1）經濟數據。美國4月季調后非農就業人口新增266萬人，預期增978萬人，前值增916萬人；炒魷魚率61%，預期58%，娛樂城現金前值6%。平均每小時工資環比增07%，預期持平，前值降01%；平均每小時工資同比增03%，預期降04%，前值增42%；勞動介入率617%，預期616%，前值615%。比起預期的100萬新增，4月非農可謂是遠弱于預期，這直接令美元跳水，金銀大漲。但我以為4月的非農可能還遭受了此前疫情的陰礙，另有，美國政府的過度福利也減低了勞動者的勞動意愿，這些因素不會長時間存在，金銀不會因此連續上漲。
2）美聯儲。美聯儲卡什卡利：未來幾個月通脹看起來會對照高，但高通脹可能是臨時的；炒魷魚援助金可能是妨礙徵求的因素之一；美國就業崗位仍較疫情前少了800-1000萬個。美聯儲照舊保持鴿派論調，只要這一點不變，金銀不至于走出趨註冊送體驗金勢性熊市。
3）套利解析。金銀比在60-70振蕩，在歷史數據中處2024娛樂城于中性程度，跨品種套利不推薦操縱。滬金月差043，中性偏低；滬銀月差151，中性。
4）行情解析。從大周期來看，金價處在2016年以來的牛市，但從上年8月份開始，金價開始回調。此輪中期回調的主因是名義利率的上行。在新冠疫苗批量上市后，環球經濟復蘇的預期加速，市場風險偏好顯著上升，推動了利率上行，另有，大宗商品代價上漲幅度較大，市場開始提前預測美聯儲的加息，進一高額博彩娛樂城步提振了名義利率。現在，中期回調的邏輯還是成立的，非農的陰礙非連續性，并不反應美國經濟根本面走弱。專業面來看，短期金銀仍然處在雙重底后的強橫反彈期，但反彈高度不樂觀。綜上，當前金價的走勢是對照復雜、難操縱的，沒有很明確的趨勢時機。
買賣謀略：短線觀望。
2025-06-05
