為深入貫徹《中共中央國務院關于全面推進鄉村振興加快農業農村現代化的意見》通博娛樂城玩法破解《關于金融支持鞏固拓展脫貧攻堅成果全面推進鄉村振興的意見》精神，全面落實中國證監會黨委關于鞏固脫貧攻堅成果，河南省內鄉縣人民政府聯合新湖期貨股份有限公司（下稱新湖期貨）、上海新湖瑞豐金融服務有限公司（下稱新湖瑞豐）、中原農險對花生種植戶及合作社開展“新農村主體+銀行+保險+期貨+訂單收購+含權貿易”（下稱“期貨6+”）全鏈條創新服務，幫助農民實現“種植有錢、保價優價、銷售通暢”，提升農戶種植積極性，激活農村經濟主體的內生動力。
[跨界合作，幫助農業穩產保供]
內鄉縣貫徹新發展理念，與聯合國開發計劃署、中國國際經濟交流中心聯合實施可持續發展項目，建立多方參與的跨界合作機制，合力服務“三農”與可持續發展。
內鄉縣政府落地聯合國開發計劃署和商務部國際經濟交流中心合作的可持續發展項目，“期貨6+”模式取得了較好成果和示范效應，已納入普惠金融板塊，加強地方官員的能力建設，助力縣域經濟發展，為世界減貧與可持續發展做出示范。
作為全國最大的花生種植省，河南省20242024年度花生種植面積2200萬畝，產量5882萬噸，約占全國三分之一。內鄉縣作為“全國糧油大縣”，花生種植面積約30萬畝，年產78萬噸，是群眾重要經濟收入來源。花生種植易受自然災害影響，且市場化程度高、市場價格波動較大，存在較高的種植和經營風險。
“保險+期貨”連續8年寫入中央一號文件。為落實中國證監會黨委關于鞏固脫貧攻堅成果、推進鄉村振興的有關要求，充分發揮期貨和衍生品市場服務實體經濟功能，內鄉縣聯合新湖期貨、新湖瑞豐金融服務有限公司，設計了“期貨6+”服務鏈，為花生種植、收購及加工環節中相關農戶、合作社、農業企業等經營主體，解決價格波動及銷售環節面臨的風險和困難問題，幫助農業穩產保供，提高種植積極性。
[多方位全流程，確保農戶切身受益]
本項目分為三個階段，分別是：“保險+期貨”項目、“訂單收購+期貨”項目和“期貨6+”服務模式探索。
“保險+期貨”主要目的是保護農戶和種植戶在農產品收獲時的價格下跌風險，通過保險公司和風險子公司設計場外看跌期權產品對保護期內的期貨市場價格下跌進行補貼，以保障農民預期收獲價格，避免“谷賤傷農”的風險。從保障時間周期來看，保護的預期產品下跌風險，更傾向于價格對沖套保策略補貼，運用衍生品對農戶的現貨經營模式并沒有帶來影響。
“保險+期貨”項目結束以后，農戶收購的花生雖然能夠得到一定的跌價補貼，可以保障農戶的預期收入穩定性，但是花生等農作物收購以后的銷售環節仍然有一定的下跌風險。很多農戶或農業合作社收購花生后會考慮儲備一部分庫存在春節前銷售，從秋季花生收割到收購環節再到銷售完成一般有2—3個月的周期。因此在銷售前，農戶和合作社等主體仍然面臨價格下跌及銷售的不確定性。
“訂單收購+期貨”是通過期現貿易創新業務模式，解決農戶穩產保供的目的，通過前期訂單收購，提前鎖定農戶預期花生產量和銷售價格，同時為了提升農戶的銷售積極性及預期的額外收益，通過疊加一個場外看漲期權，在約定時間內進行二次結算，如果后期市場價格出現大幅上漲，農戶可以通過含權的貿易合同獲得價格上漲的額外補貼。具體案例分析如下：
階段一：保險+期貨+銀行授信
2024年內鄉承保花生種植面積5萬畝，保險價值約1138億元，支持1582個脫貧戶及大戶種植保價。
本項目中，鄭商所補貼4728%的保費，河南省財政補貼2499%的保費，區、縣級財政補貼18%的保費，剩余973%的保費由農戶自繳。
在鄭州商品交易所和各級財政的保費補貼下，花生種植戶向中原農險和人保財險購買花生期貨價格保險，規避價格下跌風險。中原農險和人保財險向新湖期貨風險管理子公司新湖瑞豐購買場外期權進行風險轉移。風險子公司通過到期貨市場復制看跌期權，將風險轉移到期貨市場。到期后，若花生結算價格低于目標價格，風險子公司將期權收益撥付給保險公司，保險公司就目標價格與花生結算價格的差額賠付給農戶，從而形成風險轉移閉環。
表為參保主體明細
圖為“保險+期貨”多方參與流程
項目實施期間，內鄉縣郵儲、農商行等多家銀行為104個村近200個農戶提供總計16378萬元的普惠金融貸款，資助農戶投保面積達到800畝。其中，內鄉農商行授信12563萬元，郵儲銀行內鄉支行對花生農戶授信3815萬元，建設銀行和工商銀行為此推出精準產品對接。貸款主要用于農戶前期墊付農資生產資料支出。
階段二：“訂單收購+含權貿易”實際操作
一、3月6日，新湖瑞豐與內鄉新型農業經營主體“內鄉縣自然源農業合作社”簽訂花生采購合同，約定采購價格11200元噸（期貨價格11100元噸），交貨日期截止到3月10日，同時簽訂補充協議，約定3月24日前如果期貨價格上漲超過11200元（買入一個入場價格11122元，執行價11200元的虛值看漲期權），新湖瑞豐通過場外看漲期權二次結算超出部分價格（美式期權）補貼給農戶價格額外上漲的獲利。
圖為合作社花生銷售預期收益
圖為項目實施全流程
二、新湖瑞豐簽訂合同后，支付10%定金，同時在場外市場運用看跌期權對沖后期價格下跌風險。同時買一份入場價格11120元、執行價11200元的看漲期權，支付權通博娛樂城客服時間利金190元噸整體貿易量約100噸。
三、3月9日，某合作社完成收購，新湖瑞豐按合同約定采購現貨，3月10日現貨市場價格11200元噸，期貨價格10750元噸，自然源合作社看漲期權尚未到賠付預期價位，客戶仍然繼續持有。
四、3月9日，新湖瑞豐將現貨銷售給下游貿易商，現貨銷售價格11100元噸，同時場外看跌期權頭寸平倉價格10750元，看跌期權對沖獲利230元噸（3月6日至3月7日）。
五、訂單收購業務損益情況分析：
六、3月中旬，花生交割等級價格下調到10400—10500元噸，較前期高點回落近1000元噸。因期貨價格出現大幅回調，場外看漲期權補貼暫未能達到預期收益，但農戶通過前期銷售價格鎖定，在高位出貨，通博娛樂城活動列表獲得了較好的穩定收益，大幅降低了庫存貶值風險。
階段三：“銀行共管賬戶模式”，保障資金安全
銀行、保險、期貨三方合作金融創新6+業務模式從資金、保險、現貨銷售、期貨+期權對沖等全要素服務新農村主體無憂種植花生、保本增收銷售花生。在貿易資金操作安全性管理方面，內鄉縣人民政府聯合新湖期貨、內鄉農商行在全國首例實施落地了銀行賬戶多方共管系統，并完成該模式的賬戶資金轉賬監管。賬戶操作流程：
1合作社開通特定共管銀行賬戶，與新湖瑞豐協議賬戶共管權限，賬戶出金操作需要瑞豐復核。
2合作社跟瑞豐簽訂單合同，瑞豐按照合同支付10%貨款至共管賬戶。
3合作社依據訂單合同跟銀行申請訂單貸款（普惠金融貸款政策）。
4銀行根據合作社資質審核貸款申請，并發放至共管賬戶。
5合作社使用貸款及瑞豐預付資金開始花生采購等業務（此時出金需要瑞豐復核）。
6合作社采購好花生現貨后，按照訂單合同約定時間、地點交付瑞豐。
7瑞豐確認貨物品質、數量無異議后，支付剩余貨款至共管賬戶，貨款貨權劃轉完成。
8合作社收到貨款后，償還銀行貸款開展后期操作（此時出金需要瑞豐配合）。
自然源農業合作社和新湖瑞豐一致確認賬戶網銀出金聯合管理權限，同時自然源農業合作社申請關閉手動柜臺出金權限，新湖瑞豐擁有賬戶網銀出金復核權利并配合指定銀行和自然源農業合作社完成款項劃撥。
銀行開戶后經雙方授權合作確認后，由銀行獨立寄送賬戶網銀轉賬復核使用U寶等材料至新湖瑞豐。如后期自然源農業合作社變更出金授權復核等相關流程，需雙方協商一致另行出具書面材料辦理權限變更。此模式保障了資金的專款專用及有效流向監管。
[“期貨6+”項目成果及亮點]
項目探索金融市場全流程、全要素綜合服務農業生產體系。播種前，銀行貸款解決農資采購資金緊張問題；生長期，“保險+期貨”保障農戶預期收益；收割后，“訂單+含權貿易”幫助農戶暢通銷售及二次增收。“期貨6+”豐富金融風險管理工具服務新型農業集體經濟模式，促進服務實體經濟、助力“三農”發展的功能發揮。
一、“保險+期貨”保價效果明顯，補償減產損失
“保險+期貨”保障農產品價格下跌風險，避免“谷賤傷農”；在農產品價格上漲時仍有保底賠付。雙向獲利的模式讓花生種植戶真正做到安心種、放心賣、保價增收。
2024年，受干旱影響，新上市花生價格大漲的情況下，“保險+期貨”仍然為承保花生戶進行保底賠付，總賠付金額約63514萬元，每畝賠付金額127028元，超過農戶自繳保費967元畝。隨著花生期貨與現貨價格的上漲，農戶手里的花生現貨也獲得不錯的銷售利潤，同時項目實施一定的保底收益打消未觸發理賠的擔心。
同時，部分地區因干旱大幅減產甚至顆粒無收的情況下，該項目根據保險合同規定，按照022噸畝進行固定產量的價格保險賠付，這在一定程度上減少了產量下降給農戶帶來的收入影響。
二、“訂單收購+含權貿易”拓寬銷售渠道，增加二次收益
“訂單收購+含權貿易”或解決農戶面臨收購以后長期的銷售環節風險和價格波動問題。通過疊加一個場外看漲期權，在約定時間內現貨價格上漲的情況下進行二次結算，幫助農戶轉移和釋放存儲價格波動風險的同時增加了額外收入。
2024年國慶節后花生現貨價格上漲，需求端觀望，市場處于有價無市的相持階段，合作社和農戶手中庫存高價銷售通博娛樂城登入流程不暢通。因此，內鄉縣政府以合作社為試點，協調貿易公司新湖瑞豐定向采購、擴大銷售，同時保障了后期花生現貨價格可能上漲帶來的收益。
賣家農業合作社簽訂銷售合同后，期貨價格出現大幅回調，但現貨價格相對穩定，因此場外看漲期權補貼暫未能達到預期收益。但農戶通過前期銷售價格鎖定，在高位出貨，獲得了較好的穩定收益，大幅降低了庫存貶值風險。在此行情下，新湖瑞豐獲得凈利潤230元噸。新湖期貨將預期利潤進行二次返還，用于合作社或者村集體第三階段操作中含權貿易的漲價保險補貼。
三、銀行“共管賬戶”首創系統，保障資金安全
在花生貿易交收實踐過程中，新湖瑞豐與合作社對資金安全、產品質量、交貨數量及時間等問題存有顧慮。因此，內鄉縣政府、新湖期貨和新湖瑞豐聯合內鄉縣農商行探索設立了“共管賬戶”，驗證了銀行賬戶多方監管系統的可行性及操作便利性，建立資金安全監管的長效機制。新農村主體開辦指定貿易使用賬戶，貿易公司、銀行共同管理資金流向，在確認交貨產品質量、數量及資金用途后，在雙方共同授權下該賬戶的貿易資金方可劃轉。該模式保障了訂單資金及后期銀行普惠金融貸款專款專用的監管問題，加強資金流轉安全性、使用路徑的專一，以及增加銀行層面通博娛樂城評價好嗎對貸款資金貸后監管手段。
四、探索脫貧戶糧食購銷創業新模式
脫貧戶建立村級合作社，與貿易公司合作，采購糧食。合作社以高于采購價將糧食銷售給貿易公司，賬期1年。由貿易公司把糧食銷售給下游企業，下游企業或貿易公司給合作社支付部分糧食款（雙方監管，劃撥銀行貸款利息，其余盈利分紅），一年貸款到期時貿易公司給主體合作社支付剩余糧食款（用于還本和支付收益）。
圖為脫貧戶糧食銷售流程
本文由鄭州商品交易所魏童（內鄉縣副縣長 掛職）、新湖期貨股份有限公司王鵬、期貨孫慧平聯合撰寫。
