《期貨公司子公司控制暫行設法（征求意見稿）》調和四方面關系
為規范期貨公司設立、控制子公司行為，加強對子公司的監視控制，促進子公司規范行運，提拔期貨公司及子公司服務實體經濟才幹，證監會于7月9日公布《期貨公司子公司控制暫行設法（征求意見稿）》（下稱設法）并向社會公然征求意見。
設法共7部門46條，從子公司的設立與終止、期貨公司對子公司的控制、子公司的治理與內控、設立境外子公司及參股境外經營機構特別制定、監視控制等方面臨期貨子公司進行了規范。
業內人士接納期貨采訪時表示，設法的頒布對期貨行業的發展來說意義重大。設法聚焦子公司的發展瓶頸，細化實施核心、完善律例根據、填補政策空缺，為子公司聚焦主業、提拔服務才幹提供了政策導向，是期貨子公司發展至今最全面、細化及對其發展相對利好的政策。未來，設法的實施將有利于子公司的康健、規范發展，也將促進整個行業根基的連續不斷夯實。
制定子公司的設立前提，劃定業務范圍
從子公司的設立前提看，設法第5條指出，期貨公司設立子公司或參股經營機構，需具備最近12個月凈資源連續不低于人民幣3億元、最近一期分類評級不低于B類BBB級等前提。
設法對子公司的業務范圍也進行了明確，以率領子公司聚焦主業，避免無序擴張觸發風險，并為拓展其他業務預留了制度空間。
設法第七條明確，境內子公司可以從事風險控制、私募資產控制以及其他中國證監會允許或認可的期貨及相關業務。
設法第三十條制定，期貨公司境外子公司或者期貨公司參股的境外經營機構應當從事證券、期貨、資產控制等金融業務，以及中間介紹、金融信息服務、金融信息專業系統服務、為金融業務及產品提供支援服務、風險控制等業務。
南華期貨總經理李北新對期貨表示，當前，期貨公司設立的子公司或參股的經營機構，存在相關業務與期貨相關性不強，不利于期貨公司聚焦主業、提拔服務才幹，因此，設法明確子公司的業務范圍，為其發展指明白方位。
華金期貨總經理劉小紅也表示，從期貨風險控制子公司2024年誕生至今，隨同市場的發展，子公司的業務也獲得了快速發展，現在子公司的人才資本、業務模式、風險控制等諸多方面都漸成規模。設法明確子公司的經營范圍，將使得接下來子公司百家樂概率分析利用技術優勢服務實體經濟的目標加倍明確。
從當前境內子公司的主業來看，此中，場外期權業務可認為實體企業提供加倍個性化的風險控制方案，途經長年的試探和實踐，保險+期貨已經成為極度有益的創造和嘗試，子公司可以發揮自身的技術性，為現貨企業提供合適的風險方案；而期權做市業務可以提供雙邊交易報價，為市場提供流動性，促進風險控制性能的有效發揮；此外，資產控制業務也是子公司發展的重點業務之一，在資產控制需求連續不斷增長的過程中，子公司的技術團隊可以協助高凈值客戶控制風險，提供更多個性化的理財方案，知足差異風險偏好人群的財富控制需求。銀河期貨北京分公司期現業務總監郎羽說。
規范子公司層級和數目，風險控制子公司可設立二級子公司
在子公司層級方面，設法第九條制定，期貨公司從事風險控制業務的子公司可以設立二級子公司開展風險控制業務。其他境內子公司不得設立下一層級子公司。
子公司數目上，設法第十條明確，期貨公司設立子公司從事私募資產控制業務、與期貨業務相關的其他業務的，每項業務的子公司數目不得過份1家。期貨公司設立從事風險控制業務子公司的數目，應當與自身經營控制程度、風險管控才幹、業務開展需要等相安適。
對此，李北新表示，這為期貨公司設立和控制子公司提供了政策根據和支援，為子公司業務縱向延伸提供了保障，有利于子公司業務進行長遠布局。
許可風險控制子公司設立二級子公司既可以風險隔離，也可以促進子公司繼續擴大業務。蘇州創元和贏資源副總經理顧仁舟如是說。
強化母子公司業務協同，子公司可獲母公司專業與資金支援
為強化母子業務協同發展，設法第十三條提出，期貨公司可以委派相關人員在子公司兼任董事、監事，期貨公司董事、監事或高等控制人員可以在子公司兼任董事、監事或高等控制人員，從事風險控制業務的子公司董事、監事或高等控制人員可以在二級子公司兼任董事、監事或高等控制人員。
設法第十四條提出，在風險隔離、防范長處輸送的條件下，期貨公司可以按照有關制定或者合同約定，為子公司的人力資本等后臺控制、投資研究、信息專業等事項提供支援和服務。
設法第十五條指出，期貨公司可以依照制定為子公司提供中間介紹業務。業務條例由中國證監會另行規定或授權相關自律組織規定。
設法第十六條還指出，期貨公司可以依照制定為符合前提的子公司提供資金等融資支援。業務條例由中國證監會另行規定或授權相關自律組織規定。
據期貨了解，現在我國風險控制子公司的展業面對著融資渠道受限等疑問，急需在母子公司協等同方面提供制度支援，辦理子公司發展中遭遇的障礙和瓶頸。
李北新以為，設法提出的擴大期貨公司在子公司任職的人員范圍，母公司可在后臺控制、投研、信息專業方面進行資本共享，將使得子公司與母公司資本共享有據可依，可以提高子公司的控制才幹和運營效率，減低控制成本。提供資金支援則可以協助子公司辦理業務發展的資金困難，保障其業務穩健發展、規模擴大、強化品牌實力。
南邊一家期貨子公司的有關擔當人通知，現在我國許多子公司從事資源消耗型業務，資金需求量大，銀行借貸手續繁瑣，其他借款渠道不方便，成本也較高。在此場合下，設法提到的期貨公司可認為子公司提供融資支援，這對子公司敏捷增補經營資金、做好主業給予了極大的方便，同時也體現了監管部分積極推動期貨風險控制市場的方法。當然，提供資金是個大事情，需要符合相應的前提，所以我們也關注相應的業務條例能夠趕早出臺。
壓實期貨公司對子公司管控責任，清晰子公司行為規范
從期貨公司對其子公司的風險控制要求來看，設法第十一條指出，期貨公司應當創建健全蓋住子公司的合規控制春風險控制體系，充分推行股東職責，依法介入子公司法人治理，強化對子公司的風險管控。
在子公司治理要求上，設法第二十一條指出，子公司的股東會或股東大會應當由各股東依照出資比例或者持有股份的比例行使表決權；子公司設立董事會的，各股東推薦并經選任的董事占董事會成員的比例應當與其出資比例或者持有股份的比例相對應。
第二十四條提出，同時，子公司應當任命一名高等控制人員擔當公司的全面風險控制工作。該擔當人在期貨公司首席風險官傳授下開展風險控制工作，向期貨公司首席風險官教導風險，并接納期貨公司首席風險官的考核。
此外，子公司應當設立獨立的風險控制部分或崗位，配備符合前提的技術人員，控制和管理子公司的各類風險。子公司應當配備至少2名具有2年以上合規控制或風險管理從業履歷的技術人員。
設法還明確了子公司的8條底線。包含有不得與不符合相關制定的客戶開展業務；不百家樂體驗金推薦得誤導、欺詐客戶，侵害客戶正當權益等。明確子公司不得參股成為合伙企業的平凡合伙人、不得參股場所買賣地方及清算機構等與所經營業務無關的機構。
從設法提到的期貨公司對其子公司強化管控、優化子公司治理結構的內容來看，新湖期貨董事長馬文勝對期貨表示，依據期貨子公司的特點，期貨公司對子公司在組織架構、制度流程、人員控制上進行控制，可以將期貨公司規范成熟的控制體系從上至下延伸至子公司，加之《設法》所制定的子公司必要有一名高等控制人員擔當公司的全面風險控制工作，向期貨公司首風教導風險，總的來看就形成了對期貨公司對子公司多方面的垂直控制，可以促進子公司日后合規大大得到規范。
可以看出，設法對子公司的風險把控更為嚴格，不僅將期貨公司對子公司的控制提到了一個前所未有的高度，而且在子公司的內部管理方面，也對其合規控制春風險管理人員的要求變得更為翔實和細化。顧仁舟說。
明確境外子公司細則，境外子公司不得參股境外經營機構
對于境外子公司，設法從設立層級與數目、業務范圍、合作方選擇、不准行為等方面針對性地作出了規劃。
設法第三十一條指出，期貨公司境外子公司可以設立二級子公司開展金融及相關業務。設立二級子公司的數目，應當與境外子公司的資源規模、經營控制才幹春風險管控程度相安適。除確有需要外，境外子公司的二級子公司不得再下設機構。
同時，境外子公司不得參股境外經營機構。期貨公司與境外機構合資設立境外子公司的，期貨公司應當審慎選擇合作方，確保境外機構聲譽優良、公司治理規范、組織架構明晰、股權結構透徹，主營業務性質與境外子公司業務具有相關性。
設法第三十三條制定，期貨公司境外子公司及其下設機構，未經允許不得在境內設立機構或者參股其他機構，不得違背制定直接或間接在境內從事經營性活動，不得從事危害國家安全和社會公眾長處等行為，不得違背反洗錢等相關法律律例的制定。
一方面，設法對境外子公司進行全面、系統的規范，對其業務發展具有一定的積極陰礙，能夠規范境外子公司有序發展，為公司合規經營指出明確方位，提高公司抗風險才幹，助力企業打造品牌。但另一方面，境外子公司未來展業也將面對挑戰，比如在建牢合規防線、提拔市場競爭力、與母公司業務充分協同混合，以及做好人才儲備等方面都具有一定的挑戰性。李北新說。
創建信息共享和監管協作機制，設立過渡期
設法從四方面明確了對子公司監管職責及監管協作。
一是實現行政監管適度參與，期貨公司居所地派出機構擔當對期貨公司設立、控制子公司和參股經營機構等行為實施監視控制，全面掌握子公司及參股公司場合，并可以對期貨公司設立、控制子公司的行為進行現場查抄，以及可依據需要對子公司及其下設機構的業務活動實施延伸查抄。
二是中期協等自律組織按照自律條例，對期貨公司子公司實施自律控制。
三是中國期貨市場監控中央對期百家樂統計學貨公司子公司的業務實施監測監控。設法第三十八條提出，子公司開展場外衍生品業務的，應當及時、精確向中國期貨市場監控中央報送場外衍生品買賣信息。
四是中期協、中國期貨市場監控中央與期貨買賣所、證監會派出機構創建信息共享和監管協作機制，相關百家樂 莊家信息相互通報。
李北新對此表示，從對子公司的監管來看，設法提到的信息共享和監管協作機制將利于行業合規經營、管理風險，促進行業康健、持久發展。
此外，設法還建置了過渡期規劃，提出在設法實行前，期貨公司已經設立、受讓、收購的子公司或者參股的經營機構，其業務范圍、層級等不符合制定的，應當在36個月內整改完畢。子公司及參股公司的業務范圍，由證監會派出機構結合公司的具體經營場合具體認定。
促進子公司內部治理完善，更好地為實體經濟服務
本固才能枝榮。在采訪中了解到，當前，我國期貨子公司在法人治理、內部管理春風險控制等方面都存在著自我控制才幹不足的場合，加上有的期貨公司疏于控制，風險事故時有發作，對期貨行業發展造成了不百家樂下注系統佳陰礙。因此，只有實行有效的監管，促進子公司內部治理逐步完善，提高其抗風險才幹，才能使期貨市場更好地為實體經濟服務。
以風險控制子公司為例，廣州期貨董事長肖成博士對期貨表示，自2024年底推出風險控制子公司業務以來，途經9年的發展，風險控制子公司的社會性能逐步展現并連續不斷滲入到國民經濟差異領域，市場蓋住率及認可度都得到了極大提高，風險控制子公司的整體盈利才幹也在連續改良。
中期協數據顯示，截至本年5月末，共有88家期貨公司共設立91家風險控制子公司，總資產為1185億元，注冊資源為32446億元，凈資產達29387億元。從上年來看，風險控制公司行業全年累計實現業務收入208350億元，同比增長17%；累計凈利潤1129億元，同比增長179%。跟著風險控制業務的連續不斷發展，規范和促進期貨子公司的發展勢在必行。在期貨行業迎來主要發展機緣期時，設法的出臺可謂恰到好處。肖成說。
在他看來，設法重要能促進四方面關系的調和，對期貨子公司發展陰礙深遠。具體來看，一是促進子公司規范與發展關系的調和，將促使其在規范的根基上更好地前進發展；二是促進期貨母公司和子公司關系的調和，現在期貨風險控制子公司逐步成為期貨公司服務實體經濟的著力點和抓手，也是期貨公司盈利的重要來歷之一，其保險+期貨業務也成為期貨行業與其他金融行業混合溝通的橋梁，未來跟著母公司與子公司的協同發展，必將促進子公司業務迎來新的增長；三是促進境內公司與境外子公司關系的調和，將為期貨公司在走出去后的控制、風控等一系列疑問上提供方位性的傳授；四是促進和完善子公司自律控制與行政監管之間的調和。
從長遠來看，肖成進一步表示，設法將傳授風險控制子公司朝著大宗商品投行化的方位發展，助力期貨公司及其子公司在從事大宗商品買賣業務的過程中，為實體企業和金融機構提供定制化、綜合化的風險控制服務，這也是整個期貨行業的一個主要發展方位。
