聽到九三糧油工業集團有限公司（下稱九三集團）的名稱，期貨腦海中首要浮出的是金黃色滴滴濃香的非轉基因大豆油；其次想到的是曾巡訪過的九三墾區那一望無際的廣闊田野，那里有豐滿的大豆莢、長著胡須的大玉米棒子；最后令難忘的是在九三集團舉辦的一場場期貨知識訓練與實用案例分享會上，所看到的那一雙雙充實但願的眼睛。
維持開放性思維，深入介入期貨市場
九三集團中墾國邦（天津）有限公司副總裁褚建宏介紹說，大豆一直是九三集團的一張手刺，九三集團以大豆加工為主營業務，大豆和油脂加工總量位居全國前列，企業也因此被評為中國十大放心食物品牌中國食用油首腦品牌。與此同時，九三集團還是首批國家級農業產業化重點龍頭企業，擁有培植、收儲、物流、加工、營銷全線資本。
九三集團始終以為，在環球商品貿易連續不斷加深、金融服務向各個領域連續不斷滲入的趨勢下，大豆產業企業必要維持開放式思維，連續不斷吸取和利用各種金融工具，通過金融市場百家樂 對子和遷移或者散開企業自身的風險，才能立于不敗之地。
自2024年起，九三集團便開始介入期貨市場。現在，公司已成立技術的期貨買賣團隊春風險管理團隊。九三集團不僅在境內交際易大豆及相關產品等10余種期貨合約，還積極開展期權買賣等。與此同時，九三集團還通過基差買賣帶動下游飼料養殖企業和經銷商廣泛介入期貨，促進下游通過多品種多手段套期保值不亂經營。此外，依托旗下工廠為大商所指定的豆油、豆粕、黃大豆1號和黃大豆2號交割庫的優勢，九三集團還多次介入豆粕、豆油期貨的交割。
據了解，當前我國油脂油料產業中，基差買賣已經成為主流，上游油脂壓榨企業一般向下游貿易商、飼料企業報每日的基差，下游企業依據自身采購需求選擇接納報價采購或者不接納。油廠以此鎖定壓榨利潤和采購風險，下游需求企業則利用基差買賣鎖定采購成本，同時進一步核定銷售代價等。
褚建宏通知，九三集團利用農產品期貨進行風險控制的核心是，在入口大豆壓榨利潤較好時，購買大豆升貼水，依照入口量和相應的產品產出率購買CBOT大豆合約，同時賣出大商所豆粕、豆油期貨合約，內地銷售端賣出遠期基差合同，鎖定壓榨利潤，這樣可以保證在壓榨利潤惡化時通過盤面的套期保值獲得不亂的利潤，工廠維持了正常的生產加工。經營團隊則會依據各工廠的加工策劃，從原料采購、生產加工一直到產品的銷售，全部在期貨市場進行套期保值操縱。
面臨突發事件，利用期貨嚴控風險
近些年來，在復雜的環球形勢下，中國大豆壓榨企業面對多重挑戰。從整體來看，外部環境惡化，體目前貿易、投資等多個領域，給內地產業鏈供給方面都帶來了一些陰礙，同時內地需求下行，轉方式、調結構還在陣痛期。尤其是受疫情陰礙，生產增速放緩，內地壓榨行業面對著更多不確認性的挑戰。褚建宏以為，突發事件眼前，利用好期貨、期權工具，是產業企業不亂發展的根基。
2024年春節過后，受新冠肺炎疫情陰礙，內地油脂企業年后第一周開機率不足21%，遠低于去年同期50%的開機程度，平均耽擱開機710天，預測當年2月大豆壓榨量較預期下滑40萬50萬噸至540萬噸，油廠豆粕庫存處于40萬噸的歷史低位。與此同時，由于春節之前下游飼料廠及終端養殖戶備貨不足，受開機耽擱供給不足陰礙，部門企業停機待產、等米下鍋。另有，受物流不暢等因素陰礙，供需矛盾嚴重。
在此嚴峻的底細下，作為大豆行業領軍企業，在嚴格做好疫情防控的根基上，九三集團全面啟動生產工作，為疫情防控、保供穩價扛起責任。更主要的是九三集團運營團隊依據已經定價的入口大豆數目，在大商所進行套期保值操縱，隨產品銷售韻律平倉。
在當年春節（2024年1月23日）前，九三集團持有一定數目的大商所豆粕空單、豆油空單，全部是對應企業未來生產加工產品的套保單。春節開市后豆粕觸及跌停，隨后反彈。豆油當天跌停，隨后連續走弱。豆油Y2024合約1月23日收盤價相較一個月前下跌466元噸。依照此代價算計，機械 手臂 百家樂假如在春節前企業未對產品銷售代價進行套期保值，那麼在豆油上企業的損失將高達數億元。
面臨大宗商品代價的激烈波動，褚建宏以為，大豆壓榨企業作為油脂油料產業鏈的中間環節，由于原料重要來自入口，從采購到銷售變現的時間較長，要蒙受大豆采購成本及產品（重要是豆粕、豆油）售價的雙向代價波動風險。從行業的特點來看，大豆壓榨行業是一個產能多餘，利潤微薄，變現周期長的行業。企業假如單純地依附進步口再生產后變現的模式經營，多數場合下是不賺錢甚至虧錢的。不過，假如長期跟蹤壓榨利潤，就會發明總有階段性壓榨利潤為正的時機出現，企業可以通過時現結合的模式，提前鎖定壓榨利潤。
分享自身經驗，率領行業穩步前行
褚建宏通知期貨，作為大商所產融培育基地，九三集團在利用期貨、期權工具發展壯大自身的同時，還要當好中國食用油市場充分利用金融衍生工具的領頭羊。九三集團通過外部引進和內部教養等方式，連續不斷發明大量套期保值人才，一方面知足公司業務發展對技術人才的需求，另一方面輸送至其他油脂產業企業，在這個人才教養與輸出的過程中，公司把自身利用期貨的經驗和理念開釋出去，進而率領整個油脂行業穩步前行。
褚建宏說，2024年9月，大商所九三集團產融培育基地揭牌。產融培育基地掛牌后，九三集團當年就舉辦百家樂三寶大型訓練活動5場，小型訓練班10余場，累計訓練學員近千人，不只提百家樂技巧教學高了九三集團整體的基差銷售占比，而且增強了與下游客戶的黏性，提高了客戶的整體業務程度及抗風險才幹。另有，九三集團與南華期貨就國產大豆保險+期貨等惠農項目加強推廣，不僅完工了原料的采購任務，也為農夫提供了更為科學、更能不亂收入的工具。
2024年，九三集團產融培育基地活動轉向以技術的小型切磋訓練為主，規劃公司所屬各子公司依據所在區域客戶結構和市場特點，差別舉辦小型訓練班近十次，同時，在大商所的支援下，九三集團在天津、廣州差別舉辦了技術訓練類會議，并將訓練范圍拓展至期權業務、壓榨利潤控制等相關方面。此外，針對中美貿易關系變化、新冠肺炎疫情等突發事件，九三集團聯盟南華期貨，加強了高下游客戶之間的互動，創建客戶切磋群近10個，及時切磋市場信息、商議風險控制謀略，共同吸取提高及抵御市場風險。
2024年，大商所九三集團產融培育基地期現結合高等研討班大商所-九三集團產融培育基地新時代油脂油料產業風險控制高檔峰會順利舉辦。
從這些年九三集團通過組織各類產融培育基地活動所積累的經驗與感想來看，在連續不斷研究市場的過程中，他們進一步加強了對大豆產業和行業的懂得，深刻熟悉到了大豆產業所面對的種種挑戰，萌生了要讓大豆高下游各市場主體了解與熟悉到這一點的愿望。因此，在開展各類活動中，他們尤為珍視對產業企業應如何利用期貨衍生工具來進行風險控制的方式想法的訓練，不再是單純的套期保值等想法的指導，而是散播利用衍生工具的理念，如基差買賣、含權貿易等的應用。
褚建宏透露，未來，九三集團策劃開展深入終端市場的技術性訓練，深入相對偏僻的云南市場開展油脂油料的專場訓練。針對主推的豆粕自配料市場，由九三集團員工帶著業務手冊進行現場一對一培育。作為大商所長期合作單位，九三集團將發揮油廠產能、人才及供給優勢，與產業鏈客戶進一步探討、推進新業務的百家樂最強打法開展及風險規避手段的拓展，助推大豆產業鏈高質量發展。
