石油化工產業是國民經濟的支柱產業，石油、自然氣等初等原料和下游能源、塑料、化肥等石化中間產品被廣泛應用于工業、農業、國防、科技、人民生活等各領域，關乎國家糧食安全、能源安全和國防安全。黨的十八大以來，內地化工產業實現量質雙提拔，2024年行業營收和利潤總額同比增長300%和1268%，雙創歷史新高，利潤總額更是首次突破萬億元大關，達116萬億元，產業總量大、體系全，在邁向化工強國的途徑贏得了長足發展。
同時也要看到，在雙碳政策落地、國際市場環境復雜等底細下，石化行業面對著諸多不確認性風險的考驗，越來越多的石化產業企業開始介入期貨市場控制風險。十年來，大商所連續擴大化工期貨色種的產品供應，陸續推出多個塑化期貨、期權等衍生品，在產業蓬勃發展的過程中有效助力產業企業對沖代價風險、實現穩健經營，為化工產業高質量發展功勞期貨氣力。
連續不斷深化革新，化工產業十年景績單亮點滿滿
我國化工產業的蓬勃發展，是國家連續不斷強調端牢能源飯碗、加速調換能化產業結構的結局。過去十年間，化工產業駛入高質量發展的快車道，能源、化工保供才幹連續不斷加強，自給率連續不斷提高，產業重點領域維持穩步增長，實現了預期指標。在多煤、少油、缺氣的資本稟賦前提下，我國大力發顯現代煤化工，形成了石油化工為主體、煤化工多元化增補的戰略格局，重要產品煤制油、煤制烯烴、煤制乙二醇、煤制氣均已實現大規模工業化生產，對于減在線吃角子老虎機討論低入口原油的依賴度、提高我國化工原材料保障才幹意義重大。以聚丙烯為例，聚丙烯廣泛用于家用物品、汽車、光纖等領域，是口罩、防護服等防疫用品和方便飯盒、食物包裝袋等日用品的主要原料。煤化工專業快速發展后，我國聚丙烯產量從2024年的1122萬噸增至2024年的2927萬噸，年均增長率10%。
同時，我國化工產業深入推進供應側結構性革新，在十三五時期贏得了不俗的成果。產業結構調換和轉型升級成效明顯，使得我國化工產業快速崛起，市場規模、營收齊創造高，已成為環球第一大化工大國：2024年，全行業營業收入1445萬億元，實現利潤總額116萬億元，較2024年差別增長32%、42%；全行業進出口總額86008億美元，較2024年增長35%，此中，出joker 老虎機口總額29555億美元，較2024年增長70%。
比年來，石化行業落后產能多餘的突出矛盾也得到有效緩解，高檔產業和戰略性新興產業快速成長，行業布局向園區化、基地化會集邁出新步伐。截至2024年年底，全國重點化工園區或以石油和化工為主導產業的工業園區共有616家，化工產業布局規模優勢正在展現，長江三角洲、珠江三角洲和渤海灣區三大石化產業集聚區初具規模，帶動龍頭企業、民營企業快速發展，產業會合度逐步提高。
中國石化聯盟會副會長兼秘書長趙俊貴表示，現在我國已建成世界規模最大、原料配套最為齊備、發展潛力最大的化工產業體系，生產了環球40%的化學品，形成了環球最具發展潛力的能源和石化商品市場。石化行業在比年來贏得如此驕人的成果，說明中國石化產業仍處于發展的戰略機緣期，更凸顯了石化工業對國家戰略性新興產業發展、人民康健生活程度提高、保障國家能源安全糧食安全根基產品安全的極端主要性。
產融結合連續深化，期貨市場始終相伴
過去十年，是化工產業鏈蛻變和高速發展的十年，也是產融結線上老虎機心得合連續不斷深化的十年。期貨市場以其根基性性能，為化工產業企業提供了代價參考、規避風險的絕佳地方。
比年來，國際原油代價波動、國際貿易形勢趨向復雜、產業結構深刻調換等因素，導致化工產業在生產經營中面對的不確認性增加，深化產融結合、利用衍生品市場控制風險逐漸成為石化產業發展的一個主要方位。同時，基差買賣、含權貿易等新興貿易模式的出現也變更了持久以來企業在現貨市場單打獨斗的局面，使此前傳統貿易兩方博弈的關系向合作共贏的關系轉變。越來越多的化工產業企業轉變經營思路與模式，嘗試利用期貨市場辦理采購、生產、銷售環節中遭遇的各類疑問。
以塑化產業為例，早期塑化產業企業對期貨市場了解有限，利用衍生品市場辦理采購、生產、銷售環節遭遇的各類疑問的理念相對不成熟，產業鏈的整體抗風險才幹較弱。跟著期貨市場逐漸發展，塑化產業對期貨市場認知、懂得和運用連續不斷加深，期貨、期權等金融衍生品的根基性性能在優化產業貿易模式、打破高下游博弈逆境、促進期現貨市場有效連通中發揮了更深層次的作用。
公司2024年開始介入期貨買賣。剛開始買賣還有所顧慮，只是做少量的嘗試性買賣，后來逐漸發明期貨市場是轉嫁風險和鎖定利潤的有效渠道，也是庫存成本控制的主要工具。目前期貨成為供給鏈集成服務過程中生產利潤鎖定、遠期產成品預售的工具之一。物產中大化工集團有限公司買賣控制部副經理責任人高泉都對期貨表示。
2024年以前，聚乙烯、聚氯乙烯等化工產業市場的定價與貿易模式還是以一口價、上游掛牌銷售、競拍、月結等傳統模式為主，在市場代價波動加劇的場合下交易兩方難以達成共識。跟著大商所化工板塊成交量與產業介入度的提拔，產業企業廣為認可的期貨代價逐步形成，以期貨代價+基差定價的基差貿易模式開始被市地方接納。同時，跟著大商所化工品種期貨的連續不斷完善，基差貿易、含權貿易等新型貿易模式開始被推廣到各化工品種市場。得益于基差貿易等新型貿易模式將期貨工具的性能發揮提高了一個新的高度，化工產業企業介入期貨市場的興致愈發濃厚。據大商所數據，2024年6個化工品期貨買賣法人客戶持倉占比均過份70%，多家化工產業龍頭企業介入大商所市場進行風險控制，華東等地塑化品貿易商普遍采用大商所期貨代價進行基差貿易。如今大商所石化板塊已成為大商所和全國期貨市場上運行最成熟、產業介入度最高的板塊之一。
化工行業的貿易模式逐漸從現貨銷售、遠期預售向產融結合、基差買賣等模式轉變。在這樣的轉變過程如何在吃角子老虎機上贏錢中，市場定價模式也將同步轉變，從起初的石化廠出廠定價，到目前越來越多的企業通過時貨盤面加升貼水的方式來定價。浙江明日控股集團股份有限公司研究員梁媚表示。
貼身產業打磨產品體系，提供精細化期貨服務
時至今天，期貨市場已經從產業陌生的買賣市場發展成為產業認可的風險控制市場，化工產業的產融結合模式得到進一步深化。跟著大商所化工板塊場內市場連續不斷發展，知足化工產業企業日益明確的個性化、精細化風險控制需求成為大連期貨市場建設的主要方位。
大商所從石化產業實際需求動身，上市了6個石化期貨和4個石化期權產品，為我國石化行業構建了從根基原料到加工產品、既有期貨又有期權、既有場內又有場外的避險工具體系。2024年，大商所石化期貨成交量、日均持倉量差別達78億手、250萬手，占大商所期貨期權成交、持倉總量的33%、24%，市場運行質量連續提拔，6個化工期貨期現代價相關性、套期保值效率均過份90%，活潑合約持續性明顯改良。
這份成果的背后，是順應產業趨勢完善產品及條例制度的結局。比年來，大商所確立了服務面向實體經濟，創造緊跟市場需求的發展理念，緊密結合石化產業等發展趨勢和品種特點規定了促進期貨合約性能發揮的一攬子政策措施，一品一策優化合約條例制度，包含有優化交割質量尺度、調換各指標升貼水和基準交割地等措施，確保期貨合約始終瞄向市場主流現貨商品，辦理制約化工衍生品性能發揮和產業介入的痛點，促進市場性能發揮與石化產業需求的高程度匹配。
例如，在塑料化工領域，PVC等塑化品具有鮮明的品牌特征，貿易環節定價會參考品牌場合。而在PVC期貨上市初期，期貨代價未反應交割商品品牌信息，陰礙企業介入積極性。為此，大商所2024年在PVC品種上率先實施品牌交割，建置了進入交割的品牌門檻，僅許可買賣所認定的品牌才可進入期貨交割，不亂了買方預期。在品牌交割制度實施后，PVC期貨與華東地域主流現貨產品的代價相關性維持在85%的較高程度，套期保值效率維持在90%以上。同時，2024年持倉客戶數同比激增337%，客戶介入意愿顯著提拔。
在PVC品種成熟運行長年后，品牌交割制度拓展至線型低密度聚乙烯、聚丙烯品種，并連續擴容免檢及交割品牌，率領現貨市場主流的產品和品牌介入期貨交割，助力更多實體企業和品牌做大做強。
在液體化工領域，大商所積極順應產業變化，向新的苯乙烯主產區推進拓展交割布局，將交割區域蓋住面擴大至9省市，蓋住全國近90%的產銷量，支援更多產銷區企業介入交割。通過優化交割布局和發揮交割性能，便利產業企業進行實物交收，能夠促進區域間的要素流動和供需間的有效對接，進而有助于打消市場劃分，促進商品集散流暢。
活潑合約持續性的改良，則是比年來大商所石化板塊的又一項顯著變化。大商所連續推進以做市商制度為要點，包含買賣、交割、清算、風控、市場推廣等全流程的工作方案，結合化工品種特點和市場變化因品施策，有效提拔多個石化品種的主力合約持續性、近月合約活潑度。如苯乙烯期貨2024年非1、5、9月份合約成交量、持倉量占比差別為68%、70%，較2024年同期提高了數倍，且每月均有交割。
除了高質量建設石化場內衍生品市場，大商所在場外同樣開辟了服務石化的新戰場。自2024年年底戰略性啟動一圈兩中央場外市場建設，大商所圍繞能源化工等三大板塊先后推出基差買賣、尺度倉單買賣、非標倉單買賣等一系列場外業務的創造嘗試。2024年，能化品種場外業務累計成交6277筆，成交名義金額達1826億元，占所有場外業務的34%。截至現在，共有96家化工板塊場外會員積極主動介入。
駐足新發展階段，繼續提高服務化工產業的才幹
黨的十八大以來，化工產業進入快速發展階段，行業總體維持平穩快速發展，綜合實力顯著增強，我國化工產業迎來了高質量發展新局面。期貨市場作為現貨市場的主要增補，長年來與化工產業相伴而行、協同發展，形成了產融結合、優勢互補的行業發展趨勢。大商所相關擔當人表示，大商所將繼續緊密結合石化產業發展的新場合、新疑問，專注打造、精心打磨化工衍生產品體系，為化工產業提供更高質量的服務，與產業一道凝結合力，攜手共建高質量發展的全國統一大市場。
一是進一步豐富石化衍生品產品體系。加速推進純苯、硫磺、乙醇、冰醋酸、石油焦等期貨及乙二醇、苯乙烯等期權上市，進一步豐富產業風險控制工具箱；推進東北亞原油期貨、集裝箱運力期貨等戰略性期貨色種研發上市，服務石化產業鏈對沖國際代價波動風險；并著眼綠色低碳國家戰略，加強乾淨能化產品的開闢和設計。
二是駐足產業需求優化已上市品種合約。加速推動塑料品種集團化交割制度落地、塑料品牌設法修訂，聚焦石化產業需求在塑料品種及其他能化品種上連續不斷的擴大交割區域，連續完善品種合約品牌交割制度，增加聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯等品種免檢交割品牌，圍繞綠色理念連續不斷完善優化現有品種合約條例，助力形成加倍公然透徹的綠色定價機制。
三是連續不斷強化服務才幹破解產業客戶困難。進一步加大產業企業拓展力度，連續優化大商所企風策劃DCE產業行產融基地等市場服務品牌，發揮代表模式在化工產業中示范帶領帶動效應，深入推進場外期權、基差貿易等業務模式在產業企業中的應用，推動石化行業產融結合走向深處。
四是連續推動場內場外市場協同發展。豐富石化場交際易品種和工具，加大力度引入化工板塊場外會員，打造以實體產業為主體、期現公司共同介入的場外生態圈，促進期貨、現貨代價聯動。試探與能化老虎機彩金獲取產業龍頭企業合作，在場外平臺建設企業買賣專區，辦理企業期現聯動業務痛點。
五是緊跟內輪迴推動高程度對外開放。積極推進乙二醇等國際化水平高的石化期貨期權引入境交際易者，著力提拔石化品種代價陰礙力，服務石化產業企業更好地介入環球貿易、國際石化產品更好地對接內地市場。
