今年是上海衍生品市場論壇（下稱上衍論壇）的二十周年，也是原油期貨上市五周年。能源板塊作為上期所品種體系的重要組成部分，在歷屆上衍論壇中受到參會人士的廣泛關注。上衍論壇關于能源板塊的討論，也為當時的能源市場熱點和走向答疑解惑。本屆上衍論壇正逢原油期貨上市五周年，中國石油集團經濟技術研究院教授單衛國向期貨表示，上市五年來，原油期貨運行穩定、功能顯著，在世界能源體系中的影響力穩步增強。在綠色發展的新時代，他也期待本屆上衍論壇能源分論壇能帶來更多精彩觀通博娛樂城贏錢技巧點，上期所在能源衍生品體系建設上有更大作為。
“二十周歲”的上衍論壇迎來原油期貨“五周歲”
“我參加過2024年的第五屆上衍論壇和2024年的第七屆上衍論壇。讓我印象最深的就是第一次參加的第五屆上衍論壇，當年油價創出147美元桶的歷史新高。”單衛國回憶稱，論壇召開當天的油價是130多美元桶，離歷史最高只相差10多美元桶，這在當時成為論壇上的一個焦點問題，引起了參會者的熱議。
“其實從我1993年參加工作以來，一直關注著國際石油市場，也見證了中國石油期貨從開始的前期研究到最終上市，再到現在穩定運營的全過程。”單衛國說，記得在2024年，中國第一個石油相關期貨品種燃料油期貨上市。那一年恰逢“國九條”出臺，國內的期貨品種如雨后春筍般不斷推出，石油相關期貨品種燃料油期貨成功上市，為以后能源期貨及衍生品的發展奠定了良好的基礎。
2024年上期所上市了瀝青期貨，2024年又推出原油期貨，2024年低硫燃料油期貨也成功上市。“上期所的能源期貨品種不斷升級。”單衛國表示，按照國際海事組織的要求，燃料油期貨品種從最初的180燃料油升級為380燃料油，最后推出了低硫燃料油期貨的交易。按照現在的規劃，天然氣期貨也將推出。
今年也是原油期貨上市五周年，在單衛國眼中，“五歲”的原油期貨已經“初長成”。具體來看，一是原油期貨的品種內涵持續擴大。從開始的原油期貨，到2024年6月又推出了原油期權，另外可交割的品種也在不斷豐富。二是交易規模持續增長。單日持倉量最高時為18萬多手，單日成交量最高時也有51萬多手，單月交割量在2024年曾創下1380多萬桶的最高值。三是交割庫和存放點選點持續增多。現在的庫容量為6800多萬桶，庫容規模的增加能更好地反映供需的變化，增強市場影響力和調節能力。四是交易者類型持續豐富。不只是國內的交易者，通博娛樂城官網問題包括國際6個大洲近30個國家和地區的交易者都在參與中國原油期貨市場，境外備案中介機構也有近80家。目前跨國石油公司、貿易商、投資銀行、基金、資產管理公司當中的一些標桿性企業都參與了上海原油期貨交易。五是交易規則持續完善。近兩年國內外原油市場價格波動劇烈，原油期貨通過提高保證金比率來降低風險、平穩市場。除了原油期貨交易本身之外，還推出了指標性的原油價格指數、日中交易參考價、月均結算價等。
不僅自身運行質量持續提升，單衛國表示，原油期貨的功能發揮也十分明顯，主要體現在三個層次：
第一層是原油期貨在培育壯大市場的過程中，價格發現功能得到發揮，這也是原油期貨市場發展的初心和落腳點所在。
第二層是在服務實體經濟、助力行業健康發展方面起到了重要作用。“圍繞原油期貨和期權，上期所推出了一些具體的項目，比如‘助實體、穩發展’項目，‘期權走進企業服務實通博娛樂城優惠體’的試點實踐，還有‘期貨穩價訂單試點’項目等。”單衛國說，這些都在助力企業健康發展、發揮服務實體經濟功能方面起到了很好的作用。在能源價格劇烈波動的情況下，幫助企業規避風險、穩定經營。
第三層是上海原油期貨市場在國際市場的影響力日漸壯大，從交易規模來看已經是全球第三大原油期貨市場。從長期價格表現來看，上海原油期貨價格與境外價格是高度聯動、同頻振動的。而短期存在的價差，恰恰更準確地反映了中國和亞太區域市場的一些基本面變化。“特別是去年價差比較明顯，反映了中國區域市場自身的特點，也反映出去年俄烏沖突之后，世界原油貿易流向發生變化而引起的亞太地區原油貿易流向的新來源。”他說。
整體來看，單衛國認為，上海原油期貨市場在交易品種、交易規模、交割庫容、交易者類型、規則完善、功能發揮等方面，都發揮了比預想的更好、更大的作用。
綠色發展背景下 能源衍生品市場大有作為
對于未來國內能源衍生品市場的建設，單衛國表示，在傳統燃料在雙碳目標下轉型發展中，為了整體能源安全考通博娛樂城推薦app慮，上期所可以在綠色發展新背景下著眼未來新發展規劃。上海國際能源交易中心正在準備LNG期貨的上市工作。在能源轉型雙碳目標的大前提下，可以考慮一些碳中和方面的產品，比如把LNG期貨跟碳中和結合，可能會產生更加領先的品種。成品油方面，現在雖然已經有了低硫燃料油期貨，但國際海事組織有了一些新的標準，下一步碳中和也會在航運市場的海運、航空領域有所體現。新能源方面，上期所可以考慮上市乙醇汽油生物燃油品種的可行性。
行業內現在比較關注的問題，包括疫情之后能源需求的恢復情況，俄烏沖突后能源市場中影響油價的基礎供需因素、金融因素和地緣政治因素變化，特別是航煤、燃料油需求的恢復增長。另外，在能源市場的話語權方面，消費國和產油國之間已經展開了實質性的競爭。“這些話題相信在本屆上衍論壇能源分論壇上都將有所反映。”單衛國說。
此外，他認為，還應該重點關注的是能源轉型問題。目前形成的共識是能源轉型是一場馬拉松，應該循序漸進、模式多樣、尋求國際合作。轉型是油氣行業發展的必由之路，油氣行業在今后的經濟發展中依然會發揮很大的作用。希望本屆上衍論壇能源分論壇對ESG問題有所考慮。
單衛國表示，希望上期所能夠按照國家金融服務實體經濟的要求，為能源行業的發展創造更好的條件。同時希望本屆上衍論壇圓滿成功，今后上衍論壇也能夠隨著上期所的發展而不斷壯大，吸引更多的國際友人參加。
