12月22日，我國首個新能源金屬期貨色種工業硅期貨在廣期所掛牌上市。上市首日，工業硅期貨共成交332萬手，市場運行有序、交投理性，產業客戶介入積極，期貨代價走勢反應了市場對工業硅遠期代價的預期。
首日買賣理性 代價走勢符合市場預期
工業硅期貨上市首日共掛牌買賣5個合約。從即日的買賣場合看，工業硅期貨平穩起步，首日流動性適中，客戶介入理性。工業硅期貨全天成交活潑，5個合約成交量過份332萬手，成交額約為3078億元，持倉量066萬手，成交持倉比約為49。成交持倉比處于合乎邏輯的范圍，意味著產業客戶介入度較高。
國泰君安期貨工業硅研究員張航通知，上市首日重要的介入者為角子老虎機必勝法公式貿易商、產業高下游企業等。具體而言，期現及貿易商多采取賣出套期保值，在期貨代價高開后逐漸參與。
從供需根本面看，當前供給多餘壓力導致部門生產商和貿易商在期貨盤面進行大批的套保，使得工業硅期貨所有合約代價在短暫沖高后有所回落。廣州金控期貨研究中央副總經理程小勇說。
上市首日工業硅期貨代價高開低走，并維持窄幅振蕩。張航以為，一是買賣所確認的掛牌價相對合乎邏輯。通過對工業硅期貨交割質量尺度、交割地域升貼水等條例進行梳理，在交割月時最便宜可交割品為華東地域的Si4210牌號。基于供需均衡、成本支撐、代價季候性變化紀律等因素，交割月時其理論代價為1800019000元噸，因此掛牌價18500元噸處于估值中樞位置，較為合乎邏輯。二是當下現貨根本面仍呈弱企穩狀態。從工業硅現貨代價來看，現在已相近四川、云南地域成本線，代價下方有相應成本支撐，而需求方面并未看到明顯起色，硅價預測短期內企穩，因此期貨代價也維持相對不亂的態勢。
當前工業硅供求格局出現較大的變化，完全差異于2024年。跟著內地工業硅產能的擴張，下游如鋁合金、有機硅消費疲軟，工業硅出現了供給多餘，2024年工業硅代價連續下跌。程小勇辯白稱，據上海有色網調研數據，2024年前11個月，我國工業硅產量共計31943萬噸，同比增加21%。預測2024年，我國工業硅還有新增產能205萬噸左右，按50%的投產率算計，預測將有100萬噸的產量增量。消費方面，除了鋁合金對工業硅消費維持不亂之外，有機吃角子老虎機網站註冊硅和多晶硅對工業硅的消費是走弱的，尤其是四季度光伏行業景氣量下降，硅片代價連續下調，多晶硅企業面對去庫存的壓力。
產業客戶積極介入工業硅期貨
上市首日，不少前期做足預備的產業客戶積極介入。期貨在采訪中了解到，首批成交的前三家產業客戶差別是合盛硅業股份有限公司（簡稱合盛硅業）、云南能投化工有限責任公司（簡稱云南能投化工）和廈門國貿硅業有限公司。
合盛硅業是內地硅基新材料行業中業務鏈最完整的高新專業企業，也是行業內唯一同時生產工業硅、有機硅及多晶硅，從而形成產業協同效應的企業，更是積極嘗試風險控制工具的企業之一。
工業硅期貨不僅能夠為企業提供一個可信的風險對沖道路，還能為高下游行業帶來一個不亂的定價機制，有助于硅產業鏈中小民營企業的發展壯大，并將長期服務于硅能源行業，協助我國成為當代化的工業硅國際定價中央，活著界范圍內帶領硅能源、光伏產業鏈的康健、高速、可連續發展。我們前期已做好介入市場的預備，但願盡快認識期貨買賣，試探符合企業自身的介入模式。合盛硅業董事長羅立國說。
云南能投是較早預備介入期貨市場的產業企業之一，公司擁有氯堿及硅產業兩個板塊，氯堿、工業硅、有機硅產能規模居云南省第一。云南能投化工在工業硅期貨上市首日積極介入期貨套期保值，提拔公司生產經營的策劃性和可控性。在期貨運行不亂的前提下可通過基差買賣，依據下游客戶的差異地域及貨色需求，簽訂差異產品代價合同，豐富銷售定價體系，知足下游客戶多元定價需求，拓展產品銷售的廣度和深度。云南能投化工董事長邢愛民說。
為了介入澳門老虎機大獎工業硅期貨市場，前期我們加強了工業硅期貨的相關知識和相應法律律例的訓練，提高工業硅業務相關操縱環節人員對工業硅期貨的認知及合規意識。同時，我們也加強對產業鏈的研究解析，結合現有資本，完善并形成了解析體系，為吃角子老虎機優惠方案商品解析提供支撐。廈門國貿有色礦產公司董事長謝海粟表示，期貨是現貨市場的增補，是現貨代價敞口風險的對沖工具和手段。在期貨的採用上，要嚴格遵循套期保值的原則，開展套期保值和基差貿易業務。
工業硅期貨作為廣期所首個上市品種，服務新能源產業的使命和意義重大。浙江敦和實業有限公司高度關注，前期為后續布局和服務硅產業鏈做了諸多預備。據該公司期現業務經理李少博介紹，前期公司已完工西南、西北幾大主產區的實地調研，對工業硅的生產、消費以及中間流暢環節進行了充分研究；秉承服務下游實體企業的初衷，初期已為鋁合金企業群體供貨。據了解，在工業硅期貨上市首日，在華泰期貨的服務協同下，浙江敦和實業有限公司已完工了工業硅期貨買賣。李少博還表示：后續會加大對工業硅期貨的採用，利用公司期現結合的技術認知和才幹，服務硅產業鏈高下游，充分發揮市場潤滑劑的作用。
程小勇以為，工業硅期貨上市首日基差合乎邏輯，成交相對活潑，成交持倉比處于合乎邏輯區間，這給企業提供了較好的介入時機，不用掛心過度投機或流動性不足疑問。相信實體企業可以利用期貨平臺進行有效的風險控制，提拔企業風險控制才幹和資金採用效率。他說。
工業硅產業鏈企業可擇機套保
工業硅產業鏈涉及的企業眾多，上游有工業硅生產企業；中游有生產有機硅、多晶硅的企業，還有採用工業硅的鋁合金企業和鋼材等；下游重要是汽車、光伏、集成電路和芯片生產企業。
程小勇通知，對于高下游差異的企業而言，都會面對工業硅代價波動，都有差異的風險敞口。對于工業硅生產企業而言，其風險敞口是工業硅的銷售利潤和存貨減值；對于工業硅消費企業而言，其風險敞口是采購成本和存貨減值；對于貿易商而言，其風險敞口是雙向的，一方面是工業硅采購成本，另一方面是分銷給中下游企業的銷售利潤，以及存貨減值。
據了解，2024年至2024年，工業硅現貨市場代價年化波動率差別為1031%、566%、550%、770%及4964%。尤其是2024年，受能耗雙控政策疊加電力供給緊張陰礙，產業上游工業硅供給緊張，代價出現巨大波動，最大漲幅相近400%。工業硅中下游企業不僅面對工業硅采購成本攀升的壓力，而且往往還無法保證貨源，原材料供給非常緊張。程小勇說。
對于當前工業硅的走勢，程小勇以為，工業硅生產企業或者有較多存貨的中下游企業可以進行賣出套保，即賣出工業硅期貨合約或購買工業硅看跌期權或賣出工角子老虎機下載教學業硅看漲期權。對于工業硅消費企業而言，例如有機硅和多晶硅生產企業，假如以為當前代價已經很低了，很難繼續大幅下跌，可以通過分批購買工業硅期貨來創建虛擬庫存或鎖定采購成本。
中銀期貨董事長張育斌以為，工業硅是光伏產業和硅能源產業的主要組成部門，工業硅期貨的推出為工業硅現貨企業提供了套期保值、規避風險的機制和渠道，助力相關企業運用期貨套期保值工具應對原材料代價大幅波動風險；有助于提高產業會合度，實現規模化、集約化生產，對于完善工業硅代價形成機制、提高中國工業硅企業國際講價才幹、提拔市場主體風險控制才幹和助力碳達峰、碳中和戰略目標的實現具有積極意義。
