行情回首：國際油價止跌反彈，PTA代價隨之走高，截至4月15日收盤，主力PTA22報收于6128元噸，環比上漲172元噸或289%。PTA現貨6200元噸，環比上漲120元噸或197%。PTA05基差為80元噸。
根本面解析：制裁阻當俄原油產出，再度觸發供給短缺憂慮。俄烏協商陷入僵體驗金 1000局，由于制裁和物流限制阻當了貿易，俄羅斯石油和自然氣凝析油產量下降至976萬桶日，創2020 年 7 月以來新低。俄羅斯公佈自4月8日起無窮期截止提供石油生產和出口的統計數據，并謝絕做出進一步的辯白。西方對俄制裁加碼，大型買賣商進一步減少俄羅斯石油買賣量，機構紛飛下調娛樂城 送300俄羅斯原油產量預期。環球最大獨立石油買賣商維多集團盤算在本年年底前完全截止買賣源自俄羅斯的原油和石油產品。新加坡的跨國商品貿易公司Trafigura策劃從5月15日起，進一步減少俄羅斯石油買賣量。此外，歐盟起草法案，策劃逐漸實施俄羅斯石油禁令，以便讓德國和其他國家有時間規劃替代供給來歷，歐盟成員國將在4月24日法國最后一輪大選后就石油禁運進行磋商。此舉令市場對供給緊缺的憂慮加劇，國際油價持續三個買賣日反彈。IEA預測俄羅斯4月的產量將下降150萬桶日，由于制裁和禁運擴大的陰礙，5月下降量將到達300萬桶日。歐佩克3月原油產出增加57萬桶日至2856萬桶日，遠遠低于目標產量，歐佩克警告稱可能出現的俄羅斯供給缺口恐無法補救。盡管IEA聯盟開釋石油戰略儲備對短期油價形成壓力，但現在美國原油儲備只剩下5683億桶，為2002年5月來最低程度，且拋儲可能會減緩包歐佩克和美國頁巖油生產商在內的生產商增產速度。但中長期來看，俄羅斯原油供給下降形成較大缺口難以補救，儲備庫存減少將減低環球原油供給彈性。然而，遭受高油價線上娛樂城電腦下載和疫情陰礙，機構紛飛下調原油需求增速。歐佩克下調2022年經濟預期，并下調2022年環球原油需求增速預計為367萬桶日，此前為420萬桶日。EIA將2022年環球原油需求增速預期大幅下調為242萬桶日，此前為313萬桶日。IEA將本年環球燃料消費從之前預計的9970萬桶日下調至9940萬桶日，仍比2021年高190萬桶日。預測短期油價高位寬幅振蕩，關注俄烏局勢及美聯儲加息韻律。
內地PX負荷回落，PXN價差保持較好程度。亞洲裝置，馬來西亞芳烴55萬噸2月7日開始檢驗，原策劃4月初重啟，現推遲至4月15日鄰近。國內裝置，鎮海煉化75萬噸策劃5月26日起檢驗3個月。揚子石化89萬噸兩條線差別在20、24日泊車檢驗，預測檢驗兩個月。海南煉化1#66萬噸3月15日起檢驗2個月，2#100萬噸12月28日5月上旬檢驗。青島麗東100萬噸3月25日4月底檢驗，浙江石化200萬噸3月底泊車檢驗。國內PX負荷在673%，環比下滑15個百分點。PX代價在1200美元噸，折合PTA成本6249元噸。PX石腦油價差在257美元噸。
PTA加工差再度回落，檢驗策劃有所增加。PTA裝置方面，虹港石化150萬噸3月15日5月底檢驗，福海創450萬噸于4月初降負至5成，揚子石化60萬噸3月14日5月中旬檢驗，逸盛寧波420萬噸降負至5成，逸盛大連1#225萬噸4月14日短停，2#375萬噸策劃5月中旬檢驗，逸盛新材料1#360萬噸策劃4月底檢驗，逸盛海南200萬噸策劃5月下旬檢驗。亞東石化75萬噸4月6日泊車重啟待定，英力士125萬噸3月26日4月11日檢驗，恒力1#220萬噸策劃4月15日開始檢驗，四川能投100萬噸因故泊車重啟待定，中泰石化120萬噸3月25日4月底檢驗。內地PTA負荷在691%，環比下降33個百分點。現在逸盛大連225萬噸裝置已重啟，內地PTA負荷稍有回升。
終端需求疲弱，疊加物流碰壁，下游開工進一步下滑。在疫情封控物流碰壁陰礙下，線上娛樂城遊戲排名公路和港灣運輸不暢，坯布庫存保持高位，現金流賠本。江浙加彈綜合開工進一步下降至53%，江浙織機綜合開工保持在37%，江浙印染綜合開工下調至45%。江浙終端工廠原料備貨保持低位，但訂單依然疲弱。聚酯裝置加快減產，尤其大廠減停較為會合，聚酯負荷在796%，環比下降84個百分點。江浙滌絲工廠POY、FDY、DTY權益庫存差別在312、298、366天，環比根本持穩。
結論及操縱發起：終端需求疲弱，疊加物流碰壁，加彈織造印染開工進一步下滑。聚酯裝置加快減產，聚酯負荷驟降至8成以下。PTA加工差再度回落，檢驗策劃有所增加，但整體仍趨于累庫。然而物流陰礙部門PTA發貨，流暢貨源并不充裕。國際油價止跌反彈，成本端仍存在支撐。預測短期PTA期價隨原油高位振蕩，博弈手遊賺錢關注原油代價走勢、高下游裝置變動場合及主流供給商出貨場合。
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