2024年是聚酯產業鏈“困局之年”，2024年是聚酯“破局之年”，這一點，開年市場的表現就已有了跡象。期貨了解到，本年聚酯產業鏈開局優良，需求回暖市場預期樂觀，產業鏈采購、開工積極性提澳門老虎機最機賭注高。節后聚酯代價出現“開門紅”，聚酯現金流也維持企穩向好，進一步向市場開釋出產業鏈逐漸回暖的信號。
產業鏈開復工積極 顯現不一樣的開局
“本年節后開市的前兩天，聚酯市場確切出現了‘開門紅’的征兆，上年年底因防疫政策優化，市場出現了大批的紡織訂單，聚酯工廠庫存明顯下降，企業去庫壓力不大。”中國綢都網主編張強如是說。
了解到，由于春節前聚酯滌絲銷售連續放量，行業庫存大幅下降，導致本年春節時期聚酯企業庫存壓力不大。原料端的“開門紅”履約而至，下游紡織市場在開市后，也迎來了與上年完全差異的開局。
“往年年后要到2月中旬左右，也便是‘金三銀四’前期的狀態，本年由于春節時間較早，目前才2月初，訂單就已有下達。”張強稱。
他介紹，正月初九，自己前往訪問了一位老吃角子老虎機出金技巧板，這家企業上年開市時也曾訪問過，但本年場合對比十分明顯。
“上年這時，我坐在門市部和老板聊了很久也沒有什麼人進來，可是本年，不一會兒就有人進來對樣，或是拿樣，老板開年就很忙。”張強表示，這家企業廠里機械已經開了80%，還有幾臺機械因員工還沒返崗暫停。據該廠老板反應，在上年年底政策調換之后，市場上的訂單量逐漸多了起來，而年后這波行情顯然也已經延續過來。有主營外貿的企業也表示，還在假期的時候就已經接到了客戶下達的訂單。
對此，國貿期貨聚酯解析師陳勝也介紹，本年開市的紡織訂單場合偏好，坯布市場較為熱烈，開市幾日，面料的普遍漲價，滌綸類窗簾布、窗紗局部多品種動銷，以200D有光FDY—300DFDY三角有光異形絲為主原料的印花、提花、繡花類窗簾布頗為暢銷，市場代價穩中有升。
“從下游市場的表現看，本年聚酯市場開局平穩。”國投安信期貨化工首席解析師龐春艷表示，這也在一定水平上提拔了產業鏈開工的積極性。
據她介紹，聚酯產業鏈上游PX裝置負荷在2024年年底降至67%鄰近，進入202老虎機贏錢介紹4年平穩回升，至1月底已經回到75%；PTA裝置負荷從上年年底的60%鄰近低位回到77%鄰近，回升明顯；MEG負荷則從上年12月就開始回升，至今已經從55%鄰近低位回到最高近65%，但春節后因部門裝置意外泊車導致開工臨時下降，預測2月份會再度回升。整體看，產業鏈上游裝置覆原明顯。下游聚酯及終端織造印染現在照舊處于假期狀態，預測本周會有明顯好轉。
“從初十開始，下游織造的開工在逐漸回升，各地輕紡城也在近期開始營業。”陳勝以為，在國家政策以及銀行借貸資金的支援下，2024年的開工負荷或將快速回升。
期貨領先現貨 預期改良“近弱遠強”連續
“本年市場預期普遍樂觀，節前貿易商以及下游企業大批采購，長絲、短纖等聚酯品種量價齊升。”陳勝表示，下游開工真正回暖普遍在正月十五前后，在出口訂單表現一般的場合下，內需訂單成為市場關注的焦點。
據了解，疫情鬆開之后，內地經濟快速復蘇，春節時期出行、消費數據明顯轉好。
從數據上看，國家統計局公布1月份制造業采購經理指數、非制造業商業活動指數和綜合PMI產出指數差別為501%、544%和529%，高于上月31、128和103個百分點，三大指數均升至擴張區間，新增訂單增加明顯。
“一季度內地經濟復蘇預期與財政政策同時發力，預測市場內需將有較好表現。”陳勝稱。
龐春艷介紹，2024年，石腦油一體化乙二醇的加工利潤程度連續維持負值，維持在-100至-300美元噸，全年均值-212美元噸，重要是終端紡織服裝行業的消費萎縮，令乙二醇供需嚴重失衡。
中心經濟工作會議提出，“要充老虎機投注最大分發掘內地市場潛力，提拔內需對經濟增長的拉動作用。”龐春艷以為，對化工業來說，消費在終端，包含有紡織服裝、塑料制品、家電及各種塑料包裝等。國家明確開釋了提振消費的信號，對化工品消費帶來直接利好。同時，跟著疫情境勢變更，社會經濟秩序將覆原正常，乙二醇下游需求將有所提振，帶動乙二醇生產企業利潤轉好，利潤程度有望回升。
反應到期貨市場上，乙二醇、PVC等在2024年代價走低的化工期貨合約，近一段時間已開始明顯上行。上年11月以來，乙二醇期貨2305合約與23合約的價差從-40元噸擴大至-90元噸，遠月走勢強于近月，5—9月合約價差走弱，反應了本年下半年消費復蘇的樂觀預期。期貨市場向產業傳遞了本年市場走勢趨于平穩、提振生產企業信心的信號。
了解到，2024年開年，市場表現出較為優良的走向，聚酯庫存在年頭得到較好較快的去化，多品種的利潤得到修復。春節后，集合利潤多有修復。
“PX照舊是產業鏈中表現較強的環節，其重要的邏輯還是來自高辛烷值組分短缺，與上年邏輯雷同，春節時期PX-石腦油加工差回升至360美元噸以上。”龐春艷表示，PX的強橫對下游PTA加工差有一定的擠壓。MEG環節則延續上年年底的估值修復邏輯，此中外采乙烯路線已經從深度賠本轉為相近盈虧均衡線，相關企業遠東聯有提負端倪。
在龐春艷看來，節前內地宏觀氣氛向好，商品整體反彈，尤其是對新年度下游消費改良的預期維持樂觀，聚酯產業鏈期貨色種多有走強，以近弱遠強的反套邏輯為主，體現了市場對一季度的庫存積累壓力憂慮和二季度之后的供需改良預期。
“現在乙二醇的月差結構展示近低遠高的正向市場結構，2月份因偏強的庫存積累預期，代價承壓，4月份之后因供需由供給多餘轉為均衡或緊張，因此遠月合約表現稍強。PTA的月差結構自上年年底開始由深度back結構向平水方位改正，現在看月差的遠期曲線走平，此中4—6月旺季對應的合約代價稍有升水，可見市場對上半年消費的預期照舊偏樂觀。短纖的月差曲線與PTA雷同，整體處于平水狀態，旺季對應的合約略有升水。”龐春艷介紹。
“在內地經濟復蘇的局面下，PTA、短纖、乙二醇等品種的期貨領先現貨先行，表現出強烈的對于市場未來需求的樂觀預期，當前的市場也證明聚酯品種的代價以及銷量跟著復內地經濟復蘇的歷程出現明顯的轉好。”陳勝稱。
“就當前的市場表現而言，聚酯端整體庫存較低，廠家有一定的挺價空間。”張強以為，織造端心態偏謹嚴，還需要訂單的刺激。不過，從假期消費端火爆的場合來看，內需覆原只是時間吃角子老虎機註冊問題疑問。
需求回暖，開局優良，2024年聚酯產業鏈有望實現不亂發展。“當前聚酯產業鏈庫存壓力不大，多家聚酯主流大廠產品庫存處于歷史低位程度。”紫金天風期貨解析師劉思琪表示，跟著元宵節后產業鏈勞工返崗到位，終端紡織服裝內需消費復蘇，織造開工率回升，PX—PTA—PET利潤修復，產業鏈高下游傳導順暢，2024年聚酯產業鏈企業生產經營或將加倍穩健，企業經營效益有望出現好轉。
在東證期貨首席解析師金曉看來，對于國際化水平高的品種，還需要關注境外市場傳導內地的陰礙。“上年來，境外能化板塊波動加劇，泰西國家出現了‘賭氣價’。假如2024年泰西對俄羅斯采取的相關措施進一步收緊，不准俄羅斯成品油出口會進一步搗亂石油下游產業，將導致原油波動加劇，需關注后續進展。”
