比年來，跟著實體企業運用期貨及衍生老虎機777工具經驗的連續不斷積累，雪球、反向雪球等奇異期權在市場中嶄露頭角，漸漸成為部門企業開展個性化、技術化風險控制的新工具。
2024年一季度，我國提煉錫和老虎機避開陷阱錫礦入口量大增，庫存高企，同期倫敦金屬買賣所（LME）庫存也創下新高，我國錫產業面對庫存貶值風險。
X企業是如何在吃角子老虎機上贏錢一家技術從事錫制品生產銷售、回收一體化的民營中小企業。在南華期貨和、南華期貨風險控制子公司南華資源的服務下，該企業早在2024年8月就開始通過時貨市場為回收二次物料（錫渣，錫泥等）進行套期保值，具有較為角子老虎機玩法心得豐富的期貨套保經驗，同時也擁有一定的利用衍生品工具進行套保的經驗。
2024年4月，X企業判定錫價已處于相對高位，上漲空間較小，但願對庫存錫錠進行套期保值。在對傳統的期貨、香草期權等風險控制工具進行對照解析后，X企業但願嘗試新型風險控制工具以更深層次地優化自身的庫存控制，在進行風險控制的同時增厚收益。
南華資源董事長李北新通知期貨，我們經解析研究，推薦X企業運用反向雪球期權來到達套保功效。雪球期權是現在市場較為普遍的奇異期權，其本性是客戶向做市商賣出帶有引發前提的看跌期權，而反向雪球的收益結構則與其相反，表現格式為客戶向做市商賣出帶有引發前提的看漲期權。
反向雪球期權相較于購買向下敲出累計期權，在標的發作大漲時，它不存在累計多倍頭寸的風險。反向雪球期權安適的場景更為廣泛，在微熊、微牛以及大跌的行情下，反向雪球都會給客戶創新收益。此外，反向雪球期權有一定的緩沖區間，當標的收盤價上漲至敲入價才會引發敲入，若敲入后未發作敲出，則雪球期權到期損益與期貨空單相似；若敲入后行情大跌發作敲出，則反向雪球期權仍可獲得敲出票息收益。
2024年4月22日，X企業承做一個月期掛鉤上海期貨買賣所滬錫SN2206合約的反向雪球期權，名義本金3000萬元，敲出代價比例為99% ，敲入代價比例為103%。
反向雪球期權在標的行情處于區間盤整、微跌、微漲以及下跌行情時，企業都能獲得票息澳門 老虎機 投注額，企業的最大收益是事先約定的年化票息收益。對于企業而言，最夢想場合是標的代價小幅上漲，未漲過敲入代價，則在不亂庫存錫錠代價的同時，又能接收來自反向雪球期權的固定票息收益，進一步增厚收益；當代價下跌時，客戶則通過獲得票息收益對沖風險，可補救一部門庫存品代價下跌的賠本。
買賣承做時期，SN2206合約的收盤價連續下跌，直到第一個敲出觀測日5月6日，收盤價323920元噸，小于敲出代價330000元噸，反向雪球發作敲出，X企業票息落袋為安，終極贏利5208萬元。
李北新表示，反向雪球期權的最大風險點在于標的大漲引發敲入，若在到期日標的收盤代價仍然高于執行代價，客戶則需承受標的與執行代價比擬的實際賠本，且存續時期會面對連續追保的風險，此時客戶可依據對后期行情的判定，選擇提前平倉認虧登場或者另有購買看漲期權期貨多單鎖定賠本，若后續行情下跌至低于敲出價，企業仍可保存反向雪球敲出獲得票息的盈利時機。
