本周，內地市場利率展示短強長弱的態勢。一方面，受年中資金需求高峰的陰礙，內地短期資金需求上升，短期市場利率走強；另一方面，中長期市場利率在整體融資需求不振的作用下，延續弱勢格局。截至6月30日，上海銀行間同業拆放利率（Shi娛樂城首儲bor）隔夜、6月期、1年期市場利率差別報收于2177%、26%、2904%，較6月23日差別下降31、01、02個基點；1周期、2周期、1月期、3月期市場利率差別報收于2405%、2966%、2415%、2458%，較6月23日差別上升129、293、、01個基點；9月期市場利率報收于2841%，較6月23日持平。
表為Shibor周度變化
6月24日，央行一改近4網上賭場VIP計劃個月每個工作日開展10娛樂城 註冊送 2000億元逆回購的常規，擴大逆回購規模為每個工作日300億元。本周央行累計有900億元的逆回購到期，本周前3個工作日已經開展了900億元，因此本周央行通過逆回購操縱大約率實現凈投放。可是整體來看，央行擴大逆回購投放重要為了針對年中的資金需求高峰，平抑利率，且娛樂城遊戲即時獎勵通知投放力度有限。跟著月中資金需求高峰平穩渡過，逆回購的量或覆原正常，對市場利率陰礙有限。本月央行有4000億元的中期貸款便利（MLF）到期，關注央行續作力度。
短期來看，跟著年中銀行MPA考核等因素的解除，短期市場利率將回落。中長期受美國收緊流動性的陰礙，內地的錢幣政策存在收緊預期，因其中長期利率止跌企穩的概率較大。
2025-05-15
