近日，鄭商所聯盟中國氮肥工業協會線上舉辦了2024年甲醇、尿素（期貨衍生品）產業大會甲醇分論壇。分論壇上，圍繞甲醇期貨服務產業發展，與會嘉賓就借力期貨衍生工具服務產業的路徑、賦能甲醇產業企業風險控制案例的經驗進行了分享，為更多的實體企業運用期貨衍生品提供了經驗和借鑒。
多模式多渠道為甲醇產業提供服務
據期貨了解，鄭商所甲醇期貨交投活潑，是世界上規模最大、流動性最好的甲醇期貨色種。據買賣所統計，截至2024年12月5日，甲醇期貨日均成交量為16336萬手，日均持倉量為19277萬手，持倉結構連續優化，法人持倉占比過份75%。甲醇期權作為內地首批上市的化工期權，與同類型化工品種對比，其流動性優良，產業企業積極運用甲醇期權開展套期保值，贏得了優良功效。
自2024年甲醇期貨上市以來，甲醇產業鏈也發作了翻天覆地的變化，從上市初期的傳統化工原料逐漸轉變為新興能源、石化替代品。甲醇內地產能從2024年的4000多萬噸提拔到2024年的11億噸，增長近3倍。新湖期貨產業服務總部總經理王鵬表示，2024年開始甲醇制烯烴及煤制烯烴項目大批投產運行，帶動甲醇供給量同步增長，甲醇下游需求結構占比也發作變化，傳統化工需求在總需求中的份額下降到30%，而甲醇制烯烴需求占比上升到60%。
在王鵬看來，當前階段甲醇市場供需加倍遭受原油、乙烯、丙烯等產品的陰礙，甲醇制烯烴的經濟性和烯烴原料的替代性左右著甲醇市場的代價波動。
甲醇產業鏈整體產能投放相近尾聲，在新的需求亮點出現之前，甲醇產業鏈將從增量市場轉變為存量市場，后期代價走勢加倍側重成本與利潤的博弈，而要想在冬季中穩健發展，需要甲醇產業鏈高下游企業運用期貨市場及相關衍生品助力企業戰略發展轉型。王鵬稱。
據了解，現在，期貨公司及其風險控制公司通過基險些價助力產業客戶保供穩價，有效調節庫存結構；通過含權貿易協助產業鏈高下游獲得額外補貼收老虎機遊戲活動益；通過倉單貿易進一步夯實期現結合及資本部署性能發最佳老虎機app揮。此外，通過時貨與期權結合，很好地知足客戶全年代價對沖及當月作價選擇需求，購銷（期貨點價）與保險體目前一筆貿易合同中，更好辦理了行業的購銷渠道、違約風險、資金控制及代價對沖等疑問。
含權貿易即在傳統的貿易（現貨購銷、期貨做價）中參加期權這一金融衍生工具作為代價保險。新湖瑞老虎機贏錢心得豐為甲醇某下游工廠銷售一批甲醇，銷售代價為2150元噸，為了維護長期客戶，推出降價補貼政策，假如代價下跌至2024元噸以下，那麼新湖瑞豐對下游客戶進行降價補貼。新湖瑞豐甲醇期現業務擔當人莊乾輝舉例說，在傳統現貨市場操縱中，企業補貼需要拿出已有利潤，終極企業只能減少收益，而新湖瑞豐在銷售時購買執行價為2024元噸的看跌期權，后期市場代價下跌，看跌期權（降價保險）行權贏利可以補救企業對客戶的補貼，即用場外期權市場的盈利來補貼客戶，到達雙贏的功效。
甲醇企業主動拓展期現混合新空間
在比年來大宗商品波動加大的底細下，甲醇期權逐漸成為除期貨工具之外又一主要的風險控制工具。比如，華東某貿易商就利用期權實現入口業務扭虧為盈。2024年，甲醇供給寬松，代價繼續上行碰壁。那時，全國甲醇庫存保持在90萬噸以上的歷史同期高位，國內工廠環比也出現累庫，市場預測月度入口量將環比增加10萬噸以上。
華東某貿易商與供給商簽訂了1萬噸甲醇入口合同，簽訂合同后，為對沖甲醇代價下跌風險，其在期權市場分批對尚未進入計價的貨物通過賣出虛值看漲期權進行保值。
該企業在入口合同的計價周期內依照市場代價銷售相應貨物，計價解散后發明入口貨物的完全成本高于銷售均價約10元噸。期權買賣方面，共分7次在差異點位進行了賣出看漲期權操縱，共獲得133萬元的收益，衍生品市場上的收益抵減角子老虎機規則介紹了現貨市場的賠本，并使得這筆入口業務扭虧為盈。與會嘉賓介紹說。
在新能（天津）能源有限公司（下稱新能天津）期現業務總監何禎圣看來，期權對介入者的技術性要求較高，需要企業團隊具備期權根基理論知識。
比年來，作為鄭商所產業基地，新能天津通過套期保值、套利買賣、基差買賣、點價買賣等模式，實現企業風險控制目的，同時利用產融結合方式，為上中下游客戶提供產品辦理方案，優化甲醇買賣，與產業鏈客戶實現共贏。
介入期貨市場提高了企業的競爭才幹，辦理了生產端的疑問，平抑了經營時的風險，鎖定了生產中的利潤，也實現了銷售韻律的不亂。何禎圣表示，甲醇行業庫容資本採用效率并不高，當上游工廠庫存壓力較大時，下游庫容則往往閑置。新能天津提前布局庫區資本，在寧夏、河北、山東、東北、河南、內蒙古等地創建中轉庫，此中不僅有倉庫，還有廠庫，盤活了庫區資本。
借助期貨衍生工具，企業完善了采運儲銷全供給鏈的布局。利用前置倉儲+期現模式，提前將產品放到前置庫里，既辦理了工廠庫存壓力，又提高了客戶交付效率。何禎圣表示，新能天津堅定長周期套保思路，與生產經營緊密結合，嚴格遵照風管理度，實現了套保規模的穩步上升，并獲得了較好的保值功效。
