行情回首：國際油價強勁反彈，PTA累庫進度有所放緩，PTA期價振蕩走高。截至1月14日收盤，PTA2205報收于5386元噸，環比上漲72元噸或135%。PTA現貨5300元噸，環比上漲95元噸或183%。PTA基差為-86元噸。
根本面解析：原油消費預期樂觀，地緣政治局勢升級，推升原油風險溢價。盡管奧密克戎變異病毒仍在快速散播，但美國原油庫存下降，油品需求處于近幾年高點，顯示經濟和需求覆原臨時受陰礙不大。上周美國EIA原油庫存降幅超預期，緩解了市場對變異病毒陰礙經濟和石油需求前景的憂慮。1月7日當周，美國EIA原油庫存減少4553萬桶，預期減少185萬桶；汽油庫存增加7961萬桶，預期增加170萬桶；提煉油庫存增加2537 萬桶，預期增加275萬桶。上周美國內地原油產量減少10萬桶至1170萬桶日。美國上周戰略石油儲備（SPR）庫存減少30萬桶至593億桶，降幅005%。此外，近期俄羅斯和烏克蘭之間的緊張局勢加劇，也令油價得到提振。歐佩克剩余產能缺乏預期亦支撐油價。原油現貨市場代價遠超遠期或期貨合約，這意味著原油供給處于緊張狀態。摩根士丹利預計，布倫特原油將在本年第三季到達每桶90美元。國際油價強勁反彈，刷新上年10月高點。預測短期油價保持振蕩偏強走勢。美聯儲官員呼吁加息以遏制高企的通貨膨脹。預測最早在3月份加息，全年可能加息四次，關注宏觀層面臨油價的陰礙。
PX負荷提拔，PXN價差低位振蕩。亞洲裝置，泰國PTT 1#54萬噸策劃2線上麻將現金版月17日2月28日策劃外泊車檢驗，馬來西亞芳烴55萬噸策劃3月28日4月30日策劃外泊車檢驗，馬來西亞芳烴公司55萬噸策劃3月例行檢驗4050天，印度尼西亞TPPI78萬噸策劃3月例行檢娛樂城ptt驗6天。國內裝置，福佳大化2#70萬噸、福建煉化77萬噸1月重啟，福建煉化100萬噸于12月28日起泊車檢驗至5月份，福海創2#80萬噸11月15日泊車檢驗至2月份。國內PX負荷在64%，環比提拔14個百分。PX代價在964美元噸，折合PTA成本5089元噸。PX石腦油價差在187美元噸。
PTA裝置重啟，新裝置即將投產。PTA裝置方面，逸盛大化提拔負荷、海倫石化120萬噸重啟。內地PTA負荷在781%，環比提拔07個百分點。年前PTA裝置檢驗策劃較少。新裝置方面，逸盛新材料2#360萬噸PTA新裝置預測1月28日投產。PTA進入累庫階段。由于下游聚酯負荷逆季候性提拔，PTA現貨加工差在757元噸，環比回升57元噸。
終端訂單提前下達，聚酯負荷逆季候性回升。紡織廠接新單謹嚴。內銷市場貨銷售照舊疲弱，現在織造工廠以趕年前外銷單為主，對節后要交貨的訂單接單對照謹嚴，重要憂慮節后的原料成本和海運費用。江浙終端工廠途經前期主動備貨，現在備貨會合在710天，備貨較多的工廠有2030天，后續采購補庫較為有限。江浙終端工廠開工繼續下降，江浙加彈綜合開工在68%，江浙織機綜合開工在39%，江浙印染綜合開工在54%。聚酯成本端、滌絲均上漲娛樂城 送註冊金，終端織機、加彈放假稍晚于預期，滌絲仍存在剛需，投機性需求增加有限。江浙滌絲工廠POY、FDY、DTY庫存差別在15、208、169天。依據聚酯企業春減省停產策劃來看，部門中小聚酯線上娛樂城免費訓練企業本年不盤算停產檢驗，而是選擇減產，減產時間多數會合在1月中下旬，無論是減產力度還是減產連續時間都不及此前預期，部門聚酯紡絲大廠甚至逆季候提負荷。重要由于下游終端訂單階段性回升，尤其是外貿訂單提前下達；其次，上年在行業壓力疊加能耗雙控陰礙下，聚酯行業長期處于減產狀態，部門裝置已經完工一輪檢驗，聚酯庫存相對較低。此外，內地局部疫情爆發考慮年后員工可否順利返工的風險，部門聚酯企業不再選擇年前整套停產檢驗，而是選擇部門減產。現在聚酯負荷在877%，環比提拔22個百分點。
結論及操縱發起：PTA檢驗裝置陸續重啟，后續檢驗策劃較少，且逸盛新材料2#360萬噸PTA新裝置預測1月28日投產，供給趨于寬松。但終端訂單提前下達，織造工廠年前趕外銷單，織機負荷下降較遲鈍，聚酯負荷逆季候性回升，緩解PTA累庫進度。原油代價保持強橫，成本端存在較強支撐。現在PTA現貨加工費在娛樂城 賽馬670元噸。預測短期PTA期價振蕩偏強，前期多單持有，新單暫且觀望，關注原油代價走勢及裝置變動場合。
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