本年5月以來，波羅的海干散貨指數整體下行，一度創2024年6月以來新低，出現逆季候性走弱。近期，由于環球糧食、煤炭、鐵礦石發貨量明顯增加，又帶動航運需求回暖。9月以來，集裝箱運價也曾出現暴跌。
實際上，一直以來，受造船周期、環球宏觀經濟、貿易活潑度、燃油代價、行業政策等因素陰礙，海運代價波動十分明顯。航運業是代表的重資產和高風險行業，當前市場的風險重要來自海運費大幅波動。光大期貨解析師杜冰沁通知期貨，海運費是陰礙航運市場企業生產經營的最重要因素。另有，新船造船周期需要152年，周期過長也使得上游企業可能會面對較大的成本壓力。
航運費高位振蕩 企業急需工具保駕護航
據介紹，現在產業尤其是缺乏航運衍生品的集裝箱市場相關企業重要簽訂長期協議，以獲得較為不亂的盈利。面臨海運代價下跌，部門班輪公司為了保價會采取停航等措施。可是目前長協代價和現貨代價出現倒掛，集運市場部門客戶毀約或者要求重新簽訂長期協議。因此，對于企業而言，通過簽訂長約進行代價風險控制同樣面對不確認性。杜冰沁說。
環球新冠疫情暴發后，海運費大幅上漲，2024角子老虎機777秘訣年海運費漲幅已超出絕大多數航運從業者的預期。內地外相關公司都積極增加集裝箱訂單，造船訂單也趕快放量。進入2024年，環球運價從上年歷史高點逐漸回落，進入振蕩階段，但依然處于高位。受疫情、地緣政治、重要經濟體錢幣政策收緊等陰礙，運價波動激烈。解析人士預測，20242024年跟著新船大批下水，運價波動將進一步加劇。
據了解，目前環球有陰礙力的海運衍生品是新交所推出的的遠期運費協議FFA，但僅運用于干散貨和油輪市場，并且采取經紀人撮合的遠期買賣方式，總體成交規模不大。對于內地進出口貿易商而言，由于協議會對航線、船型、租期等要素進行約定，適用面可能會遭受一定陰礙。
南華期貨境外市場解析師傅小燕表示，從我國干散貨貿易量占比來看，中國企業并沒有從FFA中獲益太多。這是由於內地大多數貿易企業和生產企業都是被動接納運費上漲，最后將成本轉嫁給下游消費者。
在運費較高的場合下，出口貿易中終極對運費買單的是國外客戶，但假如運費使商品成本提高到一定水平，國外客戶可能就不接這種貨了。某海運公司人士向介紹，部門在貿易中話語權較弱的中小企業，要保持代價優勢、保障銷售，利潤就會被壓縮。假如原料也是入口商品，這些加工企業就會面對原材料及集裝箱、海運費漲價的多重壓力，出口利潤也將被吞噬。
我國是進出口貿易大國，近十年來，貨物貿易規模連續不斷躍升，進出口量連創造高。跟著國際市場運價波動加劇，產業鏈企業對相關避險工具的需求越發強烈。但現階段我國航運市場還缺乏有效的代價風險控制工具。
2024年9月，國務院印發《關于推進自由貿易試驗區貿易投資便利化革新創造若干措施的告訴》，明確提出強化自貿試驗區與期貨買賣所的合作上市航運期貨等買賣新品種的要求。2024年5月26日，國務院辦公廳發表《關于推動外貿保穩提質的意見》，再次提出加緊研究推進在上海期貨買賣所、大連商品買賣所上市海運運價、運力期貨。
從環球市場來看，航運期貨是保證國際物流供給鏈通暢的最有效工具之一。航運期貨通過套期保值、對沖風險，能有效為航運、貿易和貨主企業提供避險工具，是保證國際物流供給鏈不亂與通暢、金融服務實體的主要手段與載體。
我們目前也是翹首以盼。一家外貿企業業務擔當人表示，航運相關衍生品推出之后，企業可以依據自身場合，利用期貨市場套期保值鎖定未來的運價，從而規避運價波動風險，更好地管理物流成本。
大連海事大學航運金融系主任隋聰對期貨表示，以大商所預備推出的集裝箱運力期貨為例，該品種對外貿保穩提質具有積極促進作用：一是有利于提拔我國在國際航運市場的代價陰礙力。通過運力期貨等的代價發明性能，能夠更好地反應我國貿易航運物流的供需場合，增強外貿企業的講價才幹，同時率領航運物流業優化資本部署。二是為外貿企業提供了海運成本的風險控制工具。三是為船舶經營公司提供了收益的風險控制工具。長期來看，航運市場避免不了大周期波動，航運衍生品將為航運產業的介入者提供長期不亂的風險控制工具。
內地航運衍生品研發與上市工作加速推進
據了解，比年來，內地期貨買賣所加速推進航運相關衍生品的研發與上市工作。現在，上期所的集裝箱運價指數期貨、大商所的集裝箱運力期貨已完工上市預備工作。本年9月，鄭商所和波羅的海買賣所信息服務有限公司就在中國境內研發巴拿馬型干散貨船運價指數（BPI指數）期貨達成合作意向。
2024年年頭，上期所和上海航運買賣所簽署戰略合作框架協議，共同致力于航運指數期貨產品的開闢，產品標的是上海航運買賣所發表的上海出口集裝箱運價指數。同年，上期所集裝箱運價指數期貨的立項申請獲證監會批復批准。
2024年11月，上期所總經理王鳳海在出席2024北外灘國際航運論壇時介紹，此前一年多時間里，上期所一方面配合上海航運買賣所對標的指數進行優化，使其知足期貨買賣的需求；另一老虎機台操作方面臨集裝箱歐線運輸市場進行深入細致研究，設計了上市方案春風管理度。
上海集裝箱運價指數期貨將以上海出口集裝箱總結運價指數作為總結指數，買賣航線為歐洲航線，起運港為上海，目的港為漢堡、鹿特丹、安特衛普、弗利克斯托、勒阿弗爾。也便是說，假如有企業要用集裝箱把貨物從上海運到漢堡，可以先在期貨市場購買指數期貨，未來假如運費上漲，期貨市場澳門 老虎機 最低的盈利可以補貼運費。
王鳳海表示，下一步，上期所將深化和上海老虎機中大獎航運買賣所的合作，做好各項預備工作，積極推進航運指數期貨上市，并發揮好航運指數期貨的性能。
大商所集裝箱運力期貨也于2024年立項，現在已完工上市預備工作。據大商所相關擔當人介紹，該合約將采用實物交割，以特定航線集裝箱運力為買賣標的，并結合我國出口海運業特點和代價波動場合，對合約條例以及買賣、交割春風控等業務流程進行針對性設計。上市后，大商所集裝箱運力期貨將成為環球首個采用實物交割的航運期貨色種。
為確保合約條例貼身現貨市場、符合企業需求，比年來大商所廣泛與交通運輸部水運科學研究院、中遠海運集團、浙江海港集團等部委直屬科研機構和龍頭企業在期貨合約研發、交割倉庫設立、市場培育推廣等方面開展深入合作，多次面向行業協會、產業企業和期貨公司召開論證會，并組織開展模擬交割，廣泛征求各方意見發起，扎實推進合約設計與條例制度的研究完善工作，現在合約設計工作已根本完工。
下一步，大商所將在中國證監會的領導下和產業各界的支援下，落實國務院有關要求，加速集裝箱運力期貨合約條例完善和意見征求工作，爭取盡快實現集裝箱運力期貨掛牌上市，將期貨市場對實體經濟的蓋住面從商品領域拓展至服務領域，為航運產業鏈企業提供精準有效的風險控制工具和公然透徹的定價參考。
2024年9月，鄭商所和波羅的海買賣所信息服務有限公司（簡稱波交所信息公司）簽署諒解備忘錄，提出兩方將進一步加強切磋，試探開展航運衍生品研發和上市等合作。據悉，兩方就在中國境內研發巴拿馬型干散貨船運價指數（BPI指數）期貨達成合作意向。
BPI指數反應運輸干散貨的巴拿馬型船在5條重要國際航線上的平均運價角子老虎機 賭場程度。巴拿馬型船重要運輸煤炭和糧食等貨物，是干散貨航運的主力軍之一。據介紹，國際貿易中90%以上的干散貨通過航運完工（以重量計）。干散貨航運具有自然的國際化特征，市場化水平高，運價波動頻繁。中國是航運和貿易大國，干散貨船隊規模和入口量均居世界首位，航運企業深度介入國際市場，面對著運價波動風險。
波羅的海買賣所首席執行官馬克杰克森以為，BPI指數期貨將為中國航運企業提供一種新的運價風險控制工具。干散貨航運衍生品市場的發展也將為航運界帶來長遠長處。
在行業人士看來，未來內地相關衍生品推出，不僅將填補內地航運衍生品以及服務衍生品的空缺，也為內地外航運市場相關企業和進出口企業提供了有效規避代價波動的風險控制工具，增強企業的講價才幹，優化航運資本部署。這將提拔我國在國際航運市場的代價陰礙力，同時還可認為行業企業提供新的經營方式，助力企業做大做強。
