現在鐵礦石重要矛盾點在于終端鋼材的需求，由于地產和基建的需求大約率不及市場預期，因此成材很可能走弱。成材走弱壓縮鋼廠利潤，鐵礦石代價將遭受壓制。同時，下半年鐵礦石供應將有所增加。在鋼廠利潤被壓制的底細下，鋼廠會轉用低品礦，而非主流礦山新增供應以低品礦為主，鋼廠打壓代價相對更容易。綜合來看，鐵礦石應以逢高做空為主。
終端需求邊際轉弱
1地產前端對需求支撐不足
本年以來，地產拿地始終低于之前的程賭場娛樂城遊戲種類度。截至到6月4日，全國100個重點城市的土地成交面積樂基同比減低了1642%。而這一增速，還是在2020年去年疫情陰礙，拿地增速相對較低的底細下贏得的。有市場觀點以為，本年22個重點城市會合拿地，陰礙了地產公司拿地進度。可是5月底，絕大部門城市已經完工了第一輪會合供地。會合供地對于前6個月的陰礙不大。
三條紅線陰礙，疊加拿地速度放緩，對地產新開工形成了壓制。1-4月份，房地產新開工累計同比增長128%，環比1-3月下降154個百分點。由于地產開工階段占了整個房地產用鋼需求的70%，因此地產新開工的下滑，將壓制建筑用鋼的需求。
2基建短期遭受壓制
14月基建投資累計同比增長199%，環比減低57個百分點。本年以來，基建連續下滑的理由重要是場所政府資金受限。場所一般性債務和專項債務發行進度整體偏慢。后續我們仍然需要關注場所債發行進度。場所政府去杠桿是本年中心重點工作之一，在這樣的底細下，我們很難對基建投資增速抱有很高的預期。
鐵礦石供應整體寬松
15月鐵礦石發運量增幅較大，巴西功勞了重要增量。巴西得益于前期降雨量處于偏低程度，發運量明顯覆原。淡水河谷一季度表現尚可，受氣象陰礙較少，覆原至往年均值鄰近。Vargem 和Timbopeba復產順利，一季度均進入調試階段，二季度大約率功勞增量。
近期澳洲港體驗金 300灣接連檢驗，導致近期鐵礦石的發運量連續下降。可是6月是傳統發運旺季，澳洲鐵礦石后續仍有沖量的可能，但從全年維度看，由于澳洲三大線上娛樂城賭博協會礦山均沒有大型項目投產，預測全年功勞增量有限。
鐵礦石代價現在保持在歷史的最高程度，鐵礦石代價 120 美元噸是主要的臨界點，環球絕大部門礦山的成本在此代價之下，因今生產動力強勁。在現在場合之下，四大礦山控量保價意義不大，由於一旦減少產 量，只會讓出市場份額。因此，后期娛樂城優惠註冊若沒有不可量力因素擾動，鐵礦石發運大約率將保持在相對較高程度。
遭受高礦價帶動，非主流礦山項目投產加快，預測2021 年下半年將有11 個新項目投入市場，將功勞 2800 萬噸新增產量。Strike Resource 公司位于秘魯的 Apurimac 鐵礦石項目將于2021 年二季度投產，年產能達 2000 萬噸，預測2021 年功勞1000 萬噸的增量，此項目是下半年的主要增量。
