本周，原油代價前半周繼續上行，后半周略微回落，各個機構的市場預期已經出奇的一致了，尤其是包含有高盛、美銀、摩根、巴克萊等各大投行紛飛上調原油代價的預期，更有機構已經預計未來一段時間油價將會重現100美元桶的情景，這些機構預計原油市場的大牛市依然沒有解散，并且將會連續很長一段時間。
高盛表示，由于預期庫存減少、邊際成本上升以重啟上游活動，預測油價將很快回升。將2021年一至四季度的布倫特原油代價預計差別從55、60、65、65美元桶上調至60、70、75、70美免費娛樂城元桶。高盛解析師表示，油價上漲將遭受現貨溢價過高的推動，本年仍遭受根本面因素的推動，需求好于預期，而供給依然低迷，再次造成了比我們預期更大的供給缺口。本年春季供需缺口將擴大，由於盡管油價上漲，但歐佩克成員國及包含有俄羅斯在內的盟國需要更長的時間來均衡產量。
摩根士丹利表示，目前或將迎來2000年以來原油供給最緊張的季度。本年以來，環球油市供給缺口處于280萬桶日的程度，未來或將進入至少是2000年以來石油供給最緊缺的一個季度，預測油市的行動比此前預期的還要更快。現在環球新冠肺炎新增病例數字正在下降，出行數字的下降趨勢將要見底，而現在新興市場經濟體的煉廠正在以疫情前的程度行運中。故此上調第三季度布倫特原油代價預期至70美元桶，第四季度為65美元桶。
美國銀行預測本年的油價上限為70美元桶，美銀解析師在一份教導中寫道，油價本年可能會在70美元見頂。將2021年布倫特原油代價預期從此前的50美元上調至60美元桶。歐佩克將減產措施延長至第一季度，令市場供給減少18億桶。美國得州的冰冷氣象攙和將使環球石油庫存額外減少5000萬桶。在2026年之前，油價平均將在5070美元桶之間，不過在此時期，由于環球錢幣和財政刺激，以及石油根本面改良，油價可能飆升至100美元桶。重要有三大因素繼續支援能源代價復蘇：1石油供需根本面的改良；2前所未有的環球財政和錢幣刺2023娛樂城體驗金激；3以中國為首的環球大宗商品入口國連續發力。
巴克萊銀行立場比擬其他三家稍顯沮喪，巴克萊預測第二季度OPEC+將增加石油總供給150萬桶日。因OPEC+放松減產政策、更多更具傳染性線上娛樂城登入次數的變種新冠病毒的風險以及較高的看多倉位，近期仍持謹嚴立場。將2021年布倫特原油代價預期上調7美元桶，WTI原油代價預期上調6美元桶。預測2021年布倫特原油代價為62美元桶，WTI原油為58美元桶。
從投行的觀點可以看出，大部門投行對于未來油價的預期對照有信心，美銀甚至喊出了100美元桶的目標位，在當前宏觀經濟刺激連續不斷，供應端相對緊缺的場合下油價確切有繼續強橫的根基，但假如考慮上根本面，油價想站穩70美元桶之上仍需要需求端的強力配合。當然假如油價短期樂觀水平超乎想象，不再重點考慮其商品屬性而更多的反應樂觀預期的金融屬性，油價短期突破70美元也并不是不可能，畢竟作為經濟晴雨表的美國股市已經長時間脫離當前的經濟場合，更多的體現未來的經濟預期，這便是樂觀情緒下的大牛市。
可是短期而言，現在市場表現越發的令人不安。供應端的緊缺水平有所緩解，多頭手中供應戰器威力大不如從前。美債收益率突兀性的攀升，導致美股出現較大幅度的回調，種種端倪都表明近期市場我們應該謹嚴對待！
供應緊張有所緩解
在中國春節假期時期，油價之所以能夠如此迅猛的突破壓力位到達一個新的高度，重要理由就在于美國的極端氣象導致原油產量大幅下滑，在本期的EIA數據中，美國原油產量大幅下滑110萬桶天，產量降至了近幾年以來同期最低值。當然極端氣象不僅僅陰礙到了美國的產量，更陰礙到了美國的需求，本期的美國煉油輸入甚至已經跌至疫情最嚴重的期間，因此單純從美國的角度來看好像原油的產量和需求同步下滑并不會對油價產生較大的陰礙。
但疑問在于，美國的終端需求遭受的陰礙沒有那麼大，煉廠產能的減低導致美國不得不尋求從其他國家進行入口成品油，尤其是從歐洲地域入口成品油，甚至亞洲銷往美國的成品油套利窗口都被一度打開。美國的極端氣象使得美國之外的原油需求短期迎來一波小利好，這也使得環球原油供給緊缺在短時間內被放大，原油代價再次遭受供應端的推動上行。
不過最新的動靜顯示，美國由於極端氣象斷供的原油產量已經覆原了80%以上，缺口的產能也將會在未來一段時間內逐步覆原，因此不去除未來兩周美國原油產量開始回升的可能。美國斷供的缺口補救，市場的供給緊張水平就會大幅緩解。
另一方面，本年代價開局如此強橫的理由也在于庫存程度上，從美國的角度來看，跟著需求的覆原和環球供給端的連續緊缺，本年美國原油庫存根本處于下行趨勢，現在已經相近五年以來的均值程度。從美國原油庫存年增幅上來看，本年的庫存表現是近四年以來最好的年份，在以往的年份，美國原油庫存年增幅往往處于上行的過程中，但本年整體處于下行的趨勢，這也能間接反應當前市場供給偏緊這一事實，那麼油價天然也就有了強橫的根基。從OECD的庫存表現上來看，好像也是如此，現在OECD庫存程度已經下滑至五年均值鄰近，未來跟著供應端連續作用，仍有繼續下滑的空間，尤其是在需求端覆原之后。
另有一個供應端的主要事件便是下周的OPEC會議，會前已經有動靜稱沙特將會拋卻執行自愿減產的100萬桶，OPEC+將會放松減產50萬桶，因此將會有150萬桶的原油產能投放到市場。另有伊朗的疑問也是值得關注的對象，固然短期之內伊朗并無解禁的可能，但市場的預期足夠陰礙到短期油價的走勢，因此在如此高位之后，供應端的變量值得我們親暱關注，畢竟履歷了苦惱的2020年，產油國急需大批出口以增加外匯儲備
歷史參考
我們將2021年開局行情與歷史年份進行對比發明，現在的市場差別與20192011202005年對照雷同，從年頭至今，2021年的布倫特代價漲幅已經過份30%，而2019年代價一鼓作氣漲了過份45%，2011年代價漲幅與本年雷同。20、2005年全年根本上都展示強橫格局，全年最大漲幅均過份了60%。
具體來看2019年代價漲幅在四月份過份45%之后，市場在接下來的時間里展示了寬幅盤整的姿態，具體表現為前半段強橫，后面23的年份相對弱勢，也可以懂得為四個月走完了全年的行情，導致后半年表現平平。2011年的代價走勢與19年雷同，也是在一季度走完了全年的漲幅，導致接下來的三個季度整體保持振蕩下行的格局。
可是假如考慮到根本面和宏觀市場的場合，本年的代價又和20年之后的代價有所雷同。20年是經濟危機之后開始逐漸企穩回升的一年，2008年油價履歷了147美元桶到36美元桶的巨大跌幅，2020年油價履歷了70美元桶到16美元桶的巨大跌幅。20年開始，環球市場開始救市，需求穩步回升，環球的經濟刺激也使得大宗商品快速上行，油價在短期之內很快回升，終極用了2年的時間再度回到100美元桶之上。2020年，環球疫情同樣導致需求端的快速下行，隨后疫苗的逐步遍及和環球大范圍的救市操縱，2020年油價也有不俗的表現，假如需求繼續覆原，環球放水刺激不停，那麼2021年的油價很有可能會重復2010年的行情。
對比這兩次代價從最低點反彈之后的表現，20年代價用了一年的時間反彈過份100%，隨后又用了一年的時間漲幅到達200%以上。2020年低點至今尚沒有一年的時間，但漲幅已經相近200%，除了供應端和宏觀的雙重刺激以外，出發點絕對代價的低位也是油價有如此表現的主要理由。假如考慮到需求的逐漸覆原，加上宏觀經濟刺激的不停，那麼油價在未來一段時間內仍有可能重復20年之后出現兩年大牛市的可能，因此從長期來看，原油代價的牛市行情也許并未終結。
可是短期來看，美國供應已經大部門覆原，OPEC的供應政策需要等到下周才能真正明朗，但在如此高位之下，OPEC國家還有多大的決心繼續減產？從現在已知的動靜來看，OPEC在4月份將娛樂城app android至少增加150萬桶天的產能，倘若協商過程中分歧較大，不去除會過份150萬桶的可能，短期市場供給端的支撐作用可能會減弱。
宏觀層面，周四美債收益率的娛樂城美女荷官突兀性飆升讓市場感到到一絲寒意，作為回應，道瓊斯指數當天大跌500點。從資金的角度而言，美債收益率的大幅飆升對市場起到了抽血的作用，尤其是10年期美債收益率周四一度升破16%，2年和10年期美債息差一度擴大到快要142個基點，為2015年11月以來最大息差。
美債收益率的大幅走強反應出市場對于美國通脹預期的樂觀，更是體現出未來收緊錢幣政策的可能性，對于靠著資金推漲起來的大宗商品來說，美元收緊將極大的打壓資產代價。一般而言，遲鈍回升的美債收益率對于市場的陰礙并不會很大，但繼續飆升之下就會對市場造成一定的驚愕效應，尤其是對近期漲幅巨大的資產來說，因此短期之內我們仍需要關注美債收益率對于原油的打壓作用。
對于當前的油價而言，固然中長期依然看多，但短期代價下行的風險依然對照大，不去除油價在短期徘徊之后與其他大宗商品以及美股同步下跌的可能，因此發起有多單的投資者注意利潤保衛，持有現貨的投資者親暱注意庫存價值的保衛。
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