7月份鐵合金期貨代價走勢分化。錳硅期貨代價振蕩上行，硅鐵期貨代價繼續尋底。7月份煤炭代價上漲，錳硅原料化工焦累漲150元噸左右，錳礦代價穩中偏弱，加蓬礦代價較弱，總體來看錳硅成本支撐增強，7月份錳硅各別廠家檢驗，錳硅產量小幅下降，下游需求小幅回升，錳硅廠家庫存開始去庫，供需邊際好轉疊加成本抬升，錳硅期貨代價走高。硅鐵原料蘭炭小料代價累漲120元噸左右，各別地域電費下調，成本下移，硅鐵廠家復產，產量明顯增加，需求變動不大，倉單庫存激增，硅鐵整體供需弱于錳硅，導致期貨代價走勢繼續下跌，錳硅主力合約7月累計上漲242%，硅鐵主力合約7月下跌085%。期貨成交方面，7月錳硅、硅鐵日百家樂預測軟件均成交量環比增加。持倉方面，7月末錳硅、硅鐵的持倉增幅均較為明顯。整體而言，7月份錳硅、硅鐵期貨市場活潑度回升，盤面賣保操縱增多。
7月份鐵合金現貨代價變動不大，錳硅現貨代價企穩，硅鐵現貨代價繼續走低。重要是下游需求偏弱，市場買賣平淡，廠家生產多以鋼廠訂單和盤面交貨為主，7月末錳硅絕對代價指數較月初回升06%。硅鐵絕對代價指數較月初下降18%，錳硅與硅鐵價差縮窄。
錳礦入口量變化不大
7月份錳礦庫存下降，同比來看處于歷史中高位，7月份澳礦和加蓬礦到港量下降，同時錳硅廠家進行補庫，疏港量回升，導致錳礦港灣庫存下降。截至7月末，全國重要港灣錳礦庫存5761萬噸，月累計下降約39萬噸，天津港和欽州港庫存都有所下降。此中天津港澳大利亞礦和加蓬礦庫存下降明顯，其他礦種庫存變動不大，近期錳硅開工率保持高位，現貨成交有所好轉，同時錳礦到港量有所下降，預測錳礦港灣庫存將繼續小幅下降。
7月份錳礦代價變動不大，加蓬礦、南非礦代價維穩，澳礦和巴西礦代價小幅下跌，7月份錳礦到貨量減少錳硅期貨代價走高，礦商心態好轉，挺價意愿較強，加蓬和南非礦代價止跌。澳礦代價39元噸度，較月初下降約25%，巴西礦代價36元噸度，較月初下降約27%，加蓬礦代價38元噸度，南非礦港灣代價31元噸度。8月份錳礦外礦對華報價繼續回落。下游錳硅好轉，導致礦商挺價意愿較強，短期錳礦代價或將繼續盤整運行。
煤炭代價上漲
7月份煤礦安全查抄，煤炭供給受限同時夏季煤電消耗處于高位，導致焦煤焦炭代價持續提漲，焦炭代價履歷三輪提漲，漲幅200元噸左右，化工焦代價履歷四輪提漲，漲幅202400元噸，蘭炭小料代價上漲120噸至970元噸。后期來看跟著煤炭供給回升，焦炭代價繼續上行空間有限，化工焦代價維穩，塊煤代價穩中偏弱，蘭炭開工存在上漲預期，預測蘭炭代價繼續上漲可能性不大。
各地電價下調
7月份各主產區電費均有所下調，云南產區電費下調幅度較大，由045元度下調至035元度。內蒙主產區現在用電成本在041元度左右，在北方產區仍有優勢，寧夏產區電費在045元度左右，陜西、甘肅產區電費維穩，近期內蒙、寧夏產區電費存在下調預期，北方地域電價仍有優勢。
錳硅供給高位 硅鐵產量增加
7月份錳硅、幸運6 百家樂硅鐵產量環比均增加。據Mysteel查訪統計，全國121家獨立硅錳企業前7個月錳硅總產量6496284噸，累計同比1122%。7月份錳硅產量994350噸，環比增長416%，同比百家樂賺錢攻略增長542%，7月份錳硅企業日均產量320758噸，環比日均產量增加2542噸。7月份全國121家獨立硅錳企業平均開工率6108%，環比下降1%。7月份除內蒙、廣西地域外其他主產區產量均環比增加，廣西地域產量環比下降11%。據Mysteel查訪統計，全國136家硅鐵主產區企業前7個月硅鐵產量31363 萬噸，累計同比下降1437%。7月份硅鐵產量434438噸，環比增加5%，增加21868噸，同比下降581%。7月硅鐵日均產量14014噸，環比增541%。7月份樣本企業硅鐵平均開工率3477%，環比增加27%。7月份各主產區硅鐵產量均有所增長，內蒙、青海、寧夏、甘肅、陜西產區硅鐵產量環比差別增加64%、108%、32%、288%和1038%。6月末甘肅、陜西硅鐵廠家利潤好轉，復產廠家增多，硅鐵產量明顯增加。
寧夏和內蒙地域鐵合金生產廠家較多，產能占對照大，依據Mysteel調研，現在內蒙和寧夏產區的生產尚未遭受能耗雙控政策陰礙。上半年內蒙和寧夏產區硅鐵產量同比下降，后期若有能耗雙控具體措施執行，整體對硅鐵陰礙不大。上半年寧夏產區錳硅產量同比下降，但上年下半年寧夏產區錳硅產量較低，上半年內蒙產區錳硅產量同比大幅增長，后期若實行能耗雙控，對錳硅生產或有一定陰礙。
短期來看，內蒙、寧夏地域錳硅生產利潤在100300元噸，內蒙產區產量占對照大，利潤驅動下上述產區開工率保持高位，云南產區產量連續增加，其他地域現在生產照舊賠本，產量變動不大，預測錳硅供給將保持高位。硅鐵內蒙古、青海產區利潤在160260元噸，寧夏產區根本在盈虧均衡線鄰近，預測硅鐵產量還將小幅增加。
下游需求較弱
7月份白色系在煤炭代價帶動下環比走強，螺紋需求下降，板材需求較強，總體下游實際需求較百家樂平註規則為不亂，鋼廠利潤有所修復，五大鋼材產量穩中小幅下降，對錳硅和硅鐵需求量變動不大。7月份鋼廠利潤雖有修復但整體仍偏低，鋼廠保持隨采隨用謀略，主流鋼廠錳硅鋼招量維穩，硅鐵鋼招量環比小幅增加，同比來看，7月份主流大廠錳硅鋼招量處于歷史低位，硅鐵鋼招量處于歷史中位。
據Mysteel查訪統計，2024年7月鋼廠廠內硅鐵庫存均值為1646天，環比下降028天，同比下降305天。最近一期（2024年7月21日）60家獨立硅鐵樣本廠家廠內庫存量721萬噸，環比增加042%。2024年7月內地鋼廠廠內錳硅庫存均值為1673天，環比下降008天，同比下降238天。最近一期63家獨立錳硅樣本廠家廠內庫存量2215萬噸，環比下降29200噸。7月份鋼廠鐵合金庫存可用天數保持低位，錳硅廠家庫存環比下降明顯，年頭以來硅鐵產量連續低位，導致廠家廠內庫存一直不高。短期來看鋼廠對于下游需求偏謹嚴，原料大百家樂例牌意思約率保持低庫存。
2024年7月份全國鋼鐵行業PMI為485%，環比回升05個百分點，仍處榮枯線下方。從各分項來看，鋼材需求環比好轉，供應遭受限產陰礙下降。7月份受宏觀預期和粗鋼壓減政策陰礙鋼鐵行業利潤環比好轉，7月份鋼材運行邏輯有所變化，供應端先是遭受唐山環保限產陰礙，之后云南等地粗鋼平控政策出臺，產量存在繼續下降預期，工業材需求較好，建筑材需求照舊疲軟，鋼廠利潤走擴后，8月份鐵合金鋼招代價小幅上漲。
對于8月份，從成本端來看，錳礦外盤報價小幅下降，礦商和廠家博弈，錳礦代價或將繼續盤整運行，跟著煤炭供給回升，焦炭和蘭炭代價繼續上漲可能性不大。北方產區電費代價存在下調預期，鐵合金成本支撐不強。從供應端來看，內蒙和寧夏產區尚未遭受能耗雙控政策的實質性陰礙，現在內蒙、寧夏地域錳硅生產尚有利潤在沒有政策干預下預測錳硅供給將保持不亂。硅鐵內蒙古、青海產區利潤在160260元噸，寧夏產區根本在盈虧均衡線鄰近，預測在沒有政策干預下硅鐵產量還將小幅增加。8月份鋼材下游消費淡季，地產需求預測保持弱穩，制造業需求或將繼續改良，鋼材終端需求預測邊際好轉，近期各地傳出粗鋼平控政策動靜，上半年粗鋼產量同比有一定增幅，后期若實行粗鋼平控政策，預測鋼廠利潤將有所走高，對于鐵合金代價是一定利好。綜合來看，鐵合金仍是供需偏寬松的狀態，硅鐵產量環比連續增加，代價面對一定壓力，后期若鋼廠利潤好轉，代價有望走強，但上升空間有限。錳硅產量保持在高位，在能耗雙控預期下，代價偏強振蕩。對于合金廠家或持有現貨資本的貿易商而言，還是需要注意鎖定利潤和規避庫存貶值的風險。
