上周五，USDA發表了20242025年度的第一份供需預計教導。整體來看，預期新年度環球產量同比增加48%，至25919萬噸；環球消費量同比增加31%，至25442萬噸；終極環球庫存同比增加31%，至18073萬噸。教導有所利空。
從幾個重要國家的具體場合來看：
美國
過去兩年，美棉培植連續遭受旱情困擾，棄耕率居高難下，美棉產量降幅顯著。20242025年度，由于全美各地連續有零散降雨，旱情得到明顯緩解。截至5月7日，全美約8%的植棉區受旱情困擾，已持續十周沒有非常干旱及以上區域。此中，主產區得州約5%棉區受干旱困擾，旱情根本不亂，有利于新年度棉花的培植，莊家的植棉積極性回升。因此，USDA在5月教導中預期美棉培植面積同比增加43%，至64785萬畝；棄耕率預期降至145%，同比大幅減少226個百分點；產量預期同比增加326%，至3484萬噸。現在新棉整體播種進度較快。據USDA統計，截至5月5日，全美棉花播種進度為24%，較近五年均值領先4個百分點。此中，得州播種進度24%，較近五年均值領先3個百分點。關注6月公布的美棉良好率場合。同時，教導顯示，新年度美國消費量預期同比增加56%，至414萬噸；出口量隨產量覆原，預期同比增加57%，至283萬噸；期末庫存預期同比大幅增加541%，至806萬噸；庫存消費比回升至2485%，同比增加781個百分點。
巴西
USDA預期20242025年度巴西棉產量同比增加146%，至3636萬噸。巴西棉花培植者協會預計面積同比增加155%，至2903萬畝；總產量同比增加77%，至350萬噸。巴西國家商品供給公司預期總產量上調至360萬噸，雖不及USDA預期，但巴西豐產已成共識，在美棉新年度上市前有效增補了環球市場的供應，且現在巴西棉新年度預售進度已超六成。同時，USDA預期新年度巴西消費量同比增加30%，至718萬噸；出口量預期同比增加33%，至2722萬噸；期末庫存預期同比大幅增加277%，至914萬噸。
中國
20242025年度，中國新疆受糧食保供政策方針的陰礙，植棉面積有所縮減。中國棉花信息網5月初調研結局顯示，新疆植棉面積同比下調22%，至3587萬畝。雖培植初期部門地域遭受風沙等氣象陰礙，播種進度有所推遲，但后續溫度偏高，利于新棉出苗，現在整體生長場合優良。USDA預期中國新年度產量同比小幅減少18%，至5879萬噸。同時，在環球經濟慢慢脫離疫情陰礙下，泰西紡服成品連續不斷去庫，USDA上調了中國等環球各紡織大國的消費量。此中，預期中國消百家樂 機率計算費量同比增加13%，至8491萬噸；而在20242024年度高入口量的根基上，預期20242025年度中國入口量同比減少189%，至2613萬噸；期末庫存預期同比小幅減少02%，至8933萬噸，整體變化不大。
印度
印度棉產區以依附天然降水的中部地域為主。從印度天氣部分發表的2024年季風首次預計百家樂玩法攻略場合來看，預測西南季風降雨量為50年均值87厘米的96%左右。跟著拉尼娜現象將至，印度降雨將有所增加，但印度棉價自2024年的高位回落后，一直保持偏弱運行，棉農或存改種現象，且還需關注后續季風降雨分布場合。USDA預期印度20242025年度產量同比減少39%，至5443萬噸；而消費量同也有所上調，或同比增加20%，至5487萬噸；入口量預期同比增加500%，至327萬噸；出口量預期同比減少48%，至435萬噸；期末庫存預期同比減少61%，至2357萬噸。
綜合來百家樂投注風險看，20242025年度，兩大主產國美國與巴西產量大幅增長，環球供應明顯增加，而消費端雖有回暖但，仍展示弱復蘇狀態，棉價上行動力仍顯不足。但跟著利空因素連續不斷發酵，棉價下方空間或縮窄，未入場的投資者不發起低位追空，可等候新的驅動出現再入場。
