2024年9月7日，中國金融期貨買賣所（下稱中金所）與日本買賣所集團（下稱日交所）簽署合作諒解備忘錄，進一步推動兩方衍生品市情況作發展。借此契機，本文對中金所和日交所掛牌上市的股指期貨產品進行簡要介紹，為兩方市場介入者提供相關資訊。
一、中日股指期貨市場概覽
中國與日本的GDP差別名列環球第2位和第3位，兩國股票市場體量龐大、備受矚目。截至2024年底，中國股票市場總市值為91萬億元人民幣（約合144萬億美元），日本為753萬億日元（約合65萬億美元）。在股票市場穩步發展的根基上，兩國均有買賣活潑的股指期貨市場。
截至2024年12月，中金所已掛牌上市4只股指期貨產品；日交所已掛牌上市16只股指期貨產品，標的指數包含有日本內地股指、海外股指以及REITS等指數。中金所與日交所已上市股指期貨產品詳見下表：
中金所依照高尺度、穩起步的原則，積極推動金融期貨新品種的上市，知足介入者多樣化風險控制需求。2024年4月，中金所上市首個股指期貨產品滬深300股指期貨，隨后于2024年4月推出上證50和中證500股指期貨，并于2024年7月推出中證1000股指期貨。自成立以來，中金所積極采取以下措施，推動市場穩步發展：
擴角子老虎機 英文大介入者范圍。途經長年發展，機構投資者介入穩步提拔，連續知足各類機構的保值增值需求；
連續提拔金融期貨市場對外開放程度，服務及格境外投資者（QFIIRQFII）風險控制需求連續不斷深化；
借鑒國際經驗，駐足我國市場實際，從介入模式、買賣方式、風管理度等方面，創建并連續完善各項買賣機制，連續不斷夯實市場康健運行的內在根基，保障市場公然、公正、公平；
矢志于建設和打造行業一流的根基設備平臺，增強金融衍生操行業數據服務才幹，現已形成兩地三中央的體系布局。
1988年，作為日本市場旗艦產品的日經225指數期貨和被機構投資者廣泛用于對沖買賣的東證指數期貨上市買賣。此后，日交所連續擴大買賣品種范疇，完善買賣條例，優化買賣系統性能，從而更好地知足日本內地外機構和散戶投資者的差異投資需求。此中，日交所采取的下述措施對市場發展陰礙較大：
縮小合約規模，2024年推出日經225指數迷你期貨合約。21世紀初期，許多日本散戶開始投資股票現貨及期貨市場，迷你期貨合約的推出迎合了散戶投資者的買賣需求。
2024年引入新的衍生品買賣系統J-Gate，并于2024年和2024年對其進行升級。J-Gate系統由納斯達克開闢，采用最進步的專業，面向包含有高頻買賣商在內的各類投資者提供國際水準的市場服務。
2024年引入夜盤買賣，并自2024年起多次延長買賣時間（2024年延長至2024，2024年延長至2330，2024年延長至次日凌晨300，2024年延長至次日凌晨530，2024年延長至次日凌晨600），為海外投資者提供了更多的買賣時機。此外，日交所自2024年9月起針對期貨市場推出假期買賣（holay trading）。
二、成交持倉趨勢
中金所股指期貨2024年景交量為940萬手合約，隨后逐年穩步增長，2024年景交量到達7,449萬手合約。持倉量方面，2024年底到達756萬手，約為2024年的7吃角子老虎機玩法教學5倍，同比增加約176萬手。比年來，介入股指期貨市場的機構投資者類型連續不斷豐富，介入度穩步提拔。
2024年，日交所股指期貨買賣量為338億手合約，較2024年（約1,300萬手）大幅提拔。月買賣量連續在1,000萬手至2,000萬手的區間內波動，2024年3月受新冠疫情造成的市場波動陰礙，創下最高單月買賣量紀實。與此同時，持倉量無明顯變化，連續在150萬手至250萬手的區間內波動。
投資者結構方面，2024年，日經225指數期貨約74%的成交量來自海外投資者，其次是經紀商自營買賣和散戶投資者。海外投資者在日交所期貨市場中的占比之高由此可見，這也是日交所夜盤買賣在全部買賣量中占比近40%的理由所在。
三、中日重要股指期貨產品
2024年，中金所4個股指期貨產品合計成交額約為864萬億元人民幣，此中最活潑的是滬深300股指期貨，占中金所全部股指期貨成交金額的384％。
除上述3個產品外，中金所在2024年7月22日上市了第4個股指期貨產品中證1000股指期貨。中證1000股指期貨上市以來運行平穩，截至2024年終，日均成交56萬手、日均持倉96萬手，成交活潑度不亂適中，持倉量穩步增加；當月合約代價與標的指數相關系數為995%，期現代價緊密聯動。
滬深300股指期貨的標的指數是滬深300指數，該指數由滬深市場中規模大、流動性好的最具典型性的300只證券組成，其重要成分股如下：
滬深300指數在2024年市場反常波動后逐漸回升，2024年再度下跌；2024年至2024年呈上升態勢，2024年2月再轉下行。截至2024年終，指數點位約為3900點。
中金所其他股指期貨的標的指數還包含有：中證500指數、中證1000指數和上證50指數。中證500指數由全部A股中淘汰滬深300指數成份股及總市值排名前300名的證券后，總市值排名靠前的500只證券組成。中證1000指數選取中證800指數樣本以外的規模偏小且流動性好的1000只證券作為指數樣本，與滬深300和中證500等指數形成互補。上證50指數由上海證券市場規模大、流動性好的最具典型性的50只證券組成。
2024年，日經225指數迷你期貨、日經225指數期貨和東證指數期貨三個產品占日本股指期貨市場總成交金額的98％。依據世界買賣所聯盟會（WFE）統計，2024年日交所流動性最高的日經225指數迷你期貨在環球股指期貨產品買賣量排名中位居第三。
在現有的日經225指數期貨產品系列根基上，日交所策劃于2024年5月29日推出合約規模更小的日經225指數微型期貨（Nikkei 225 micro futures）。
此外，日交所還推出了以日交所-日經股價指數400（JPX-Nikkei Index 400）、東證創業板指數（TSE Moth吃角子老虎機澳門ers Index）、東證REIT指數（TSE REIT Index）、道瓊斯工業平均指數（DJIA）等指數為標的的股指期貨產品。
日經225指數期貨和日經225指數迷你期貨以日本著名度最高的日經225指數（日經平均股價指數）為標的。日經225指數基于225家日本上市公司的股價、采用代價平均法算計得出，70長年來，作為日本股市最具典型性的指數被廣泛採用，其重要成分股如下：
在1990年月泡沫經濟垮掉、2024年前后互聯網泡沫決裂以及2024年環球金融危機的陰礙下，日本經濟連續蕭條。日經225指數代價在1989年到達歷史峰值后，履歷了長達20余年的低迷。直至2024年后，跟著安倍經濟學的推出，日本實施積極經濟政策，日經225指數代價開始回升，于2024年底突破30,000點大關。
四、中日旗艦股指期貨合約細則及買賣條例對照
通過對照滬深300股指期貨和日經225指數期貨合約細則可見，兩個期貨合約的規模根本相同。固然滬深300股指期貨的合約乘數約為日經225指數期貨的6倍，但由于標的指數點位差異，二者合約規模均約為20萬美元。在代價波動限制方面，中金所股指期貨采取每天代價漲跌停板，熔斷制度現在暫停實施；日交所則同步實施兩種制度。
二者合約細則及買賣條例對照詳見下表：
中日股票現貨市場體量龐大，兩國衍生品市場的國際陰礙力也在穩步提拔。繼2024年9月簽署合作諒解備忘錄后，中金所和日交所將在備忘錄框架下進一免費 老虎機步試探推動兩國衍生品市情況作發展。角子老虎機獎金概率
中金所網站：cffexcnen_ne
日交所網站：sjpxcojpenglish
日交所市場資訊網站：smarket-nes-insights-jpx
日交所領英：slinkedinpanyjpx-derivatives-modities
