內地糖價連續低位盤整，此后陪伴著原糖走強，嘗試性反彈，較前期低點反彈近200元噸。考慮到新榨季環球再次進入到多餘周期，內地庫存壓力仍存，未來入口壓線上娛樂城免費獎勵力不減，疊加消費低迷，本輪反彈高度不宜過于樂觀。
一、巴西制糖比快速回升 終極產量預測保持高位娛樂城送點數平台
依據巴西糖業協會最新公布的雙周壓榨數據，停止到8月底，巴西中南部地域累計入榨量為366287萬噸，較上年同期的393473萬噸減少了27186萬噸，同比降幅691%；累計制糖比為4520%，較上年同期的4625%下降了105%；累計產糖量為2177萬噸，較上年同期的24335萬噸下降了2565萬噸，同比降幅達1054%。
細看雙周數據，8月下半月制糖比4845%，較上年同期的4647%增加了198%；產乙醇2251億升，較上年同期的2279億升下降了028億升，同比降幅達123%；產糖量為3139萬噸，較上年同期的2968萬噸增加了171萬噸，同比增幅達577%。
看似快速激增的制糖比，糖協辯白為統計理由，可能是由於現在只生產娛樂城討論區乙醇的企業開工偏低，統計數據只反映了同時生產糖和乙醇的企業的場合，未來制糖比仍有變化。
現在巴西正值壓榨高峰期，產糖量同比仍偏低10個百分點，近期巴西內地乙醇代價連續低迷，制糖比保持高位，預測終極糖產量仍有望緩步回升，可否與上年持平仍需觀測，總體保持高位概率較大。
二、預測北半球產量增加 環球20222023榨季進入多餘周期
因氣象優良，泰國、印度現在甘蔗長勢優良。預測泰國新榨季產量1150萬噸，較上榨季增產100萬噸。印度糖業協會預估20222023榨季印度甘蔗培植面積5828萬公頃，增幅4%。食糖產量3550萬噸，較20212022榨季的3600萬噸小幅下降。食糖產量微降重要是由於乙醇轉換策劃的繼續推進，預測20222023榨季通過乙醇轉換糖的量由上榨季的340萬噸增加至450萬噸。在出口方臉孔前預測將有上榨季1120萬噸下降至800萬噸。由于農資代價上漲，本榨季印度制糖成本繼續增加。
國際糖業組織9月預估，20222023榨季的環球食糖產量預測將升至創記載的1819億噸，比上一榨季增長45%。預測環球消費量將僅增長05%，到達1763億噸，環球食糖供給多餘560萬噸。該多餘量比5月預估的277萬噸有明顯調增。貿易商StoneX預測20222023榨季環球糖市將供給多餘390萬噸。
三、白糖需求強勁支撐短期原糖代價
從倫敦白糖代價與原糖價差來看，白糖連續升水，側面印證當前需求強勁，在北半球食糖大批上市前，白糖貿易流仍偏緊，支撐近期代價。從巴西出口數據來看，8月巴西出口糖3038萬噸，同比增長17%，20222023榨季累計出口1115萬噸，同比下降1018%。該降幅與產量降幅根本一致，6月以來跟著壓榨進度回升，出口速度快速攀升。
四、內地新榨季產量小幅回升 疊加入口因素未來供給充裕
20212022榨季結轉庫存預測略低于上榨季。依據糖業協會公布的銷售數據，停止8月全國累計銷售食糖788萬噸，累計銷糖率825%，8月單月銷量111萬噸，同比增加21萬噸，為近四個榨季最高程度，至此工業庫存168萬噸，同比減少22萬噸。本榨季銷售期還剩9月一個月，預期結轉庫存將略低于上榨季的105萬噸，但預測仍高于其他年份，階段性庫存壓力仍存。
新榨季內地產量預測小幅回升。依據農業農村部9月預估，內地2223榨季食糖產量1035萬噸，較20212022榨季的956萬噸增長79萬噸，增幅826%，增長重要來自于內蒙甜菜糖產量的增加。
糖及糖漿入口相對充裕。依據海關數據，2022年8月我國入口食糖68萬噸，同比增加1768萬噸，增幅3514%。停止到8月，20212022榨季累計入口糖45442萬噸，比減少9111萬噸，降幅1667%。糖漿方面，8月三項合計入口量為1031萬噸，同比增加343萬噸，增幅4981%。停止到8月，20212022榨季累計入口102博弈娛樂城94萬噸，同比增加2958萬噸，增幅4032%。
新榨季預測入口仍保持在偏高程度。特別是依照季候性來看，四季度預測仍有相當可觀的入口量，內地糖源豐富，供給充足，將抑制未來糖價表現。
綜合來看，原糖受益于白糖需求強勁，原白糖價差保持高位，表現較為堅挺，在北半球食糖上市前，預測貿易流偏緊的局面仍將連續，但新榨季增產的預期仍將抑制原糖的反彈高度，未來關注印度出口場合。內地整體上弱于原糖代價，結轉庫存預測略低于上榨季，但仍將處于近幾年次高程度，后期入口陸續到港，壓力不容忽視，消費表現不良，終端備貨謹嚴也將陰礙去庫進度，因此對于鄭糖此輪反彈高度臨時不過于樂觀。
