6月30日，鄭商所與知交所聯盟舉辦深市上市公司期貨業務系列訓練啟動儀式及首場訓練。
了解到，此次系列訓練將在下半年連續開展，內容包含期貨衍生品市場監管體系、衍生品業務內控框架搭建、套期管帳處理、信息披露、場外衍生品風險控制謀略、套保案例分享等，約請業界著名專家講課講解，率領上市公司合規有序介入期貨市場，助力上市公司實現更高質量發展。
應對外部不確認性 上市公司提拔抗風險才幹
知交所副總經理李鳴鐘在致辭中表示，2024年10月，國務院印發《關于進一步提高上市公司質量的意見》，各地政府相繼出臺支援資源市場發展、提高上市公司質量專項文件，均提出要率領上市公司聚焦主業，合乎邏輯審慎利用期貨市場進行風險控制。此次訓練正是為了協助上市公司全方向提高對期貨市場、期貨工具的熟悉程度、實操才幹，助力公司風險控制才幹再上新的吃角子老虎機體驗金論壇臺階。
當前，我國經濟發展面對需求收縮、供應沖擊、預期轉弱三重壓力，受疫情擾動、俄烏沖突、美聯儲加息等多重因素陰礙，大宗商品市場波動加劇。為更好應對外部不確認性、提拔抗風險才幹，越來越多的上市公司開始利用期貨衍生品控制生產經營風險。
現在，深市2647家上市公司中，近七成為制造業企業，四分之一的公司海外業務收入占比過份20%。這些公司商品進出口量、流暢量較大，受大宗商品代價、匯率波動等因素的陰礙也較大。李鳴鐘表示，利用期貨市場進行套期保值逐步成為市場共識，越來越多的公司開始利用期貨及衍生品，應對原料代價上漲、庫存品貶值、產成品降價、匯率波動等方面的風險。
期貨了解到，現在，上市公司開展套期保值業務的數目快速增長，套保業務的資金規模連續不斷提高。這從側面反應出，外部不確認因素交織疊加時，期貨市場的風險控制性能日益展現。
據不完全統計，2024年以來，A股上市公司已發表的套期保值公告涉及套保資金額度合計已過份550億元。上市公司介入期貨市場的方式展示場內場外協同、期貨期權并進、產業高下游聯動等多元化發展態勢。
據與會嘉賓介紹，現在，多家上市公司一方面積極試探套期保值和基差貿易，通過在場內開展套期保值業務對沖代價波動風險，同時在場外開展基差貿易，推動貿易商和終端客戶介入基險些價，促進現貨貿易轉型升級；另一方面通過時貨期權組合謀略，進一步優化企業套期保值方案，節約資金成本，增加經營利潤，提拔抗風險才幹。此外，還有多家上市公司發揮產業鏈優勢，借助場內期貨工具開展合作套保，為中小企業客戶提供風險控制方案，提高了產業鏈高下游客戶黏性，促進供給鏈協同不亂發展。
實現不亂發展 期市風險控制作用進一步展現
外部環境越是不確認，期貨市場就越能發揮避風港和指南針的作用，通過時貨交割、期轉現、倉單買賣等轉換道路，協助企業盤活庫存，實現套期保值春風險管控、平穩康健發展。
期貨市場形成的代價真實地反應經濟運行的供求關系。中國農業大學教授、博導常清在訓練會上表示，大宗商品代價尤其是代價指數，對企業來說極度主要，利用好這一指標可以判定經濟波動的周期變化。近些年我國期貨市場快速發展，介入套期保值、風險控制的企業越來越多，上市公司不應局限于套期保值風險控制，更應利用期貨市場提拔對經濟或行業形勢的預計程度，進而提高經營控制才幹。
北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越表示，在百年未有之大變局之際，逆環球化趨勢愈演愈烈，加之新冠疫情和俄烏沖突等突發事件，國際大宗商品市場持續出現極端行情，危及我國初等產品供應保障和大宗商品安全體系，并將觸發國際地緣政治和經濟格局的深刻變化。做好初等商品保供穩價已經成為當前以及今后很長一段時間內，我國應對百年未有之大變局、加快構建新發展格局的主要根基。他說。
4月20日通過的期貨和衍生品法圍繞服務實體經濟高質量發展的主線，就促進期貨市場性能發揮作出了系列制度規劃。在胡俞越看來，期貨和衍生品法明確勉勵實體企業利用期貨市場從事套期保值等風險控制活動，明確許可企業申請套期保值持倉限額豁免，是在雙輪迴格局下，保障我國產業鏈供給鏈安全，維護國民經濟不亂運行作出的重大制度規劃。
上市公司可以借助期貨市場代價趨勢和市場需求，提拔生產的科學性和策劃性，也可以利用期貨市場來鎖定原材料的采購成本和產品的銷售代價，實現預期利潤。此外，期貨市場還可以用來規避外匯和利率波動的風險，減少匯率和利率變動造成的損失，協助企業創建新型的業務模式。胡俞越表示，跟著期貨色種的連續不斷豐富、產品結構的連續不斷完善，期貨市場風險控制作用將進一步凸顯，服務實體經濟性能將進一步增強。
講究合規疑問 多措并舉提拔企業套保有效性
了解到，盡管我國企業介入期貨套期保值的比例逐年提拔，但少數上市公司在開展套期保值業務時風控不足、操縱欠妥，導致發作大額賠本，存在期貨端倉位與現貨需求不符、追加保證金未經審議和披露、買賣員一人完工決策和買賣、信息披露不充分、程序推行不到位等不規范疑問。這些都在提示上市公司在開展期貨業務時要講究合規性疑問。
近十年來，深市共有約500家公司開展過套期保值業務，此中，持續開展套期保值業務的公司平均收益程度要高于伴同。李鳴鐘表示，知交所通過完善信息披露條例，率領上市公司合規開展期貨及衍生品業務。2024年1月，知交所發表《上市公司自律監管指引第7號買賣與關聯買賣》，專設證券投資與衍生品買賣一節，對衍生品買賣的內部管理、額度審議、進展披露等事項進行細化要求。
對此，知交所公司控制部分監管人員表示，對于上市公司而言，首次披露應嚴格依照公告形式，結合自身生產吃角子老虎機最新玩法經營場合充分披露開展套期保值的必須性、與公司日常經營的關聯度，充分解析所面對的代價風險及應對措施和應對才幹。在定期教導中匯總披露衍生品投資損益場合時，需緊扣套期保值業務實質，結合被套期項角子老虎機勝率分析目的盈虧狀況綜合量化解析套期保值的有效性。
安永華明管帳師事務所技術業務合伙人田雪彥表示，企業套期保值原則上應當保證現貨與衍生品在種類、規模及時間上相匹配，并規定切實可行的應急處理預案，從而能及時應對買賣過程中可能發作的重大突發事件。評判套期保值的功效不能只看衍生品業務，而是應該期現結合進行核算。對于上市企業來說，信息披露至關主要，做好套期管帳能協助企業更好進行風險控制，實現合規經營吃角子老虎機贏錢心得，助力企業長期不亂發展。
上市公司是我國實體經濟的根本盤，在國民經濟中具有支柱性身份。鄭商所副總經理王曉明表示，途經32年發展，我國期貨市場已具備服務實體經濟的規模和才幹，為上市公司控制生產經營風險提供了豐富的工具。從環球范圍來看，世界500強企業中約有94%的企業運用期貨衍生品控制風險。與國際市場比擬，我國上市公司利用期貨衍生品控制風險尚顯不足，需要上市公司、買賣所、期貨經營機構等各方形成合力，共同營造合乎邏輯利用期貨和衍生品的優良生態。
