行情回首
國際油價大幅反彈，能化板塊整體遭受提振，PTA期貨止跌反彈，重心大幅上移，截至4月16日收盤，PTA21報收于4740元噸，環比上漲272元噸，漲幅6%。PTA現貨在4585元噸，環比上漲240元噸，漲幅552%。PTA基差為-155元噸（+4）。
根本面解析
機構教導數據顯示利好，油價大幅反彈。IEA將2021年原油需求增速預期上調23萬桶日，至570萬桶日。歐佩克將2021年環球石油需求預計上調10萬桶日，并將環球經濟增長預計上調了03個百分點，至54%。上周美國EIA原油庫存超預期減少589萬桶，汽油庫存增幅少于預期，餾分油庫存意外下降。美國首申請炒魷魚金人數降至疫情以來新低，零售銷售增速為10個月來最快，顯示經濟正逐漸回升。美國對俄羅斯實施新的制裁，并驅趕10名俄羅斯交際官，美俄關系進一步惡化，俄羅斯稱歐佩克+將在57月間逐漸覆原石油產量，這將對原油市場形成一定沖擊。截至4月16日當周，美國石油活潑鉆機數增加7座至344座，為2020年4月以來最高程度。在過去兩年削減了鉆井和完井支出后，部門能源公司策劃在2021年略微增加支出，美國金融服務公司Coen＆Co跟蹤的45家獨立勘探與生產（E＆P）公司策劃在2021年將支出增加約3%，但相對于2020年和2019年差別削減49%和12%的幅度依然較小。此外，部門地域疫情反復疫苗疑慮仍存，或限制油價上方空間，預測短期國際油價高位振蕩，布油關注6770美元桶壓力。
PX代價堅挺，PX-石腦油價差繼續博弈遊戲推薦修復線上娛樂城免費禮包。國際方面，沙特阿美Rabigh 134萬噸PX裝置已重啟，馬來西亞芳烴55萬噸策劃本周末重啟。日本出光265萬噸策劃4月檢驗60天，日本歌山33萬噸裝置3月29日意外泊車重啟待定。韓國SK 40萬噸策劃5月檢驗40天，韓華化學120萬噸策劃5月中旬檢驗45天，泰國PTT 2#77萬噸策劃5月中旬檢驗15天，日本Eneos-Sakai 19萬噸策劃56月份檢驗，韓國GS 3#55萬噸策劃1011月檢驗。內地方面，海南煉化60萬噸裝置已重啟，青島麗東100萬噸、福海創2#80萬噸PX裝置策劃4月底重啟。上海石化3月11日6月9日檢驗，烏石化100萬噸策劃提前至4月20日檢驗約2024娛樂城25天。新裝置方面，浙石化1#PX新裝置策劃56月投產。內地PX負荷在775%，環比提拔23個百分點。PX代價在859美元噸（+53），折合PTA成本4821元噸。PX-石腦油價差在267美元噸（+21）。
PTA繼續落實檢驗，終端訂單仍待跟進。PTA裝置方面，英力士125萬噸、嘉興石化150萬噸已經重啟，川能化學100萬噸策劃4月21日重啟，獨山能源220萬噸4月134月27日檢驗，逸盛大連600萬噸降負至8成運行，恒力大連220萬噸降負至5成運行。漢邦石化220萬噸、華彬石化14娛樂城體驗金申請0萬噸、中泰石化120萬噸、烏石化9萬噸裝置檢驗中重啟待定，上海石化40萬噸2月20日起檢驗3個月。新裝置方面，逸盛新材料330萬噸策劃4月底-5月投產。內地PTA負荷在78%，環比下降3個百分點。PTA現貨加工差壓縮至350元噸，二季度仍有近900萬噸裝置策劃檢驗，預測PTA市場將延續去庫狀態，關注后期檢驗落實場合。PTA倉單加上有效預告數目在3月2日見頂回落，現在已累計下降124萬張。在PTA生產商會合檢驗底細下，倉單貨源連續流出增補現貨供給。下游聚酯負荷在916%，環比提拔08個百分點；江浙織機負荷在846%，環比下滑17個百分點。現在聚酯現金流表現較好，仍是整個聚酯產業鏈利潤最佳環節。而終端織機新訂單有所減少，部門織造企業為管理產品庫存，減產降負運行，市場總體開工負荷有所下滑。若后期訂單不能有效改良，預測五一假期下游負荷有繼續娛樂城 送體驗下滑可能。那麼，這也將導致聚酯產品庫存繼續堆積。
結論及操縱發起
成本方面，IEA和歐佩克上調原油需求預期，國際油價振蕩偏強。亞洲PX檢驗較多，PX代價維持堅挺，成本端仍存在一定支撐。供給方面，PTA現貨加工差壓縮至低位，二季度仍有近900萬噸裝置策劃檢驗，預測PTA市場將延續去庫狀態，關注后期檢驗落實場合。下游聚酯現金流較好，聚酯開工繼續提拔，但終端新訂單有所下降，部門織造企業降負控庫存，聚酯產銷整體一般，聚酯產品庫存有所回升。總體來看，在裝置檢驗和成本支撐下，預測短期PTA期價保持振蕩偏強走勢，多單持有，關注前高鄰近壓力。但56月份新裝置策劃投產，且終端訂單跟進乏力，織造環節開始降負，或限制期價上方空間。
