的發展，運價的漲幅更大。
四、2023年節后干散貨發貨與到貨場合
鐵礦石方面：現在，澳大利亞和巴西鐵礦石出口進度加速，截至2月17日，其鐵礦石周度發貨量同比增加888%，環比增加2055%，支撐BCI指數快速反彈。
而受春節因素陰礙，2023年1月，中國鐵礦石入口到貨量預估較2022年同期回落32%，但2月份到貨量明顯增多，截至2月24日，中國鐵礦石入口到貨量預估為7153775萬噸，如果2月預估出口量為92343萬噸，那麼鐵礦石到貨進度為775%左右。
煤炭方面：澳大利亞與中國娛樂城 澳門的煤炭貿易逐漸覆原常態化，據數據統計，2023年1月從澳大利亞發貨運往中國的貨量比2022年1月高出10倍左右，支撐了BPI指數的反彈。
因此，BDI指數的反彈在預料之中。
