行情回首
上周，LME鉛周跌049%，收于19娛樂城首儲一倍49美元噸，周內最低跌至19175美元噸，最高漲至19895美元噸；SHFE鉛整體強于外盤，周漲145%，最高漲至15290元噸，最低跌至14780元噸，收于15025元噸。
本期觀點
鉛精礦及廢電瓶：3月內地大部門地域鉛精礦加工費低位持穩，河南地域鉛精礦加工費調降至2娛樂城產業報告000元金屬噸，顯示北方地域礦端供給仍稍偏緊，入口60%鉛精礦加工費平均保持在105美元干噸，短期礦端供給難言增量，跟著未來氣象進一步回暖以及環球疫情得到進一步管理，預測二季度末礦端供給會有所增加，上周鉛價寬幅振蕩，廢電瓶代價整體調降有限，重要在8500元噸鄰近成交，廢電瓶延續低價難采，成本端支撐鉛價反彈。
鉛錠供給：上周原生鉛由平水轉貼水出貨，整體貼水20元噸左右，真人線上麻將再生鉛煉廠逢高出貨，再生精鉛貼水擴大至100200元噸，下游采購再生鉛積極性有所增加。貴州地域再生鉛冶煉廠環保限產解散，產量逐步覆原；太和順達、湖北鑫資等停產檢驗；環保督查仍在連續，鉛冶煉廠開工整體下滑。上周，原生鉛綜合開工率為娛樂城免費體驗金593%。較前一周減低150%。再生鉛綜合開工率為50娛樂城app下載66%，較上一周減低872%。
庫存：上周五，SMM五地鉛錠總庫存562萬噸，較前一周減少3000噸。上期所鉛錠期貨庫存總計為388萬噸,較前一周減少5276噸。 LME鉛錠庫存為1187萬噸，較前一周減少4050噸，內外盤鉛錠庫存大幅度走低，支撐鉛價走強。
內外價差：上周滬倫比在767788之間，入口鉛賠本在1039元噸左右。整體入口賠本是連續不斷收窄的，可是鉛錠入口窗口仍處于關閉中，短期無需過分憂慮入口鉛帶來的陰礙。
鉛酸蓄電池：下游鉛酸蓄電池企業根本覆原，大廠普遍保持80%以上開工率。電池廠跌價減輕庫存壓力，成品庫存從電池廠向經銷商遷移；2月份內地鉛酸蓄電池電池出口1500多萬套。
宏觀：宏觀情緒多空并存，美國19萬億抗議紓困政策穩步推進，消費端拉動預期仍存，拜登提出的基建策劃重要陰礙銅、鋁、鋅這些用于基建較多的金屬代價，對于鉛價陰礙相對有限，中美、中歐近期由於新疆棉等疑問關系連續惡化，不去除未來有更多的貿易爭端出現，多頭資金維持相對謹嚴，資金流動性尚未有明顯收緊端倪。
買賣謀略
由于成本端支撐，鉛價在14700元噸下方空間并不大，短期而言，鉛供大于求的格局尚未基本扭轉，鉛在15300元噸鄰近壓力較大，短期鉛錠去庫，將支撐鉛在1470015300元噸區間內偏強振蕩。2021年我們以為是環球性復蘇共振之年，對于鉛的需求維持適度樂觀，從內地鉛酸蓄電池出口數據也可窺見一二，由于鉛的消費旺季在5月以后，趨勢性行情可能要等到二季度末。短期操縱上可以在1470015300元噸區間高拋低吸，中長線操縱上可以逢低埋伏多單。
