本年上半年，國際油脂油料代價加快上漲，連續不斷刷新歷史記載。不過，近期，美聯儲開啟激進式加息導致大宗商品團體承壓，以棕櫚油為首的三大油脂代價出現下跌。在張立偉看來，前期，在國際油脂油料代價上漲時，企業面對生產經營風險。當前，國際油脂油料代價出現連忙下跌，更是對內地相關企業帶來不利陰礙。因此，對我國油脂油料加工企業來說，第三季度仍然是一個極度艱難的期間。
7月4日，由期貨主辦的2024年期貨大家談大宗商品年中峰會農產品專場于線上舉行。國家糧油信息中央決策服務處處長張立偉作了題為2024年內地外油脂油料市場解析與展望的主題演講，在分享其研究成績的同時給市場以引動。
國際油脂油料代價拐點開始展現
事實上，受多重因素陰礙，自2024年下半年以來，國際油脂油料代價一直處于振蕩上漲期。本年上半年，國際油脂油料代價加快上漲，連續不斷刷新歷史記載。
張立偉解析說，重要是由于灰犀牛事件與黑天鵝事件交替出現，造成植物油代價大漲并大幅波動。此中，灰犀牛事件包含有極端氣象導致加拿大油菜籽產量大幅下降，南美大豆由預期增產變為減產；工人短缺導致馬來西亞棕櫚油產量覆原遲吃角子老虎機規則鈍；通脹、加息導致環球經濟衰退預期增強。黑天鵝事件則包含有印尼棕櫚油出口政策反復多變，以及俄烏發作地緣沖突。不過，近期，美聯儲開啟激進式加息導致大宗商品團體承壓，疊加印尼巨量棕櫚油庫存以及加快覆原出口，以棕櫚油為首的三大油脂代價出現大跌，3周時間里跌去近30%。
除宏觀因素的陰礙外，張立偉通知期貨，還需要注意，202420在線吃角子老虎機體驗金24年度，環球油脂油料供需也發作了一系列變化。環球油料方面，據美國農業部預測，20242024年度，環球油菜籽產量由去年的減產753萬噸變為增產4778萬噸，環球大豆產量由去年減產1612萬噸變為增產4338萬噸。
當前，受環球大豆產量和期末庫存增加的陰礙，CBOT大豆代價出現回落。不過，張立偉以為，南美大豆減產、美國大豆產區氣象的不確認性，仍將成為支撐第三季度國際大豆代價的因素。
據他介紹，南美方面，本年大豆產量下降，出口減少。16月，巴西大豆出口5333萬噸，同比減少645萬噸，預測712月出口量將低于上年同期程度。第三季度國際市場大豆供給相對偏緊，資金還可能炒作氣象疑問，國際大豆代價可能大幅振蕩。而第四季度在美國大豆豐收后，國際大豆代價將振蕩回落。美國方面，本年春播已根本解散，大豆播種進展順利。不過，仍需關注美國大豆終極培植面積和產區氣象變化對大豆生長狀況的陰礙。市場預測，本年南美大豆培植面積繼續增加。假如第四季度產區氣象正常，2024年南美大豆產量將大幅增加，屆時國際大豆代價可能出現大幅下跌。張立偉判定說。
環球油脂方面，據他解析，從數據來看，20242024年度，環球植物油產量增加近500萬噸，內地消費僅增加224萬噸，入口大減505萬噸，植物油的供給相對充裕。植物油代價仍然出現大幅上漲，理由在于供需不均衡、俄烏沖突、出口政策、油料及原油代價上漲、投機資金炒作等。不過，20242024年度，環球植物油產量繼續增加，供給狀況出現明顯好轉。據油世界預測，20242024年度，環球17種油脂產量將增加710萬噸，出口增加500萬600萬噸，消費增加640萬噸，重要來自食用。預測下一年度環球油脂供給多餘，期末庫存增加200萬噸，至3410萬噸。
環球兩大棕櫚油主產國印尼和馬來西亞棕櫚油產量占環球總產量的84%，出口量占環球的89%。由于棕櫚油主產國和出口國會合，兩國的產量和出口政策對棕櫚油代價陰礙巨大。
據張立偉描述，馬來西亞方面，近幾年，棕櫚油的培植面積和單產均展示下降趨勢。因此，印尼將成為環球棕櫚油增產的重要來歷。事實上，本年以來，印尼的棕櫚油出口政策連續不斷調換。在出口禁令頒布后，整個5月棕櫚油出口量不足60萬噸，5月底庫存過份800萬噸，6月底到達900萬噸。印尼的港灣和油廠各個環節都出現了脹庫場合，出口緊迫感強烈。
為緩解庫存壓力，6月初，印尼將棕櫚油出口配額從其內地銷售的3倍提高到5倍。7月1日又提高至7倍，后又許可企業在支付200美元噸后不要配額出口。近日又策劃將生柴摻混比例由30%提高到35%40%。張立偉說。
考慮到棕櫚油進入增產季，印尼脹庫迫切出口，當前棕櫚油代價的拐點已經出現。每年410月是棕櫚油的高產期，跟著馬來西亞工人短缺疑問連續不斷緩解，印尼加快出口。整體來看，下半年環球棕櫚油供給該是極度充裕的。張立偉以為，上半年由于棕櫚油代價高漲，與其他油脂的價差縮小，其消費遭受明顯抑制。印尼、馬來西亞為提高棕櫚油出口競爭力，必要使豆油、菜油與棕櫚油的價差擴大，這樣棕櫚油的代價優勢才能展現。
利用衍生工具規避風險十分必須
據張立偉介紹，由于國際油脂油料代價漲幅高于內地，豆油、棕櫚油、菜油均出現入口代價倒掛。本年上半年，內地油脂油料企業的日子對照難過。此中，菜油最高倒掛4000元噸，豆油最高倒掛3000元噸。基于此，入口企業生產經營遭受陰礙。此外，油料入口代價大幅提高角子老虎機遊戲視頻，使得我國大豆、油菜籽壓榨企業同樣出現連續賠本。
前期，在油脂油料代價上漲時，企業面對生產經營方面的風險。當前，油脂油料代價出現連忙下跌，更是對內地相關企業帶來不利陰礙。對我國油脂油料加工企業來說，第三季度仍然是一個極度艱難的期間。張立偉表示。
事實上，目前越來越多的產業企業開始運用金融工具，油脂油料行業更是運用期貨工具最為成熟的行業之一。本年，假如油脂加工企業或貿易企業運用期貨及期權工具對風險敞口進行了套期保值，那麼將在很大水平上規避掉代價風險。張立偉說。
此外，他還提到，2024年，中美貿易沖突，我國大豆入口遭受很大陰礙。最近幾年，國家對油脂油料的培植極度珍視，支援力度連續不斷加大。在國家政策的支援下，未來幾年，我國大豆和油料產量將會維持增加態勢。內地方面，近幾年，中心一號文件都提出，要不亂大豆生產，多措并舉發展油菜、花生等油料作物。為勉勵增加油菜培植面積，2024年開始，國家財政對長江流域油菜輪作給予150元畝的補貼。2024年，內地菜籽產量有望到達1500萬噸，持續第4年增加。張立偉預估。
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