上半年伊朗甲醇裝置推遲重啟，導致入口不及預期，同時國內格局轉好，產業鏈保持低庫存，內外因素共同驅動甲醇走強。從產能投放角度看，國內下游投產多于上游，格局有望轉好；外盤投產進度較慢，產能兌現預測在四季度。綜合看來，甲醇格局偏好，旺季合適做多。但需注意到現在逐步步入淡季，而甲醇生產利潤處于比年高位，淡季開工預測遠高于上年，而下游MTO利潤處于比年低位，若淡季國內累庫超預期，甲醇存在回落壓力。
入口量不及預期，港灣庫存保持低位
自2024年下半年開始，我國入口月均數目保持120萬噸以上，處于近5年較高程度，入口量保持高位的重要理由是部門長停的外盤非伊裝置逐步重啟，非伊貨源增加。2024年年底，市場依據2024年下半年的高入口線性外推入口量，以為2024年入口照舊會保持高位，同時外盤也有較多的甲醇裝置投產策劃，故在2024年年頭市場對入口量給出較高預期。春節后，市場預期伊朗裝置逐步解散限氣，將陸續回歸，但受伊朗氣象陰礙，裝置遲遲無法重啟，發貨數目少，市場對于34月份的高入口預期落空。年頭甲醇代價較低，下游MTO利潤同對照好，港灣MTO裝置保持高開工，港灣表需極高，疊加3月入口數目低于預期，在此底細下，港灣庫存大幅去化至低位，基差大幅走強。
外盤投產兌現慢于預期
從外盤投產策劃上看，2024年國外投產策劃較多，但實際兌現場合較遲鈍，投產速度低于預期。從投產兌現時間來看，外盤入口增量較難在三季度體現，合約上外盤投產陰礙不大，而四季度則陸續買賣限氣疑問，故外盤投產對四季度是否陰礙也存在問題，可能對來歲格局陰礙更大。
最近投產裝置為伊朗Di polymer arian（165萬噸年），2024年10月試運行，而那時出了部門產品后又發明故障，再次泊車，直到2024年4月才開始不亂運行。除此之外，其他外盤裝置投產兌現預測在三季度末。馬來西亞Petronas-3（170萬噸年）預測在8月兌現，但裝置開至滿負荷預測仍需磨合時間。美國Methanex Geismar 3（180萬噸年）預測在10月兌現。伊朗Dena（165萬噸年）官方策劃在2024年年底投產，但依據歷史經驗，預測投產時間會推遲。
國內下游投產較多，格局有好轉端倪
2024年上半年國內甲醇裝置投產較多，產能增加明顯，但從下半年開始，國內庫存卻一直堆積不及預期，并且那時甲醇開工位于季候性高位。研究發明，累庫不及預期重要有雙方面理由：一方面，下半年甲醇逐漸進入旺季，從8月份開始，產業鏈中下游主動補庫，將上游顯性庫存提前遷移至中下游隱性庫存，進入9月份，傳統旺季正式到臨，下游需求季候性比上半年明顯增加。另一方面，近兩年甲醇傳統下游投產較多，以BDO、有機硅等新興需求為例，2024年至2024年連續投產，甲醇需求逐漸增加，而2024年上半年下游需求弱，下游新投放產能開釋不充分，而跟著宏觀逐步回暖，下游開工逐步提拔，前期投產的下游裝置產能開始充分開釋，國內甲醇需求明顯改良。
2024年甲醇上游投產較少，且大部門有配套下游，獨自外賣甲醇裝置較少，而國內傳統下游投產仍較多，國內格局有望進一步改良。上年國內在旺季時表現較好，而本年上游投產少，整體國內供給程度與上年下半年相似，而下游則有投產預期，故可推測在旺季時甲醇百家樂大眼仔國內供給偏緊。
但在下游投產上仍需注意一些疑問，從消耗甲醇的角度看來，甲醇制乙醇為單套消耗甲醇最多的裝置，但除安徽碳鑫的裝置在3月份勝利投產外，山東榮信甲醇制乙醇裝置預測在年底鄰近方能兌現，而榆林的甲醇制乙醇預測2025年才能投產，從投產時間上能發明甲醇制乙醇裝置實際兌現較慢。除此之外，醋酸和有機硅也有較多投產策劃，但研究發明，有機硅生產利潤處于季候性低位，已進入存量博弈階段，有機硅廠家給出的投產策劃恐兌現不及預期，而醋酸新投產也預測在年底兌現。從下游投產看來，新投產裝置兌現也不及預期，實際兌現時間點可能在來歲。從近況和未來投產看來，百家樂 抽水國內甲醇格局逐步改良，但在下游利潤差的底細下，國內格局大幅好轉仍需要時間。
淡季考驗終將到臨，下游低利潤需要得到改良
本年煤炭代價較前幾年已經大幅下降，甲醇產業鏈利潤得到明顯改良，但現在利潤仍重要會合在上游，下游MTO利潤已降極低位置，港灣興興能源MTO百家樂 預測程式有用嗎裝置已由于利潤疑問泊車，誠志2期MTO裝置后續也有泊車預期，下游MTO負反饋較明顯。而跟著67月傳統淡季到臨，國內甲醇是否能保持強橫仍待驗證。本年煤炭大跌之后，甲醇國內生產利潤到達近幾年高位，國內甲醇開工有望保持季候性高位，供給將同比增加較多。若需求未出現支現金版百家樂撐，則國內庫存可能出現較大的堆積壓力，且下游MTO利潤已降極低位置，若后期國內甲醇庫存堆積超預期，則國內供需存在考驗。港灣方面，跟著后期外盤裝置逐步回歸正常，入口數目有望回升至上年高位，港灣需要MTO保持高開工，而若想要MTO開工回升，則MTO的低利潤場合需要得到改良。
