佳禾私募基金總經理、基金經理周志洋，畢業于加拿大滑鐵盧大學，是佳禾私募基金量化團隊負責人之一，曾參與多個金融交易軟件的研發和多種交易策略的研發。
期貨：公司為何選擇日內CTA策略起步？公司自身有哪些優勢，又有哪些瓶頸？是如何突破瓶頸的？
周志洋：早在2024年佳禾私募基金就開始做股指期貨，有股指期貨的趨勢策略，也有跨期套利策略通博娛樂城開戶回饋。早期的策略偏向于單一品種，算法也比較簡單，而且做得偏低頻。2024年之前，佳禾私募基金都是做中長線，品種也比較單一。2024年，股指期貨先后經歷交易受限和熔斷。我們也跟早期的一些程序化交易者一樣，從股指期貨交易轉到了商品期貨交易，交易的品種數量雖然有所增加，但交易算法和交易周期的變化并不明顯。
2024年年中，佳禾私募基金團隊以日內交易通博娛樂城登入攻略為主，同時要求團隊交易品種要足夠豐富、交易次數要足夠頻繁。此外，在策略算法方面，對開平倉條件、資金管理、基于止損和止盈的應用、市場波動率的考慮等都會更加完善。
經過市場洗禮，佳禾私募基金團隊不斷完善交易思想和交易邏輯。談及佳禾私募基金團隊的核心優勢，我認為，團隊核心人員都在實時動態地學習市場最新交易技能。我們一直在多個平臺關心、關注、跟蹤名列前茅的交易員、團隊機構及其賬戶，我們分析他們的優勢，補充我們自己的短板。直到現在，我們依然保持相對優勢通博娛樂城攻略分享以及相對好的業績。
市場一直處在不斷的變化中。我最大的感受是，對期貨市場乃至股票市場而言，交易規則、投資者結構、國內外經濟形勢等都處于變動中，導致我們正在使用的模型和已經開發的策略終有一天會失效。對投資而言，沒有一成不變、一招鮮，吃遍天的交易圣杯，市場永遠處在動態變化的過程中。所以說，投資理念、思路，包括我們正在開展的交易模型，都要與時俱進，不斷進行微調和修正，隨時跟上市場的變化。
雖然說量化技術的更新迭代非常重要，但最重要的還是人才。當前，擴充投研團隊是我們非常渴望的，對此我們主要考慮兩個方面：一方面是科班出身。例如，經濟學、金融工程方面的優秀應屆生會被納入佳禾私募基金整個團隊策略庫里，因為優秀應屆生會有更新的知識和思想為公司出謀劃策。另一方面也會引進成熟的量化人才，在市場化金融機構有豐富經驗的人才，希望邀請他們加入佳禾私募基金團隊共謀發展。
期貨：目前CTA策略整體表現如何？由于期貨市場長期處于振蕩中，市場遇到了哪些困難？
周志洋：最近一段時間，我們也處于滯漲和小幅虧損中。2024年通博娛樂城app安裝6月至今，市場各類CTA策略，包括中長周期時序類、中短周期時序類、基本面量化、橫截面多空等策略都出現了歷史最大回撤。不過，20242024年通博娛樂城評價好嗎的商品市場比現在更難，前期許多量化策略同質化明顯，倒逼技術升級，這對行業長期發展其實是有利的。2024年以來，在強預期、弱現實的博弈下，商品市場的表現較為混亂。市場預期搖擺不定，商品價格也在無序波動。各品種之間反轉頻次較高，且品種之間的強弱關系不延續，從黑色系到能化、從金屬到農產品均處于無序振蕩中，從而導致商品市場的波動率持續走低，目前仍處于相對低位。
期貨：您如何看待量化CTA的市場現狀和競爭態勢？公司是如何謀劃未來發展的？
周志洋：我們發現，市場上的CTA策略存在比較明顯的同質性，當我們把全國50余家CTA機構的業績合并觀察后發現，中長期、橫截面、期限結構策略的業績曲線類似。此外，還有一些低相關的策略存在。有一個現象：當某一類策略適應當前市場的時候，許多機構就會效仿，都往這一類方向開發策略，這或許存在一定的合理性，但卻缺乏思考的獨立性，而我們需要大膽嘗試對新技術的創新。
想要做好CTA策略，需要我們在市場中保持競爭力。從盈利角度以及與其他同類型策略的低相關性分析，佳禾私募基金在CTA市場中更活躍，公司不僅投入大量資源專注于策略研發體系，還嘗試使用部分創新技術去試驗。比如，公司在人工智能量化交易上已經取得部分成果，該方法對一些振蕩行情具有明顯優勢。未來，公司將在策略研發上持續加大投入，進一步提升抵御和防范風險的能力。
期貨：未來，什么樣的團隊能夠適應CTA市場以及整個私募行業的發展？
周志洋：在策略上不斷投入迭代的團隊才能在市場上保持相對優勢。首先，不要過分相信投資邏輯的必然性，不要因為過去兩三年業績表現好就認為這個投資思想就是對的；其次，不要過分相信策略的有效性，市場各個維度都處于動態變化中；最后，一個完整的量化團隊要有足夠強的研發能力和策略開發能力，以及足夠強的軟硬件配套設施，才有可能在多變的行情中生存。
期貨：市場上的信息紛繁復雜，客戶如何選擇CTA產品？
周志洋：一方面，客戶在選擇CTA產品的時候，除看歷史收益曲線外，還需了解CTA策略自身的邏輯。我們認為，任何一種策略最重要的始終是交易框架，交易框架穩定才能保證系統能扛得住未來的不確定性。交易框架主要包括三個環節：開倉邏輯、平倉邏輯、風控邏輯，這三個環節都很穩定，才能保證產品在未來保持競爭力。我們建議客戶要與投資經理進行充分溝通，詳細了解公司團隊和產品情況。另一方面，考慮團隊能否保持策略的競爭力。例如，該公司是否有比較豐厚的策略積累經驗，是否投入了足夠的資源持續進行研發，團隊是否有能力帶領公司把握市場機遇并迎接挑戰。
