本鋼集團有限公司（下稱“本鋼”）始建于1905年，是新中國最早覆原生產的大型鋼鐵企業，被譽為“中國鋼鐵工業搖籃”“共和國功勛企業”。本鋼地處遼寧省中部經濟帶要點區域，地理位置優勝，現有員工8萬人，資產規模1450億元，年銷售收入超1000億元，粗鋼產能2024萬噸，是中國十大鋼鐵企業之一，世界鋼鐵企業排名第20位。
A做好風險下的保衛
本溪北營鋼鐵（集團）股份有限公司（下稱“本鋼北營”）成立于2024年4月5日，是本鋼集團有限公司的控股子公司，東北地域最大的線材生產基地，內地較大的球墨鑄鐵管生產企業。“在新期間市場競爭劇烈浪潮中，本鋼與時俱進，連續不斷嘗試、吸取和敏捷運用期貨衍生工具，從場內期貨套保到基差貿易、百家樂和牌概率場內期權，本鋼在期現結合、對沖風險的發展途徑上行穩致遠。”本鋼北營相關擔當人向期貨介紹。
對本鋼來說，經營風險重要來自于鋼材成品及大宗原材料的代價波動。本鋼不僅以長協模式采購了大批入口鐵礦石，同時也有自有礦山，鐵礦石庫存較為充足。為避免鐵礦石代價下跌可能造成的庫存風險緩和解經營壓力，本鋼北營主動減低庫存，構建了鐵礦石期權熊市價差謀略對鐵礦石庫存進行套保。
據了解，彼時鐵礦石期貨20合約代價處于600—700元噸區間。為防範未來鐵礦石庫存價值下跌，企業構建的期權謀略是賣出鐵礦石期貨20合約540—560元噸的看跌期權，成交均價3013元噸；同時購買20合約570—590元噸的看跌期權，成交均價414百家樂大數據9元噸，盈虧均衡點為5847元噸。
企業解析以為，上述期權價差組合的收益可分為到期行權及不行權兩種場合：第一種場合是期權合約不行權，則項目期內若鐵礦石代價下跌，該謀略將會有所收益，以抵補現貨庫存下跌的損失。第二種場合是期權合約行權，在期權合約到期日之前，假如期貨代價跌至540—560元噸以下，在被執行的場合下，企業將形成540—560元噸的期貨多單以及570—590元噸的期貨空單，多單和空單之間的價差用以抵補現貨損失；假如期貨代價在590元噸以上，企業將獲得3013元噸的權利金收入，同時形成570—590元噸的期貨空單，以此鎖定現貨庫存的賣出代價。終極，企業基于現貨庫存場合春風險控制目標，采取了敏捷的期權組合謀略，起到了對沖代價風險、保衛庫存價值的作用。
此外，在財務處理方面，該期權買賣謀略也體現出一定的優勢。據介紹，財務進賬原則為期權現貨合并記賬，鐵礦石期權作為套期保值工具，鐵礦石現貨庫存作為被套期項目。期權費用發作直接進入百家樂 軟體產品的存貨成本，假如現貨發作降價損失，期權的賠付，首要沖減當初發作期權費用的存貨成本，其次沖減現貨發作的降價損失，假如還有剩余直接計入投資收益科目。保值的現貨價值上漲，則企業成本無損失，財務不做賬務處理。本次的鐵礦石期權操縱只發作期權費用，沒有賠付，因此進賬只需把發作的期權費用計入存貨成本。
B堅持運用期權信心
“鐵礦石期權是原有期貨工具的主要增補，將為相關產業主體提供主要的風險控制工具。”上述擔當人通知期貨，相對于期貨來說，期權買方在鎖定風險的同時，還能保存獲得收益的可能線上 百家樂，最大可能的損失為權利金，可能獲得的最大收益卻不受限制，且期權買方無需繳納保證金，可避免採用期貨套保失效時追加保證金的風險，資金成本也相對較低。
同時，采用期權進行套期保值的買賣謀略敏捷多樣，可以知足企業的個性化需求，能更好地協助鐵礦石及相關產業高下游主體應對鐵礦石代價波動的風險。
場內鐵礦石期權將增加企業鐵礦石現貨采購環節風險對沖的敏捷性，協助企業更有效地規避代價波動風險。差異的期權組合設計也將配合鐵礦石的長期采購戰略，更精準地實現套期保值目標。百家預測系統鐵礦石場內期權上市，將為鐵礦石場內期權的定價提供公然可信的參考，產業企業可以直接利用場內期權來控制風險，進而減低對沖成本，風險控制功效進一步提拔。
利用場內期權工具，通過時貨公司及其風險控制子公司的技術氣力，可以有效辦理企業套保人才不足的疑問，并能夠節約企業保證金、減低企業資金壓力。這些優勢對于處于上升發展階段的小微企業尤為主要。對于大的綜合型企業來說，一方面敏捷的工具可以知足個性化的避險需求，另一方面期貨公司技術團隊與企業現貨團隊的親暱合作還能為推動行業發展，試探產業鏈風險控制新模式進行有益嘗試。從風險控制子公司的角度來說，積極培育并引入相關人才，提拔自身風險對沖的才幹，連續不斷在實踐中結算經驗教訓，聆聽市場的聲音，開闢出貼合市場需求的、可復制推廣的衍生品新結構將會成為未來的主要工作目標。（本系列完）
