比年來，國際商品市場波動加劇、極端風險頻發，境外市場多次出現極端行情，對包含有買賣者、期貨經營機構、買賣所在內的衍生品市場相關主體都造成了差異水平的陰礙。
打造夢想市場環境，還需多方攜手共建
在高盛環球市場部亞太區期貨業務主管James Busby看來，環球投資者投資的夢想市場不僅需具備代價透徹度，也應具備優良的風險和違約控制機制，營造安全公正的市場環境。對于中國期貨市場國際化發展，南華新加坡有限公司CEO鄭培元表示，首先的是進一步完善期貨和衍生品市場根基設備，形成完備的制度框架，在此根基上，逐漸擴大產品品種蓋住面，為套保、投資春風險控制、資產部署等經濟活動提供足夠的工具。
“衍生品市場中，清算所和買賣所的腳色是為買賣者和會員提供有序的代價發明，買賣所有義務在黑天鵝事件發作時，盡可能地保持一個相對不亂可信的買賣環境。”東證期貨國際（新加坡）有限公司首席執行官魏進寶表示，買賣所有義務對買賣介入原則、漲跌幅制度、代價波動范圍區間、到期交割制度設計等進行明確和規范，并且要確保買賣介入者都對這些條例有一定的了解，這對極端風險管理有主要意義。
從期貨經營機構的角度看，要保障業務安全，James Busby以為，經紀機構應即時監控客戶買賣活動，確保其規模與機構健全的風險控制機制和適當性要求相匹配。南華期貨國際業務擔當人則以為，期貨經營機構最主要的是連續不斷完善公司監管制度，在公司運營中創建完整、動態的風險監管體系。
“期貨經營機構的內部風險控制中，客戶資料以及頭寸都屬于機密信息，相關保密工作也要著重注意。”新永安國際相關擔當人表示，經紀機構后臺員工控制過程中應該獲得相關授權才可以察看。
除了內部控制，在服務企業跨境買賣方面，多家經紀機構以為投資者教育也是重中之重。亮點國際（BPI）首席執行官馬偉翔（Kenny Mah）和新湖國際相關業務擔當人都提到，期貨經營機構首要自己要認識境內外相關衍生品市場的法律律例、買賣機制，包含有合約細則、專業不同、風控條例、交割流程等方面的配合統籌。同時，公司也要對相關客戶群體進行相關內容的訓練，始終做到將信息完整、高效地傳遞給終端客戶。
“從這些年介入衍生品和金融市場的經驗來看，經紀機構應當在風險控制有效和錢幣流動功能力范圍內開展業務，但縱然這樣，黑天鵝事件發作時，很難保證每個人都能全身而退。”魏進寶坦言，假如客戶買賣沒有熔斷機制的期貨產品，代理機構也會蒙受潛在的風險。
例如，當市場面對大型流動性危機時，甚至有期貨經紀機構由於沒有足夠的流動性知足買賣所的保證金制度、需要向客戶追討保證金，而直接面對破產的風險。“而這些場合帶來的驚愕情緒終極會造成市場對代價的過錯判定，陰礙到整個大宗商品市場和金融市場。”在他看來，建設一個不亂有序的市場，立法者、清算所、買賣所、銀行和代理機構都有義務依法依規開展工作。
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對于國際貿易商而言，通過時貨市場發明代價并控制買賣風險，是進行國際貿易的一個必須前提，在法律體制逐步完善的同時，一個高效、透徹、開放的期貨市場是吸引國際貿易商的根基。“目前，跟著中國國際化期貨產品的連續不斷推出，期貨和衍生品法與買賣所規章制度的逐步完善不可或缺。”魏進寶對期貨表示，“只有這樣，很多境外貿易商和期貨市場投資者對一個新興市場的顧慮才能被逐漸消除。”
在采訪中了解到，包含有James Busby在內的多位大型經紀機構相關業務擔當人都以為，比年來，中國的買賣所在完善條例制度上已經贏得了極度多的進展。鄭培元表示，例如，上期所及上期能源對產品設計、FTN賬戶匯兌便利、交割品牌多樣化等條例制度，均為境內外投資者提供了買賣便利，連續不斷吸引著更多的投資者前來介入。
“從亮點國際的業務開展場合來看，INE對期貨買賣者的適當性控制細則明確闡述了介入國際化品種的投資者需要符合的進入尺度，有利于經紀商創建有據可依的客戶甄別體系，有的放矢地去陰礙目標客戶群體，提高業務擴展效率，從而引入有質量、不亂技術的買賣者。”馬偉翔向介紹。
從市場安全角度看，中國買賣所買賣條例中，買賣所有權利對介入者和境外經紀機構進行角子老虎機作弊監管，這種監管方式有利于減少市場波動，不亂產品代價。魏進寶提到，在監管過程中，不僅要關注代價異動，對市場進行研究預判，也要解析相關客戶的信息，親暱關注客戶買賣行為，對市場風險以及潛在的違法違規行為提前做好防范。
此外，新永安國際相關擔當人增補說，比擬國際市場，中國期貨市場產品買賣中的漲跌停板制度在一定水平上能起到保衛中小投資者的作用。“期貨本身是遠期代價的參考，但其短期也會遭受投資者買賣情緒和行為的陰礙，有時不免會出現極端值。”他以為，漲跌停板制度可以在一定水平上緩解中小投資者追漲殺跌的情緒波動，也給市場更多時間去了解、消化產業根本面的場合，理性地對代價進行重新判定。
總體來看，行業人士以為，現在中國的買賣所買賣體量大、流動性好，中國作為貿易進出口大國，商品期貨有著極大的發展空間，應該緊抓這一優勢提拔國際化品種在環球市場的陰礙力。多位行業人士向表示，總體而言，中國買賣所品種國際化相對于境交際易所還處在發展初期，要在現今的成績上“更上一層樓”，可以借力諸多國際買賣所的“他山之石”。
實際上，從紐約商品買賣所、倫敦金屬買賣所、洲際買賣所等買賣所的發吃角子老虎機投注最佳展履歷來看，連續不斷豐富符合投資者需求的產品合約、調換競爭謀略、在制老虎機高勝率秘訣度等方面推陳出新等都是其勝利的主要理由。
產品方面，鄭培元以為，中國的國際化期貨色種也可以像境交際易所一樣，產品線盡量全面蓋住產業鏈品種，以吸引更多的境外投資者前來介入，從而擴大陰礙力。“建置境交際割庫也將更有助于提拔國際化品種在環球市場的陰礙力。”新永安國際相關業務擔當人增補說。
在買賣的專業支援上，James Busby發起中國買賣所都能夠支援價差買賣指令。“現在國際上的重要期貨買賣市場均支援價差買賣，開放價差買賣指令將能夠勉勵環球投資者進一步介入INE買賣。”他介紹，鑒于環球投資者經常持有頭寸并在合約到期向前行移倉，此類機制也有助于提拔市場不亂性和買賣前提，同時減低投資者成本。
在制度上，新湖國際相關業務擔當人發起買賣所考慮采用綜合賬戶（Omnibus account）政策，使境外投資者買賣國際化品種只需直接在境外及格期貨經營機構直接開戶，而境外及格期貨經營機構在相關的境內期貨吃角子老虎機攻略技巧公司開立綜合賬戶。這比擬于現行制度下境外每個客戶需要逐個經境內期貨公司開戶的程序會簡樸很多。
此外，新永安國際相關業務擔當人還提出，在提拔市場透徹度和安全方面，中國市場還可以參考美國商品期貨買賣委員會即CFTC的公然披露做法，通過每周公布截至當周的數據，協助買賣者對期貨市場的持倉場合形成大約的了解。而且，公布的數據隱去了買賣商名稱，客戶的頭寸隱私也會遭受優良的保衛。
