節后美豆先揚后抑，前期在巴西運輸碰壁、憂慮2月裝船進度下，美豆大幅上漲突破前高，但隨后周四夜盤美股大跌連累大宗商品代價，美豆受牽扯重回1400美分左右振蕩。但在美豆當下舊作庫存極低邏輯下，代價回調幅度受限，短期主力05合約在13001350區間有較強支撐。
美豆舊作庫銷比為近20年最低
當下環球大豆供給相對極度緊張，南美新作大豆還在收割早期，大規模上市還需時日，而美豆舊作庫存處于極低位置。2021年2月供需月報中，美國農業部將20202021年美豆期末庫存調降至12億蒲，期末庫銷比降至26%左右，為歷史低值。這樣的庫存格局下，美豆代價底部有較強支撐，上方經不得任何風吹草動。就像本周二，外網動靜巴西產區一州封閉交通，導致大豆運輸不暢，市場掛心美豆將被迫繼續蒙受3月出口任務，代價快速拉漲。
美豆新作庫存較難堆積
在美豆低庫存大邏輯下，一些相對利空動靜也未引起市場驚愕。
上周五美國農業部召開了本年的農業展望論壇，預計20212022年美國大豆培植同比大幅增加至9000萬英畝，高于此前市場平均預估的8940萬畝。但這并不構成美豆的利空壓力，由於舊作庫存極低的場合下，新作的庫存也很難有堆積。
在美豆需求會延續2020年風光的假設下，取508蒲英畝的趨勢單產，美豆新作期末庫存145億蒲，期末庫銷比32%，仍為歷史第二低。單產若能到達52蒲英畝，歷史上出現過的最高紀實，期末庫存才有可能累計到25億蒲左右，仍然不是一個極度高的數據。所以可以想象，到了本年美豆的培植季候多頭肯定會抓緊任何一個炒作時機推漲代價，美豆中期看偏強震蕩。
2月展望論壇是基于模子做的早期預計，未來短期市場重要買賣大豆玉米比價變動對美國農場主培植意向的陰礙，并等候3月底意向教導對培植面積的進一步確定。
現在的大豆玉米比價處于相對對照高的位置，通常市場把24做為平衡值，高于24就有利于大豆的播種。2020年下半年以來美豆代價大幅上漲，美農夫收益頗豐，培植大豆積極性較高，美豆培植面積同比增加根本沒有異議，后期等候官方數據確定。
巴西是市場短期買賣重點，炒作題材多
巴西是這段時間市場買賣的一個重點。巴西大豆的總產量預估維持相對豐產，美農2月教導沒有調換，各商務機構也根本在13億噸以上，歷史最高。可想象等巴西大豆收割快速推進、會合上市時，巴西桑托斯海岸又是烏央烏央的一片大豆船。
但巴西短期又給多頭留出炒作題材，包含有收割和裝船進度疑問以及農夫如約娛樂城註冊場合。截至上周，主產州馬托格羅索州收割率為345%，上年同期為73%，五年均值為58%，目前的收割進度比上年同期慢了快要20天。巴西的全國收割進度更慢一些，整體收割率15%，上年同期為31%，短期對環球的供給才幹不足。
而且依照15%的收割率算，巴西目前已收割大豆也有近2000萬噸，可是裝運量并沒有匹配起來。1月巴西大豆只裝船5萬噸，2月前3周裝船量為125萬噸，預測2月整月裝船量或在300萬噸左右，嚴重低于上年同期。這或導致中國在3月大豆到港偏少，出現補采需求。
巴西還給市場留了一個話題是農夫如約。巴西農夫這個作物季賣貨的進度特別快，馬州20202021年度的貨已經預售72%，巴西全國整體預售也達60%足有。預售早造成一個麻煩，即一些巴西農夫后娛樂城送點數檢視悔前面賣的太便宜，想毀約。
2020年8月份美豆代價還沒有上漲之前巴西農夫已經預售50%的新娛樂城現金版 android季作物，那時預售代價極度低，兌換美元不足700美分蒲，而如今美盤期貨代價已經漲至1400美分蒲，縱然算上30%違約費用，農夫仍有利可圖。當然停止現在毀約仍是個案，后面需要繼續跟蹤。
阿根廷相對處于動靜真空期
由於降雨和溫度均有改良，作物單產潛力提高，阿根廷近期處于動靜真娛樂城 六合彩空期。各機構對阿根廷大豆產量預估慢慢上調，美國農業部保持4800萬噸，布交所預估為4600萬噸，羅薩里奧谷物買賣所預估為4900萬噸。可是阿根廷的產量調換窗口期并未關閉，由於阿根廷大豆還處于關鍵生長期娛樂城換現金。早播大豆約50%處于結莢期，晚播大豆有40%處于開花狀態，都比平均速度要慢，作物生長季還長。
未來美豆走勢預計
途經周四晚的大幅回調，現在美豆主力合約再次回到1400點高下振蕩，短期回調支撐看13001350點區間。跟著3月以后巴西大豆會合上市，對美豆出口擠壓顯而易見，美豆代價或遇南美收割壓力，但舊作庫存低邏輯下，下方支撐較強。中期來講，跟著4月中旬以后美豆開始進入播種季候，多頭可講的故事較多，播種進度和生長期氣象炒作對代價的推漲氣力較強，且到時候美豆舊作庫存消耗殆盡，市場對新作產量極度敏感，任何不利氣象都會撩撥多頭神經，代價易漲難跌。
