利用期貨和衍生品進行套保是上市公司應對各種市場風險的重要手段,也是上市公司可持續發展的重要財務維度。自2024年8月期貨與衍生品法施行以來,參與套保的A股上市公司數量明顯增長。9月通博娛樂城玩法大全8日,在2024中國(鄭州)國際期貨論壇上市公司分論壇上,避險網創始人劉文財說。
據避險網統計,2024年上半年發布衍生品使用信息相關公告的A股上市公司共1003家,同比增長130%。其中目的為套期保值的有98通博娛樂城體驗金查詢5家,投機的有3家,兼具套保、投機目的的有15家。從公告信息看,1000家進行套期保值的上市公司共發布了2387 條套保相關公告,公司家數及公告條數同比分別增長130%和243%。上市通博娛樂城返水規則公司通過套保管理風險、穩定經營是大勢所趨。劉文財說。
劉文財認為,第一,套期保值能穩定上市公司現金流,保證正常的生產經營并通博娛樂城賺錢秘訣通過投資提升價值。進行套保的上市公司的投資活動受價格不確定性的負面影響顯著弱于不進行套保的上市公司。對加拿大上市公司的實證研究通博娛樂城體驗金活動發現,進行套保的上市公司資產回報率比非套保上市公司高10個百分點,其收益的波動性也低很多。
第二,套期保值能夠降低上市公司破產風險,提升其持續價值。對美國銀行業的實證研究顯示,使用利率衍生品進行套期保值的銀行所負擔的資本成本更低,更不易受系統性風險的影響,破產風險也更低。
第三,套期保值能夠降低上市公司資本成本,增強公司融資能力。套期保值降低了上市公司的經營風險和財務風險,也就降低了上市公司的加權平均資本成本,從而降低了風險調整的折現率。有研究指出,套期保值可以降低上市公司的債務成本,并助其獲得投資限制更少的債務合約,顯著提高投資水平。因此,進行套保的上市公司往往會持有更少的現金,獲取更多的外部融資,其資產負債表管理也更加成熟,更具盈利能力。