2024年，疫情反復導致環球供給鏈懦弱不堪，國際經濟尋求復蘇帶動石油等能化大宗商品代價連續上漲，內地化工企業面對著原料、燃料代價的全面激烈波動。面臨日益高漲的代價風險，將衍生工具融入企業日常經營已經成為化工企業的共識。
商品期權具有的謀略多樣、敏捷精準化風險控制的特點十分合適中小微企業。比年來，大商所通過企業風險控制策劃等連續不斷深化期貨市場的服務才幹，讓場內期權不再是大型工廠與貿易商的專享，使化工產業中的中小貿易商能夠利用期權工具進行風險控制、促進業務發展轉型。
蹄疾步穩，化工期權市場規模連續增加
比年來，化工衍生品市場品種工具數目和市場規模連續增加，市場性能有效發揮，吸引了眾多化工產業鏈企業介入，套期保值、基險些價、含權貿易等期現業務在化工產業鏈日益遍及。尤其在期權市場，LPG、PP期權等先后上市。在2024年3月30日、31日，大商所同步上市LPG期貨和期權，6月7日上市LLDPE、PVC和PP三個化工期權，填補了內地氣體能源等品種的空缺，也標志著內地商品期權品種上新的步伐大大提速。
據公然數據，大商所化工品種期權成交量、日均持倉量差別為1625萬手、14萬手，同比差別增長213%、23%；法人客戶日均持倉量占比78%，同比增長8個百分點。化工衍生品市場的服務范圍和在現貨市場的陰礙力連續擴大。
如今，只用單一的期貨套保已難以知足多樣化的業務需求。浙江明日控股集團總經理助理邵世萍對期貨表示，作為聚烯烴產業服務商，含權貿易是公司重點推廣的模式，且該項業務占比越來越高，本身積累的風險亦在連續不斷增加，需要場內期權等衍生工具進行風險對沖。而大商所化工期權的上市無疑給這些企業帶來了精準的風險控制工具。
不破不立，主動運用衍生工具應對挑戰
近些年，貿易商眾日漸多，競爭日趨劇烈，而塑膠貿易行業變化也在進一步加劇。一方面，代價波動明顯加大且韻律較快，貿易商及生產企業經營深受陰礙；另一方面，雙碳等各項政策密集出臺，供需陰礙因素復百家樂平台活動雜。此外，塑膠原料代價信息透徹度明顯提拔，擠壓了此前貿易商依附信息不對稱帶來的利潤空間。
同時，面臨通用原材料的代價激烈波動，貿易商需要具有極度強的代價預判才幹，但因代價陰礙因素極度復雜且平凡貿易商缺乏精確預計市場才幹，導致盈利不不亂甚至大幅賠本。由于傳統塑料貿易商多通過應收賬款格式為工廠融資，但原材料上漲、匯率變化等因素導致部門工廠面對的難題加大，進一步加劇應收賬款無法收回風險。擺在塑料貿易商眼前的只有兩條路：要麼固守成規，按經驗吃飯，在逆境中苦苦難熬著；要麼推陳出新，試探風險控制和轉型的新路。
東莞逸信新材料有限公司（下稱逸信新材料）就是這波轉折中求發展求轉型的塑料貿易商典型之一。該公司位于全國制造業基地之一的廣東省東莞市。公然數據顯示，僅常平鎮大京九塑料市場與東莞樟木頭鎮塑膠市場就有塑膠原料貿易商1萬多家。跟著化工產業形勢變化，市場競爭加劇，代價波動激烈，傳統貿易越來越難以不亂盈利。為此，逸信新材料嘗試采用期現結合方式，主動利用衍生工具進行風險控制，試探出企業的避險之道。
了解到，自2024年，逸信新材料便開始小規模地通過時貨工具進行現貨套保與風險對沖。2024年，該企業開始逐漸增加規模。同年突如其來的疫情打亂了正常的市場韻律，PP代價從2024年年頭到3月底跌幅達27%，許多有存貨的傳統貿易商浮虧嚴重。而該企業在期貨市場對現貨庫存運用對應的期貨頭寸給予了充足的保衛，在期現基差拉開到400元噸時，將期貨與現貨同步平倉，實現了風險控制對沖和贏利。但實際在運用期貨套保謀略的過程百家樂免費教學中也出現過因期貨代價波動而需要追加保證金的風險。這也讓逸信新材料的控制團隊開始思索并尋求資金壓力相對更低的風險控制辦理方案。
試水期權，合乎邏輯採用衍生品工具鎖定企業利潤
恰在該企業控制團隊尋求更好的辦理方案之際，華聯期貨與逸信新材料贏得了聯系，多次對企業開展期權在產業鏈中的作用系列訓練，并結合企業實際場合提出了通過時權進行風險控制的辦理思路。途經一年多的跟進服務和反復研討，逸信新材料于2024年4月在華聯期貨開立了期權賬戶。
結合企業未來現貨經營策劃，我們發起企業在與客戶簽訂遠期供貨合同的同時采用購買看漲期權，并當真解析謀略盈利來歷與潛在風險點以及應對措施。華聯期貨客戶服務部擔當人曾慶林表示，在華聯期貨幫助下，逸信新材料規定了一系列應對措施。在創建套保組合后，企業每天監測基差場合以及期權組合Delta百家樂破解ptt值，一旦總體盈利到達預期程度，立刻將期權平倉，同時簽訂現貨采購合同，鎖定現貨利潤。
2024年4月，逸信新材料與客戶簽訂了第一批500噸遠期供貨合同；因未全部向上游化工廠訂立采購合同，企業可能百家樂 外掛程式存在未來現貨代價大幅上漲風險。為規避風險，結合華聯期貨發起，企業決意采取購買看漲期權謀略：假如未來代價上漲，期權端的買賣可以補救采購代價上升帶來的損失；假如未來現貨代價下跌，僅需要付出少量期權的權利金成本，同時因現貨采購代價下跌，整體上仍可盈利。本項目中，2024年4月30日企業購買PP21看漲期權，并于5月12日平倉。其間，期現貨代價上漲，通過購買看漲期權平倉實現收益1211萬元，補救了現貨漲價帶來的損失505萬元，期現合并算計后實現收益706萬元。
2024年5月，該企業與客戶簽訂了第二批百家樂牌路分析500噸遠期供貨合同，同時在期貨市場上采取了與之前相同的期權買賣謀略：在5月12日至14日的3天內，分批購買PP21看漲期權，并于6月25日平倉。此筆買賣付出期權權利金成本838萬元，現貨端贏利10萬元，合并算計后實現風險控制對沖并贏利162萬元。上述擔當人說。
綜上，逸信新材料在進行了兩筆期權套保后，扣除權利金、手續費成本后仍贏利868萬元，在防范市場代價大幅上漲風險的同時有效鎖定了利潤。此次業務介入到大商所企業風險控制策劃，并獲得了服務中小微企業優秀獎。
在逸信新材料看來，通過購買看漲期權謀略進行套期保值，采用期權謀略進行套保無需占用保證金，企業僅需支付有限的權利金和手續費，占用資金較低，也提高了企業資金採用效率。
中小貿易商是產業鏈中對照主要、對照龐大的一個群體，其優勢在于機制相對敏捷，與現貨市場聯系緊密，能明晰地知道下游貿易商與工廠的痛點，同時還具備現貨供給才幹。事實證明，中小貿易商合乎邏輯採用衍生品、做好風險解析及應對措施方可到達最好的功效。
逸信新材料利用期權工具控制風險的代表案例，對于中小貿易商在現貨貿易中嵌入期權等衍生工具，將期權及期權組合轉換成現貨定價方式是一個很好的參考。中小貿易商可通過此模式協助下游客戶進行代價風險控制、鎖定采購代價進而鎖定生產利潤。
未來，華聯期貨將幫助更多的中小企業整合供給商渠道，促進期貨、期權工具在當地塑膠原料貿易領域的應用。通過中小貿易企業的支點，延伸衍生品市場服務實體經濟的觸角。曾慶林表示。
