證監會修訂《期貨公司監督管理辦法》
為切實做好期貨和衍生品法貫徹落實工作，3月24日，中國證監會就《期貨公司監督管理辦法（征求意見稿）》（簡稱《辦法》）公開征求意見。證監會將期貨和衍生品法對期貨公司的實際控制人、業務范圍等作出的相關制度安排落實到規章層面，同時結合市場實踐和行業發展需要對《辦法》進行了修改完善。
多位業內人士對表示，《辦法》回應了行業呼聲，賦予了期貨公司更大的業務經營范圍，將有效解決長期以來制約期貨公司發展的瓶頸問題，有助于豐富期貨公司盈利模式，實質性提升行業整體的發展內涵與質量水平。與此同時，《辦法》還對期貨公司日常監管、資本實力及風控能力提出了更高的要求，期貨公司在練好內功的同時也需守好底線，為未來更高效地服務國家戰略和實體經通博娛樂城優惠領取濟筑牢基礎。
適度拓寬業務范圍 補齊期貨公司業務短板
據了解，《辦法》根據法律規定和行業呼聲，依法適度拓展了期貨公司的業務范圍。《辦法》修訂后，期貨公司經核準可以從事的業務將包括期貨經紀（含境外期貨經紀）、期貨通博娛樂城優惠方案交易咨詢、期貨做市交易、期貨保證金融資、期貨自營、衍生品交易和資產管理等業務。
一直以來，期貨行業肩負服務國家戰略、服務實體經濟的責任和使命，但期貨公司卻長期受制于規模小、經營能力相對較弱、專業能力不足等，難以滿足實體經濟日益增長的綜合化需求。宏源期貨董事長王化棟告訴期貨，在此背景下，《辦法》的修訂將有助于解決長期以來制約期貨公司發展的瓶頸問題，提升期貨公司的綜合服務能力。
永安期貨董事長葛國棟也表示，期貨自營、境外期貨經紀、期貨保證金融資業務將有效補齊期貨公司業務短板，為期貨行業增加新的收入來源，使得期貨公司的收入結構更加多元化。
其中，允許期貨公司開展保證金融資類業務和自營業務，將極大緩解期貨公司對注冊資本金的依賴，未來期貨公司可以有更多的手段來增厚單位資本收益，更好地回報股東和戰略投資伙伴；期貨公司可開展境外經紀業務，也為期貨公司在全球范圍內為境內產業客戶提供套保避險服務提供了更多通道和更大空間。南華期貨董事長羅旭峰說。
在國投安信期貨董事長解慶豐看來，期貨公司業務范圍的拓展，對期貨行業的發展也至關重要。如果說此前境內期貨經紀業務客戶數量、客戶權益、成交量和成交金額的增長，代表著期貨行業量的增長，那么現在期貨公司業務范圍從境內經紀擴展到境外經紀、從經紀業務擴展到做市業務及自營業務、從場內業務擴展到場外衍生品業務，將使期貨行業真正迎來質的變化。
此外，《辦法》還明確期貨公司經核準可以從事證監會規定的其他業務，為后續拓展業務范圍預留了空間。
做市及衍生品業務將由子歸母 整合資源提高服務效率
注意到，根據《辦法》重新劃定的期貨公司業務范圍，做市業務和衍生品業務即將從風險管理子公司回歸期貨公司。
據了解，自2024年年底期貨公司通過風險管理子公司開展創新業務試點以來，期貨做市業務和衍生品交易業務分別于2024年和2024年起步，經歷了從無到有、從緩慢到高速發展的過程，目前已積累較為豐富的經驗，發展也基本成熟。
過去出于風險隔離考量，做市、衍生品交易等業務必須借道風險管理子公司展業。隨著近年來衍生品市場的蓬勃發展，衍生品交易模式逐漸成熟，風險點也漸趨明朗。羅旭峰認為，接下來期貨做市交易業務和衍生品交易業務回歸期貨公司，有利于解決子公司因資本金不足面臨的展業規模受限等問題，通過發揮母公司資本金實力和風控能力更強的優勢，促進兩項業務更加平穩健康發展。
在中糧期貨總經理吳浩軍看來，上述兩項業務回歸母公司能夠提高資源使用效率。他表示，經過多年發展，風險管理子公司的業務模式逐漸成熟，相關業務回歸母公司后，期貨公司可繼續深耕，也可從母公司角度整體考慮業務拓展方向與各業務協同方式，統籌客戶資源與資金資源，發揮資源的最大效能。
中泰期貨總經理劉慶斌對表示，將做市和衍生品交易業務納入期貨公司經營范圍，有助于統籌服務客戶多樣化的衍生品業務需求，不僅有利于進一步提升業務發展質效，還有利于進一步強化衍生品業務功能監管、統一監管，在更大程度上促進期貨行業實現全面、健康、綜合發展。
上述期貨公司高管均認為，未來做市和衍生品業務要由子歸母，仍離不開相關政策的繼續完善與支持。
葛國棟表示，在開展上述業務時，目前風險管理子公司和期貨公司在風險監管指標計算標準方面可能存在一定差異，希望監管部通博娛樂城如何註冊門盡快對不兼容的制度條款進行修訂和統一，為兩項業務的回歸創造便利條件。
希望監管部門在對做市、場外衍生品等業務設計規則時，在風險可控的前提下，要盡量留白，不要規定太細，讓公司有嘗試探索的空間。羅旭峰說。
強化期貨公司監管 提升全面風險管理水平
期貨市場要發展，風險防范永遠應放在第一位。在有序拓展期貨公司業務范圍的同時，《辦法》還適度提高了各項業務的準入門檻，提升期貨公司防范業務風險的能力，體現了扶優限劣的監管導向和防范金融風險的監管要求。
具體來看，期貨公司開展期貨交易咨詢業務的準入條件包括最近6個月凈資本持續不低于2億元最近一期分類評級不低于B類BBB級等；期貨做市交易業務的準入門檻包括最近6個月凈資本持續不低于5億元最近一期分類評級不低于B類BBB級等條件；衍生品交易業務的準入門檻提高到最近6個月凈資本持續不低于5億元最近一期分類評級不低于B類BBB 級等；資產管理業務的準入方式由協會備案調整為行政許可，并將準入門檻提高到最近6個月凈資本持續不低于5億元最近一期分類評級不低于B類BBB級等。
同時，《辦法》還系統總結了監管實踐經驗，從強化黨對期貨行業的領導，以及對期貨公司控股股東、實際控制人、股權管理、自有資金使用、內控制度、分支機構管理等方面提出了更高的要求。
多位期貨公司高管表示，隨著期貨公司業務版圖的拓展，期貨公司將從單一的期貨經紀商轉變為綜合金融服務商，所面臨的風險也將更加多元復雜，相應的風控能力也要提升并跟上。
比如期貨保證金融資業務的信用風險、擔保品市場風險，期貨自營業務的市場風險，境外期貨經紀業務的跨境風險等，都對期貨公司的風險防控能力提出了更高的要求。葛國棟說。
羅旭峰也告訴，接下來期貨公司的業務會從以代理類為主，轉變為代理類、融資類、交易類并行，業務活動更加多樣，市場風險和信用風險會更加突出，公司的專業能力面臨考驗，根據監管層的新通博娛樂城代理注意事項要求，期貨公司要強身健體，練好內功的同時也守好底線。
具體來看，羅旭峰通博娛樂城官網入口表示，期貨公司首先要加強法人治理和內部控制，建立清晰的組織架構和授權體系，針對各業務線制定適用的制度流程框架，防止利益沖突和風險傳遞；其次要抓好全面風險管理體系建設，公司要明確自身的風險偏好、風險指標，并建立有效的監控、預警、處置體系；最后是要加強人才引進和培養，提高員工的專業能力和綜合素質，提高各層級人員的勝任能力。
在行業新的發展階段，期貨公司應更加注重自身全面風險管理能力的建設，從治理架構、制度體系、管理機制、人才團隊、風控系統等方面多管齊下，切實提升公司在風險識別、計量、監測、預警、應對、處置等方面的全生命周期管理水平。葛國棟說。
