一、謀略概述
生豬現貨和期貨價差，在2021年6月25日該周周度價差到達583元公斤，日度價差最高亞洲最大的娛樂城到達62元公斤，存在限期套利空間。那時生豬現貨代價為122元公斤，期貨代價線上博奕遊戲為184元公斤。
通過算計生豬交割成本和期貨代價，可以敏捷采取適當的買賣謀略：既可以在期貨升水的時候買現貨，賣期貨，做窄價差；也可以在期貨貼水的時候反向操縱。在此，本文商量交割過程中所有可能的成本，一一羅列，并列出模子，讀者可以參考本文，并依據自身場合，調換參數來算計自身可以采取的謀略。
二、成本解析
1生豬現貨養殖成本算計
當前為7月，考慮到9月份交割還有60天的時間，預估生豬養殖成本，以60天餵養周期為例，在牛豬現貨代價為122元公斤的大環境下，假如以15元公斤的代價采購80公斤中豬，并且養到130公斤尺度體重，且以交割為目的理論上存在期現套利空間。
參考以下表格后，可以的出初步的結論，即生豬期現套利存在理論上的利潤空間。
2資金成本
資金包含有現貨采購成本和期貨資金，期貨資金依照50%的比例來準備。期貨時間周期以75天來算計。
現貨資金成本（元公斤）：15(65%75 365) = 02元公斤。
期貨資金成本（元公斤）：184( 65%75 365)50% = 0123 元公斤。
3 廠庫交割成本
交割費用分為賣方和買方的費用。買方選擇交割，這些費用全部由買家蒙受，以尺度一車16噸算計，相當于每噸洗消費1875元和15元的出庫費用，相當于0034元公斤額外費用（參考大商所的交割費用尺度）。
除此之外，還包含有1元噸的手續費和 5元噸天的倉儲費用。自尺度倉單注冊之日起，直到交割完工日，賣方需要向廠庫支付倉儲費用，這個費用折合為03元公斤（60天，16噸的參數算計），即0005元公斤天。
4交割用豬注意事項
當前交割生豬必要是指定的集團或者車板交割地方的生豬（參考大商所《大連商品買賣所生豬期貨業務細則》第四章第三節第五十四條制定：賣方用于車板交割的生豬應當是其交割申請對應的指定車板交割地方養殖的生豬。車板交割時，由指定車板交割地方代賣方位買方推行期貨生豬交付義務，指定車板交割地方不推行該義務或者推行該義務不符合制定的，賣方應當蒙受相應責任。）必要是指定養殖企業的生豬。這里理論上賣方企業和車板交割地方的權責是不一致的。賣方策劃好了交割，可是由於交割庫未能如約，需要賣方蒙受。固然交割庫假如違約也需要冒被取消交割庫資格的風險，可是賣方還是會先蒙受損失，并且和交割庫進行法律訴訟。
至于交割生豬是否需要就近屠宰的疑問，大商所《大連商品買賣所生豬期貨業務細則》第四章第一節第二十二條 生豬運輸車輛應當由尺度倉單交割下的貨主或者車板交割下的買方規劃，并在國家有關主管部分存案。生豬運輸應當符合國家和場所有關制定和要求。也便是說，同樣的交割豬，擁有全國調運A票的庫娛樂城輪盤可以跨省，而同在河南，假如只有B票的交割庫則不可以全國調運。
5 生豬體重掉秤損失
活體生豬運輸過程中存在體重損失。交割要求生豬出欄前空食空水12小時（參考國家質量尺度GBT 327592016），實際操縱過程中養殖企業生豬空食時間在28小線上娛樂城體驗金時不等。也便是說作為賣方，在過磅的那一刻，就面對體重損失的風險。生豬晚上不進食，夏天重要進食時間段在下午，因此從晚上6點到早上6點恰恰知足空食要求。可是不會空水。因今生豬在開始運輸的時候易出現排便減重的場合。在參考了大批業界人士后，現將可能出現的費用結算如下
體重損失：體重損失大概在05kg小時，并且展示前面掉重快，后面掉重慢的趨勢。3個小時內掉重約為15kg2kg，5小時內掉重253kg，10小時內約為5kg。可以估算的是，即便走車板交割，算上當場檢修的時間，至少3小時是必要的，也便是說買家在開始蒙受掉重的損失，約為2kg每頭，以期貨總結價算計，折合成為公斤成本為028元公斤的額外費用。
運輸費用：運輸時間視里程數而定。取中間值，假設運輸300km，破費4小時，這里面就會產生兩個費用，一個是運輸費用每車3000元（16噸），而在這個過程中，同樣會有掉秤損失。假設這里是4個小時的運輸時間，那預估掉秤2kg。那這時期的費用折算為0468元公斤（300千米以內費用是12元千米，300千米到500千米運輸范圍內是10元千米，500千米以上是79元千米）。
長途運輸正常逝去費用：業界制定200km 內每車逝去1頭是正常的場合。發作額外逝去需要司機支付每頭500的罰款。假如沒有逝去則獎勵500元。因此假設300km逝去一頭（130kg）算計，折合費用0149元公斤。
屠宰場的等候時間：需注意，買方的豬送到就近屠宰場仍然存在列隊等候屠宰的可能性。而這等候的時間從額外的2小時到12小時都有可能。對于沒有長期合作屠宰企業的買家來說同樣需要思索這部門不可量化的費用。
因此結算可能的成本，買方會產生額外約1000元噸的成本，只有當期貨代價低于現貨代價時，買方才有交割的意愿。這是由於屠宰場收豬的重量是依據過屠宰場地磅的時候算計的，而不會考慮出廠重量。所以從生豬離開交割庫地磅到達到屠宰場地磅這時期的體重的差損失就由買方蒙受。大商所在匹配交割庫的時候會采取就近原則，可是假如就近庫已到達交割上限，則有可能匹配到更遠的倉庫。更需要注意的是，當前屠宰場收貨會向豬經濟商提出對豬體型的要求，處在絕對的協商優勢身份。而交割的豬則不具備這樣的要求。
因此買家需要思索這部門活體運輸造成的損失，假如毛豬現貨代價低于期貨代價，則買方還要要蒙受現貨和期貨的價差，面對雙重損失。
三、操縱發起
操縱發起（以和集團交割談判的尺度倉單代價為基準）：
買現貨，空期貨：基準價 + 現貨資金成本（02元公斤） + 期貨資金成本（0123元公斤）+ 倉儲費用（03元公斤） = 基準價 + 063元公斤。假如期貨代價低于這個代價，買家就可以在盤面賣出期貨合約，靜等交割。以2章1節中算計為例，假如可以采購到中豬，散戶養殖兩個月成本為14元，那時期貨盤面代價為188元，即可鎖定利潤48元公斤。
賣現貨，買期貨：交割成本為基準價 + 期貨資金成本（0123元）+ 運輸費用（0468元公斤）+ 體重損失（028元公斤）+ 長途運輸費用(0149元公斤) + 出庫費用（0034元公斤）= 基準價-1054元公斤。 假如期貨代價低于該代價，就可以購買期貨用于交割。可是買家考慮到由於這當中還需要面對死豬，活體掉重風險等更多因素，因此買家可要在價差更大時才可以考慮在期貨盤面收到現貨。
總之，操縱手法可以依據實際場合敏捷調換。
