國家統計局4月11日公布的數據顯示，3月全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲07%，時隔一年跌破1，環比下降03%，降幅比上月收窄02個百分點；全國工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降25%，降幅比上月擴大11個百分點，環比繼續持平。整體來看，一季度物價運行平穩。
國家統計局城市司首席統計師董莉娟在解讀數據時表示，據測算，在3月份07%的CPI同比漲幅中，上年價格變動的翹尾影響約為07個百分點，與上月相同；新漲價影響約為0，上月為03個百分點。
恒泰期貨首席經濟學家魏剛對期貨表示，3月CPI同比漲幅低于市場預期，延續2月下滑態勢，主要受高基數影響，同比漲幅全部為翹尾影響所貢獻。CPI環比下降則主要受食品價格下行所影響，天氣轉暖，鮮菜價格大幅回落；生豬存欄充裕，豬肉價格下跌；非食品價格持平，其中出行需求持續恢復，賓館住宿、飛機票價格分別上漲35%和29%。
3月物價數據繼續弱于預期，非食品價格表現分化，出行服務表現較好，但其他商品消費表現較弱，反映疫后經濟仍在恢復，但內需較弱的矛盾仍在。魏剛表示，往后看，生豬去產能進程緩慢，二季度仍處于產能釋放通博娛樂城註冊失敗階段，豬肉價格上行動力不足；此外服務和可選消費有望持續恢復，預計二季度CPI整體溫和。
方正中期期貨研究院首席宏觀經濟研究員李彥森告訴，4月初，豬肉價格重心繼續下移，鮮菜和鮮果價格跌幅和通博娛樂城週年活動漲幅均收窄，食品對CPI擾動通博娛樂城玩法有限，預計后續主要仍受高基數影響；同時非食品價格受油價下跌殘余沖擊，需繼續關注國內油價調整。總的看，預計在經濟復蘇趨勢下，服務分項帶動核心CPI上行邏輯不變，通脹短期回落后，未來中樞仍可能回升。
數據還顯示，扣除食品通博娛樂城快速註冊和能源價格的核心CPI同比上漲07%，漲幅比上月擴大01個百分點。
PPI方面，3月份，受國內經濟加快恢復及國際市場部分大宗商品價格走勢影響，環比持平；受上年同期對比基數較高影響，同比下降。
一德期貨宏觀戰略部分析師肖利娜告訴，受生產資料價格走低及高基數影響，3月PPI同比降幅進一步走擴至25%，其中石油開采及黑色和有色冶煉行業價格同比回落是主要拖累；而在3月主要工業品價格總體分化但漲幅相對穩定下，PPI環比再次與上月持平。預計后續工業品通縮壓力不會進一步擴大，PPI增速在二季度觸底概率仍大。
今年下半年PPI有望由負轉正。同時需要注意的是，價格屬于偏滯后的數據，本月通脹數據回落，不影響經濟處于復蘇前期的判斷。后續需要繼續觀察反映真實內需以及經濟復蘇真正成色的二季度金融經濟數據。魏剛告訴，從本月物價數據對市場的影響來看，目前通脹壓力較為溫和，對短期流動性不會產生負面影響。但本月物價數據整體對股指和大宗商品市場短期影響偏空。
