近年來，上期所為提升市場建設質量，更好地服務實體企業，陸續開展了多項市場激勵項目，取得了很好的效果。以服務橡膠產業企業為例，上期所推出的20號膠豐羽行動、天然橡膠期權穩產行動等，獲得了參與企業的良好評價。
了解到，2024年上期所整合各項市場激勵舉措，推出全新的上期強源助企項目，旨在通過優化市場服務、降低交易成本等市場化手段，激勵更多實體企業使用期貨工具。
豐羽行動助力20號膠期貨貿易定價邁出重要一步
為探索推動期貨價格運用場景的多樣性，2024年上期所針對INE20號膠期貨推出了豐羽行動，鼓勵企業采用INE20號膠期貨作為長協貿易和現貨貿易的定價基準，充分運用期貨市場管理價格波動風險。
作為服務方，國泰君安期貨相關負責人向期貨表示，豐羽行動開展以來，在交易所的積極引導下，產業客戶參與期貨市場的信心顯著提升，更多產業鏈上下游客戶運用INE20號膠期貨作為長協貿易的定價基準，助力企業管理價格風險，控制經營成本。按照以往習慣，20號膠長協及貿易訂單主要采用新加坡SICOM市場定價，隨著產業客戶開始更多地運用INE20號膠期貨定價，中國價格國際化邁出重要一步。
海南橡膠子公司上海龍橡總經理李星認為，豐通博娛樂城官網入口羽行動加速了天膠產業鏈企業對國內期貨衍生品市場的參與應用。過去企業長通博娛樂城免費遊戲約訂單及日常貿易SPOT訂單主要依據新加坡市場的橡膠價格，現在邁出了運用INE20號膠期貨進行長約貿易定價的重要一步。據他介紹，豐羽行動推出后，公司立即開始和下游終端客戶進行對接，在半年的時間里嘗試開展以INE20號膠期貨定價的短長約貿易合同約3000噸。
尤其是對于下游終端企業而言，由于國內有大量的20號膠庫存，下游很多企業習慣隨采隨用。但是去年受疫情影響，在全市場現貨價格偏高的背景下，與上海龍橡合作的下游終端客戶實現了低于市場均價采購。他表示，這也幫助公司穩定了下游訂單，提升了下游客戶的黏性。
從集團層面來看，他認為，豐羽行動也提升了生產、貿易型企業的價格服務能力。以往大家主要參考新加坡市場價格，由于是美元計價，境內企業在境外市場套保流程較為繁瑣。INE20號膠期貨市場活躍度持續上升，為企業的長約訂單及備貨提供了更大的空間，使用人民幣計價也更便于企業套保管理。
整體而言，他認為，INE20號膠期貨上市3年多以來，市場流動性不斷提升，基本可滿足參與主體的需求。目前，從上游生產商、中間貿易商到下游終端企業，對INE20號膠期貨的接受度都顯著提通博娛樂城註冊問題升。
數據顯示，2024年INE20號膠期貨成交量為135917萬手，同比增長7890%；日均持倉量819萬手，同比增長7715%。INE20號膠期貨與境內外期現貨價格相關系數保持在以上，價格聯動緊密，產業鏈企業積極運用期貨開展套期保值取得良好效果。
另外，以上海膠作為天然橡膠跨境貿易定價基準的實貨掛鉤量顯著增長，國際影響力不斷提升。統計顯示，以20號膠期貨價格作為定價基準的跨境貿易合同從2024年的5萬噸提升至2024年的140萬噸，貨值逾150億元，占我國天然橡膠進口量的近三成。
期權穩產行動幫助產膠企業穩定經營
了解到，天然橡膠期權穩產行動主要是服務海南、云南、廣東三大農墾，充分發揮龍頭企業帶動作用，通過龍頭企業+場外期權的模式，保障農戶的膠價，實現穩農民生產、穩企業經營、穩產業發展。
據廣墾橡膠集團董事長楊福云介紹，天然橡膠期權穩產行動實際上是從2024年開始進行項目試點。2024年上期所投入資金500萬元開展廣墾項目，廣東農墾團結、勝利等25個農場的2200多名農戶參與到試點項目中，覆蓋橡膠現貨6530噸，賠付資金約562萬元。
在2024年試點的基礎上，2024年上期所加大資通博娛樂城活動金支持力度，在廣墾項目上投入專項資金800萬元，掛鉤天然橡膠現貨量約11萬噸。項目最終產生收益約812萬元，收益率近102%。項目覆蓋割膠農戶近2400人，人均增收3388元，實現了對割膠農戶收益的直接保障，提升了農戶割膠、交通博娛樂城高勝率攻略膠的積極性，穩定了墾區橡膠產量，促進了廣東橡膠產業健康發展。
楊福云告訴，經過兩年多來的探索實踐，天然橡膠期權穩產行動確實為廣東農墾的下屬植膠農場以及2024多名植膠工人帶來了實實在在的扶持幫助。尤其是近年來在天然橡膠價格持續低迷的情況下，國內產區植膠成本較高，植膠工人的投入成本與實際收入倒掛，嚴重影響了大家的植膠割膠信心，棄管棄割現象頻發，產膠區穩產保供工作壓力陡增。
天然橡膠期權穩產行動項目試點開展以來，廣東農墾下屬農場出現了顯著的膠工回流現象，不少外出打工的人聽說割膠賣膠還有補貼增收，紛紛選擇回到農場上崗工作。粗略統計來看，2024年集團下屬農場的割膠工人不到3000名，現在膠工已經增加到3200名。期權穩產行動開展以來，真正實現了農場增產、職工增收、隊伍穩定。
了解到，2024年上期所共開展期權穩產行動項目17個，保障現貨43萬噸，產生收益2890萬元，平均賠付率達93%。上期所表示，2024年將繼續開展天然橡膠期權穩產行動試點項目相關工作，助力鄉村振興戰略。在做好今年試點項目的同時，也將積極總結試點經驗，形成優秀案例，加大對試點項目的宣傳力度，更好地推廣這一模式。
