當前，大宗商品代價波動加劇，實體企業生產經營面對諸多挑戰，急需尋找穩妥的模式和借助創造工具，以規避風險、鎖定成本收益和諧滑利潤曲線，對介入衍生品市場的需求也日益強烈。而作為場內衍生品市場服務實體經濟的有效增補，場外市場比年來通過快速發展，連續不斷高效、精準地知足產業個性化的風險控制需求。
2024年，大商所戰略性啟動場外市場一圈兩中央建設。2024年，大商所場外市場繼續擴容升級，非標倉單、場外期權、生豬提貨單等業務先后落地，與較早上線的商品交換、基差買賣、尺度倉單業務共同構成種別完整的場外產品工具箱，場外業務年度累計成交6129億元，同比增長近4倍，28家期貨經營機構風險控制子公司作為場外會員介入了大商所場外業務買賣，將期貨市場百家樂最強公式與產業需求串聯，使越來越多的產業企業能夠在場外平臺解鎖合適自身生產經營春風險控制需求的新技巧。
多元場外產品打造風險控制高階組合
近幾年，大商所積極支援期貨經營機構風險控制子公司連續不斷推出針對客戶需求的精細化、個性化升級的場外衍生品服務。這些場外衍生品的定制性和多樣性，為差異類型的客戶提供了更精準的代價風險控制服務和更高的資金利用率，協助企業減低日常經營中可能面對的代價波動風險，還為企業帶來了額外的盈利空間和更敏捷的容錯空間，延展了傳統場內衍生品市場的性百家樂莊問路能和內涵。同時，大商所的場外業務平臺提拔了相關產品的定價、平倉公允性和公信力，有效促進市場效率的提高。
大商所場外平臺的商品交換業務逐步在服務產業尤其是服務中小企業領域嶄露頭角，為不少在疫情底細下面臨供需困擾和代價風險的產業企業排憂解難。2024年春節前后，玉米產業和眾多行業一樣被疫情打亂了購銷韻律，物流中斷導致短時間內供需矛盾激化，玉米代價上漲預期強烈。某玉米貿易商在國泰君安風險控制有限公司的協助下，通過大商所場外平臺的交換業務，順利規避了原材料代價激烈波動的風險。
據國泰君安風險控制子公司總經理魏峰介紹，這家玉米貿易商原本也認識期貨和期權的套期保值應用，大商所場外平臺商品交換業務上線后，曾積極與公司對該平臺的操縱想法進行了切磋溝通。企業了解到，價差交換使產業客戶能夠一次性創建價差組合頭寸進行風險控制，避免在期貨主力合約換月時，因價差向不利方位變動而產生額外成本，可以更好地保證套期保值功效，就躍躍欲試。
這家玉米貿易商在國泰君安風險控制子公司的幫助下，通過大商所場外平臺賣出5000噸C20C2101的價差合約，限期為1個月，來鎖定月差風險，到期日客戶平倉并實現了風險對沖。魏峰通知期貨：通過大商所場外平臺完工交換業務的操縱便利性高，標的選擇、合約定義的操縱也相對直觀，對客戶而言易于上手。同時，買賣商給予該貿易商授信額度用于沖抵保證金占比過份60%，更是極大減低了貿易商介入風險控制的資金成本，提高資金的流動性和採用效率。
實際上，交換業務可以一站式辦理產業主體對線性和非尺度化衍生品組合產品的需求，以及部門企業面對的場內沒有對應品種可操縱的疑問。此外，交換業務的線性屬性也讓風險控制相對更直接，對剛開始接觸衍生工具的群體也更友好。而大商所場外平臺通過引入信用級別較高的產業企業、國有大型商務銀行、股份制商務銀行、證券公司、期貨經營機構風險控制子公司等持牌機構作為交換買賣商，更是為交換業務提供了保障。
同時，大商所于2024年5月17日在場外平臺正式上線場外期權業務，進一步打通了產業企業利用衍生品市場控制風險的通道，買賣兩方可在大商所場外平臺中創設場外期權合約，并與買賣所簽訂協議，隨后通過談判的方式達成買賣確定。與傳統的線下場外期權業務比擬，大商所場外平臺的場外期權業務違約風險較小，資金總結有保障，兩方通過場外平臺進行權利金及行權盈虧的支付，買賣所依據兩方指令進行資金劃轉。
浙商期貨總經理張英軍通知：2024年，浙商期貨18個保險+期貨項目在大商所場外平臺的助力下運行順暢，傳統場外期權業務定價、平倉的公允性對于企業來說有時相對較弱。而借助大商所場外平臺，買賣風險可控，買賣對手方的質量有保證，有助于提高成交效率。
倉單、基差業務開啟現貨經營高速路
自大商所場外平臺尺度倉單業務推出以來，既協助實物交割中的買方辦理了接到尺度倉單后可能面對的提貨地點、物流成本等不確認因素以及倉單持有成本高的疑問，還通過準入審核、流程制定、保證金制度、期現貨配套服務等機制辦理了傳統線下買賣的主體信用風險，非產業類客戶也不用再憂慮接到倉單后處置難題、傳統線下買賣客戶違約的疑問。
實際上，大商所場外平臺的尺度倉單業務為大批中小企業進行現貨流轉提供了便利。國投安信（上海）投資有限公司總經理李婭茜介紹說，2024年1月，PVC下游企業大多停工停產，現貨銷售難題，某貿易企業掛心春節假期存貨代價下跌，所以選擇在期貨上進行套保來對沖風險，持有4500噸PVC倉單現貨在浙江國貿庫，預備在3月進行交割。不過，從1月開始，PVC期貨代價連續不斷上漲，客戶需要連續不斷增補保證金，PVC尺度倉單持有成真相對較高且不易流暢，企業急迫需要有一個快速處理倉單以減低現貨頭寸的渠道。
在了解到大商所場外平臺尺度倉單買賣業務后，企業就將手中持有的尺度倉單在綜合服務平臺進行場交際易登記，將尺度倉單依照市場代價進行掛牌，很快就被買方摘牌，達成了買賣，企業也即時接收了貨款。基于場外平臺公然掛牌品種尺度倉單業務三方開票的特點，買賣當天企業便向大商所開票并郵寄，充分體現了場外平臺尺度倉單買賣流程安全高效、貨款即時收付、倉單實時交收、倉單代價透徹的優勢。
與此同時，大商所場外平臺提供的基差買賣業務也在比年來大宗商品代價激烈波動的底細下，為大批企業提供了多元的現貨購銷渠道和個性化的風險控制服務。據了解，國信期貨風險控制子公司國信金陽（下稱國信金陽）、中糧期貨風險控制子公司中糧祈德豐（北京）商貿有限公司（下稱中糧祈德豐商貿）近兩年都曾多次通過大商所場外平臺的基差買賣業務找到了需求匹配的對手方，順利并高效完工了購銷業務。
國信金陽常年同鋼鐵產業維持著親暱的采銷合作關系。2024年1月，在接到下游企業的鐵礦石購貨需求后，國信金陽便開始在各市場中尋找適合的貨物標的和合作對象。1月26日，國信金陽百家樂 一天 贏1000在大商所場外平臺通過報入買方購貨需求的方式發表了買賣需求，并勝利被買賣賣方摘牌。作為擁有點價權的一方，國信金陽順利依照下游采購韻律完工了2萬星城 百家樂噸鐵礦石PB粉的點價，并終極向下游交貨。
從操縱來看，國信期貨總經理余曉東向期貨表示，2024年，國信金陽通過大商所場外平臺完工百家樂線上賭場的基差業務成交量約65萬噸，線上操縱高效地優化了點價、付款、總結、開票的確定流程，節約了大批的時間和人力成本。場外平臺的查詢窗口也知足了公司對于買賣關鍵信息的佐證和留痕要求，為后續公司內外部的審核提供了便利性。此外，貨物港灣、貨物品種、參考標的、交收時間等信息均支援自定義，相較于尺度化的場內買賣來說，定制化水平較高，給合約設定提供了極高的敏捷度，讓買賣兩方有充分的溝通空間，終極依據兩方需求撮合出合乎邏輯的合約內容。
中糧祈德豐商貿也于2024年11月通過大商所場外平臺基差買賣完工了1萬噸玉米的采購，勝利辦理了現貨市場貨源緊張的燃眉之急。大商所的場外平臺既是買賣平臺，也是代價信息平臺。中糧祈德豐商貿副總經理馮昊表示，一方面，通過平臺總結，買賣模式安全，買賣效率提高，客戶可以在基差時機出現時進行采銷；另一方面，平臺減低了客戶的信息成本，通過公然透徹的代價信息，減少信息不對稱，企業可及時有效地調換現貨經營謀略。
破圈協同成長共促場外服務增效擴容
對于下一步如何繼續融入大商所場外市場一圈兩中央建設，受訪的幾家期貨經營機構均表示將繼續提拔自身服務才幹，加強對大商所場外平臺建設的介入，在用好場外平臺的根基上，充分整合和引入各方資本，聯盟銀行、保險、證券等金融機構，為現貨企業提供更完善和優質的服務，協同介入大宗商品生態圈的建設。
未來，我們會充分利用大商所場外平臺信息資本和操縱系統，將復雜的場外業務流程簡樸化、貿易化和市場化。張英軍向期貨表示，但願場外業務的化繁為簡，可以使實體企業的操縱過程變得更簡樸，享遭受場外市場服務帶來的福利。
我們公司將主動融入大商所場外生態圈建設，積極介入基差買賣、商品交換業務，在豆粕、PE、PP、PVC、乙二醇這5個品種的根基上，爭取新增更多品種的場外平臺買賣權限，進一步知足客戶個性化的風險控制需求。魏峰如是說。
在余曉東看來，場外會員既是大商所整個場外業務的介入者，也是紐帶。場外會員與其他會員以及與非會員客戶之間的買賣，保證了買賣的流動性和效率。他說：下一步，作為大商所場外會員，我們將繼續將公司的現有業務同場外業務更有機地結合起來，在優化業務方案、辦理業務痛難點的根基上，推行作為買賣所場外會員的職責，為場外業務市場提供流動性，為大商所場外市場建設功勞氣力。
